Операции коммерческого банка с государственными ценными бумагами

Министерство образования  Республики Беларусь

Частное учреждение образования

Минский колледж предпринимательства

 

 

 Цикловая комиссия

«банковских и страховых дисциплин»

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

на тему: «Операции коммерческого банка с государственными ценными бумагами»

по дисциплине: «Банковские операции»

 

 

 

 

                                                                                           Выполнил учащийся                                                               

                                                                                           Специальности «Банковское дело»

                                                                                           3 курса, гр. Б-32 М.В. Свороб

 

                                                                               Руководитель Н.Г. Лазук

 

 

Допущена к защите «____»_______________20    г.

________________________________

 

                    Работа защищена с отметкой _______________

                   ________________________________

 

 

 

Минск 2012

Введение

Одним из условий экономического развития государства является наличие  эффективно функционирующего фондового  рынка. Его главное назначение - аккумулирование  свободных денежных ресурсов и их перераспределение в экономике, создание  условий для инвестирования.

          Как показывает мировой опыт, без развитого рынка ценных  бумаг невозможно обеспечить  привлечение временно свободных денежных средств предприятий и населения на инвестирование экономической деятельности.

В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг занимает  особое и весьма важное место. 

Рынок ценных бумаг, как и  другие рынки, представляет собой  сложную  организационную и экономическую  систему с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли –  продажи с использованием комплекса  цен, чем также отличаются от обычных  товаров.

 Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

          Данная тема является очень  актуальной:

-  во-первых, потому, что основной задачей государства на современном этапе является создание условий для активизации фондового рынка республики как механизма привлечения инвестиций  и перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий, банков, коммерческих структур, сбережений населения для поступательного экономического роста республики;

 -  во-вторых,  рынок ценных бумаг способствует долгосрочным темпам экономического роста, повышению эффективности общественного производства и, как следствие, увеличению конкурентоспособности национальной экономики.

 

     Посредством  выпуска и обращения ценных  бумаг формируется система, через  которую заемщики могут на  выгодных для себя условиях  привлечь денежные средства. А  инвесторы - получить большой  круг ликвидных и высокодоходных  инструментов, в которые они могут  вкладывать средства при приемлемом уровне риска вложений.

    Целью данной  работы  является  изучение теоретических основ формирования рынка ценных бумаг, действующей практики его организации в Республике Беларусь и за рубежом и разработка на этой основе путей его совершенствования.

   Для рассмотрения  данной темы были поставлены  следующие задачи:

1. Рассмотреть  сущность и функции  рынка ценных бумаг в РБ;
2. Рассмотреть сущность  государственных ценных бумаг в РБ;
3. Оценить современное состояние рынка ценных бумаг РБ;

 

 

 

 

     1.    Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг

 

1. Рынок ценных бумаг: структура, сущность, функции

 

Переход к рыночным экономическим  отношениям предполагает наряду с развитием  кредитного рынка  формирование и развитие рынка ценных бумаг (фондового рынка).  Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся в выпуске особых документов — ценных бумаг.

           Рынок ценных бумаг является особой сферой экономических отношений, которые возникли на основе развития рынка ссудных капиталов. На нем производятся выпуск, обращение и погашение ценных бумаг. Содержание рынка ценных бумаг и закономерности его развития во времени изменяются в связи с развитием и изменением социально-экономических отношений в обществе. Таким образом, рынок ценных бумаг — это историческая категория, элемент товарно-денежных отношений. Одновременно это совокупность институтов и экономических механизмов, форм и методов обращения ценных бумаг.

 Рынок ценных бумаг  — совокупность экономических   отношений по поводу выпуска  и обращения ценных бумаг между  его участниками — наряду с  денежным рынком и рынком капиталов  является частью финансового  рынка.    

  На  рынке ценных бумаг  осуществляется посредническая и коммерческая деятельность. К посредническим операциям  относится покупка-продажа ценных бумаг профессиональным участником рынка по поручению и за счет клиента на основании договора комиссии либо поручения, к коммерческим  — сделки от своего имени и за свой счет. [3, с. 285 ]

 

    Рынок ценных  бумаг  объединяет разных профессиональных  и непрофессиональных участников. В их числе — эмитенты  ценных  бумаг, которыми могут выступать  только государство и юридические  лица. Эмитент несет обязательства  по выпущенным ценным бумагам  перед их владельцами. Лицо, которое  купило ценные   бумаги за  свой счет и от своего имени,  называется инвестором. В качестве  инвестора может выступать любой  субъект — физическое, юридическое  лицо, государство. Наиболее крупными  на мировом рынке являются  институциональные инвесторы, в  том числе банки, страховые  компании, инвестиционные компании (фонды). Последние заметно усиливают  свои рыночные позиции, вытесняя  индивидуальных инвесторов (физических  лиц). Третий участник рынка —  посредники (профессиональные участники).[8, с. 54]

 

    Состоит рынок  ценных бумаг  из первичного  и вторичного рынков, которые  различаются методами, объемами  торговли и реализуемыми финансовыми  инструментами. На первичный рынок  выставляются новые выпуски ценных  бумаг для их размещения. Эмиссия  ценных бумаг осуществляется  в форме открытого либо  закрытого  размещения. При открытом размещении  круг потенциальных инвесторов  не ограничен; при втором варианте  эмиссии он заранее известен  и ограничен по ряду параметров. На первичном рынке финансовые  инструменты размещаются как  без участия, так и с участием  посредников. Вторая форма размещения  характерна для развитых стран  мира. Для решения инвестиционных  задач на первичном рынке эмитентами  формируется предложение ценных  бумаг. При совпадении спроса  инвесторов с предложением эмитентов  (то есть при заключении сделок  покупки-продажи) происходит эффективное  межотраслевое перераспределение  денежных капиталов, что в свою  очередь влияет на интенсивность развития и эффективность национальной экономики.[3, с. 293]

  [7, с. 15]    

     Сущность рынка  ценных бумаг  можно раскрыть  в функциях. Существуют общие  (общерыночные) и специальные функции рынка ценных бумаг.

