Контрольная работа по рынку ценных бумаг

Для спекулянта торговля фьючерсными контрактами имеет значение только в связи с возможностью получить прибыль. Он никогда не покупает и не продает товары, а лишь играет на разнице цен, поэтому доходы или потери на фьючерсном рынке для спекулянта являются конечным результатом его операций.

Спекуляция как форма деятельности играет большую положительную роль, способствуя относительной стабильности и ликвидности рынка и сглаживанию ценовых колебаний. Покупками фьючерсных контрактов по низким ценам спекулянты содействуют повышению спроса, что ведет к росту цен. Продажа спекулянтами фьючерсных контрактов по высоким ценам уменьшает спрос и, следовательно, приводит к снижению цен.

На фьючерсных рынках спекулянты представлены двумя основными группами: игроками на понижение и игроками на повышение. Игра на понижение осуществляется продажей фьючерса с целью его последующей покупки по более низкой цене (медведи). Игра на повышение осуществляется покупкой фьючерса с целью его последующей продажи по более высокой цене (быки). Еще спекулянты различаются по методам ведения своих операций, по стратегии и тактике торговли:

1) позиционные спекулянты (position traders) могут быть как профессионалами, так и непрофессионалами. Они обычно держат свою позицию в течение нескольких дней, недель или даже месяцев. Их прогноз больше основывается на долгосрочной динамике цен, нежели на краткосрочных колебаниях;

2) внутридневные спекулянты (day traders) держат позицию в течение одного торгового дня, ожидая существенного движения цены, и очень редко переносят позицию на следующий день. Многие из них являются членами биржи и осуществляют свои сделки в зале;

3)скальперы (scalpers) ведут торговлю  в зале исключительно в своих интересах, используя минимальные колебания цены. В течение дня они продают и покупают большое число контрактов, а к концу дня их закрывают. При небольшой прибыли по одной позиции скальперы обеспечивают себе необходимый уровень дохода за счет объема операций. Деятельность скальперов особенно способствует ликвидности рынка, так как на них приходится большая часть операций. Подобную тактику также используют профессиональные трейдеры, торгующие за свой счет;

4) спредеры (spreaders) используют  разницу цен на разные, но взаимосвязанные фьючерсные контракты. Прибыль спредера может возникать при использовании определенного соотношения цен на контракты по одному товару с разными сроками, либо по разным товарам с одним сроком.

При заключении фьючерсного контракта каждым участником сделки вносится в расчетную палату биржи так называемая начальная маржа, гарантирующая выполнение взятых сторонами на себя обязательств. Величина маржи устанавливается руководством биржи. Независимо от колебания цен на фьючерсные контракты участники сделки обязаны поддерживать взнос на установленном уровне. В качестве начальной маржи могут быть использованы денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, безотзывные депозиты и другие высоколиквидные средства. Начальная маржа возвращается в случае ликвидации открытой позиции после исполнения контракта либо при компенсации противоположной позиции.

Помимо начальной маржи руководство биржи вправе потребовать внесения дополнительной маржи в случае резкого колебания цен на фьючерсный контракт либо при условии ухудшения финансового положения одной из сторон сделки.

Как правило, дополнительная маржа вносится при сохранении открытой позиции и в месяц (в последние дни, часы) поставки товара по фьючерсному контракту. Дополнительная маржа также возвращается либо в случае закрытия позиции, либо при нормализации ситуации на рынке. Размер дополнительной маржи, как правило, равен размеру начальной.

Фьючерсные контракты «переоцениваются по рынку» ежедневно (иными словами, каждый контракт рассматривается так, как если бы он закрывался каждую торговую сессию и открывался с началом следующей) с помощью вариационной маржи, которая вносится (или может быть получена) одной из сторон в пользу другой стороны в результате изменения цены на фьючерс. Таким образом, вариационная маржа – это выигрыш или проигрыш участников фьючерсной сделки.

 

 

3. Задание.

Инвестор приобрел процентный вексель со ставкой 10% годовых, сроком обращения 65 дней и номинальной стоимостью  в 15 000 000 рублей и через 15 дней учел его в банке под 12%. Определить сумму, полученную инвестором на текущий счет.

 

Решение

Сумма денежных средств, полученных векселедержателем при учете векселя в банке, рассчитывается по формуле:

S = P *(1 – d * t),

где Р – номинальная стоимость векселя,

d – учетная ставка (ставка дисконта), выраженная в коэффициенте,

t – период времени.

S = 15 000 000 * (1 – 0,12 * ) = 14 748 000 рублей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Рынок ценных бумаг: белорусские перспективы/ С.В.Новик. – Мн.: БГУ, 2001.
2. Проблемы функционирования рынка ценных бумаг в РБ/ В. Шухно// Вестник Ассоциации Белорусскихбанков.-2004.-№1-2. с. 3-6
3. Интернет-газета BSB NEWS http://news.bsb.by/
4. Финансовые дериваты: фьючерс, форвард, опцион, своп. ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА/ Иванова Е.В. – М: «ось-89», 2005.
5. Финансовый менеджмент/ Балабанов И.Т.: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 1994.
6. Сборник задач по финансовой математике : методическое пособие / Раковская С.А.: Красноярск, 2001.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

____________________________