Общие (общерыночные):

1. ценовая: обеспечение процессов формирования рыночных цен, их постоянного движения;
2. информационная: доведение до заинтересованных лиц рыночной информации об объектах торговли и ее участниках;
3. регулирующая: создание правил торговли, порядка разрешения споров между участниками, установление приоритетов, органов контроля и управления;
4. коммерческая: получение прибыли от операций на данном рынке.

  Специальные:

1. перераспределительная, трансформируется в три более мелких:

   а) перераспределение денежных средств между отраслями и                         

   сферами рыночной деятельности;

   б) перевод сбережений, прежде всего населения, из 

   непроизводительной в производительную форму;

    в) финансирование дефицита бюджета на не инфляционной 

    основе, т.е. без выпуска в обращение  дополнительных денежных          

    средств;

2. хеджирование ценовых и финансовых рисков:
3. реализуется при помощи производных ценных бумаги других мероприятий.

 

[12, с. 17]        

 

1. Рынок государственных ценных бумаг: сущность, виды, сроки обращения

 

Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитированные  государственными органами власти и  управления. Они представляют собой  одну из форм существования государственного долга. В мировой практике можно  встретить различные названия долговых обязательств государства: облигации, казначейские векселя, сертификаты, ноты, консоли и др. Однако, несмотря на многообразие применяемой терминологии, все они удостоверяют отношение  займа,  в которых должником  выступает государство. Во всем мире государство является крупнейшим заёмщиком  капитала. Заимствование средств  у населения и частных компаний осуществляется путём продажи государственных  ценных бумаг, эмиссия которых направлена на решение следующих задач:

1. Покрытие дефицита государственного бюджета, в том числе устранение краткосрочных кассовых разрывов  в бюджете, связанных с неравномерностью платежей (кассового и сезонного дефицитов). Эмиссия ценных бумаг при этом является преимущественным способом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с другими известными способами. Так, дополнительный выпуск денег в обращение неизбежно ведёт к инфляции.
2. Финансирование целевых государственных программ. Эмитируя ценны бумаги, государство привлекает ресурсы для осуществления крупномасштабных проектов в области жилищного строительства, транспорта, социальной инфраструктуры и т.д.
3. Воздействие на макроэкономические показатели: объём денежной массы в обращении, уровень цен и инфляции, валютный курс ,темпы экономического роста, уровень занятости.
4. Погашение задолженности по ранее выпущенным государственным ценным бумагам.
5. Реструктуризация государственного долга предприятиям, организациям и частным компаниям.

В качестве эмитентов государственных ценных бумаг могут выступать правительственные органы. В некоторых странах государственными признаются ценные бумаги местных властей и даже негосударственных учреждений, выпущенные под обязательные гарантии правительства.

В зависимости от вида выпускаемых  ценных бумаг инвесторами являются население, частные компании, инвестиционные, страховые, пенсионные фонды, банки. С  точки зрения инвесторов государственные  ценные бумаги обладают рядом значительных преимуществ по сравнению с другими  финансовыми инструментами. Прежде всего, это их высокая надёжность, поскольку эмитентом является государство, которое обеспечивает гарантии осуществления  прав по ценным бумагам. Государственные  ценные бумаги – это высоколиквидные  инструменты, сроки их обращения  в денежные средства минимальны. Это  позволяет официальным дилерам  и их клиентам быстро и надёжно  инвестировать , находящиеся в их распоряжении временно свободные денежные средства. При этом операционные издержки по сделкам с ГЦБ часто могут быть ниже, чем по другим ценным бумагам ( комиссия посреднику, бирже). Ещё одно преимущество инвестирования  в ГЦБ состоит в том, что во многих странах все виды доходов от операций с этими ценными бумагами освобождены от уплаты налогов или действует система льготного налогообложения.

Таким образом, ГЦБ одновременно являются средством решения многих общеэкономических и социальных задач государства и в то же время, обладая привлекательными свойствами, служат удобным и надёжным инструментом свободных денежных средств.

Государственные долговые обязательства  можно классифицировать по различным  признакам.

По эмитентам:

1. Ценные бумаги высших органов государственной власти и управления;
2. Региональные ценные бумаги или ценные бумаги других уровней управления, гарантированные центральным правительством;
3. Ценные бумаги государственных учреждений.

Статус ГЦБ определяется законодательством страны. В РБ к ГЦБ, эмитированные Министерством финансов с целью покрытия дефицита госбюджета. Национальный банк также осуществляет эмиссию собственных краткосрочных облигаций, которые формального статуса государственных не имеют, однако обращаются наравне с государственными.

По срокам заимствования:

1. Краткосрочные. Для большинства государств самый короткий период времени, на который они привлекают средства, составляет 3 месяца. Однако может быть предусмотрено и более длительный срок их обращения – 6 и 12 месяцев.
2. Среднесрочные, срок обращения которых составляет от 1 года до 5 – 10 лет.
3. Долгосрочные. Срок обращения свыше 5 лет. Этот термин используется для обозначения займов сроком до 30 лет.