Коммерческие банки, как участники фондового рынка

Банк России и банковское сообщество единогласны, что для упорядочивания деятельности ОФБУ необходимо законодательно закрепить их статус, а сертификату  долевого участия в ОФБУ придать  статус ценной бумаги. Также необходимо определить полномочия ЦБ, который  сможет устанавливать правила, условия  создания и порядок управления и  прекращения работы ОФБУ, порядок  раскрытия информации банками по их операциям в рамках ОФБУ. Для этого разрабатываются необходимые поправки в закон «О банках и банковской деятельности в РФ». На уровне закона необходимо четко и недвусмысленно прописать права и обязанности учредителей ОФБУ и инвесторов.

Принятие данных поправок позволит повысить привлекательность ОФБУ, укрепит  гарантии инвесторов и создаст необходимый  толчок для развития коллективных инвестиций под руководством банков страны.

Проблемы повышения эффективности  операций банков с ценными бумагами рассматриваются в исследовании в комплексе с вопросами управления рисками, ликвидностью баланса и доходностью всего разнообразия банковских активов. На основе анализа влияния обязательных нормативов, устанавливаемых Банком России, обоснована необходимость применения нормативов ликвидности в качестве инструмента для формирования оптимального портфеля ценных бумаг банка. Модель регулирования ликвидности коммерческого банка с помощью портфеля ценных бумаг представлена в работе в виде функции, в которой элементами выступают различные активы. Если портфель ценных бумаг изобразить как S{S1, S2, …, Sn}, а кредитный портфель в виде K{K1, K2, …, Kn}, прочие активы банка как O{O1, O2,…, On}, то точка равновесия доходности и ликвидности всех активов будет выглядеть как функция: A = F{S, K, O}.

Изменение ликвидности, вызванное  изменением значений других активов  банка, отражается на структуре портфеля ценных бумаг, который, тем самым, становится элементом управления рисками и  ликвидностью банка. Результаты анализа  показателей ликвидности позволят выявить реальные и потенциальные  тенденции, которые могут оказать  негативное влияние на ликвидность  банка. Соответственно, каждый банк должен стремиться держать в своем портфеле как можно большее количество ценных бумаг с разными сроками  погашения, что позволит его руководству  в случае необходимости принять  необходимые меры для корректировки  структуры портфеля ценных бумаг  и ликвидности банка в целом.

Банковская деятельность на рынке ценных бумаг подпадает  по надзор структуры, которая призвана организовать работу финансовых рынков в стране, - Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). После создания ФСФР сложилась противоречивая ситуация, которая заключается в том, что  согласно административной реформе  структуры исполнительной власти ниже министерств (службы, агентства) лишены законотворческой функции. Без указанных  полномочий ни один регулирующий орган  не способен к полноценному и эффективному надзору за финансовыми рынками. О необходимости обособления от органов исполнительной власти, а впоследствии и о возможности создания единого финансового регулятора (мегарегулятора) говорят и в ФСФР, и в банковском сообществе.

Изучив опыт европейских  стран в интеграции органов регулирования, а также преимущества и недостатки предлагаемых вариантов, автор предлагает наиболее приемлемый вариант, который заключается в делегировании полномочий и сохранении отраслевых надзорных функций в сфере банковского бизнеса за Центральным банком. Приемлемым является также дополнение полномочий Банка России вопросами страхования вкладов и деятельности, связанной с ведением кредитных историй. За ФСФР же, как единым регулятором, возможно закрепление полномочий по вопросам регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, страхового надзора и надзора за деятельностью пенсионных фондов.

Заключение

В результате проведенного исследования получены следующие результаты:

Типы деятельности коммерческого  банка существуют в качестве особого  рода моделей, но их фактическое единство на рынке ценных бумаг неизбежно  приводит к разного рода синергетическим  эффектам, но может вызывать как  дополнительный прирост прибыли (доходов) банка, так и нести и определенные негативные аспекты (дополнительные затраты  или убытки). В зависимости от складывающейся ситуации на фондовом рынке банк может работать на рынке  только по какой-то из указанных моделей, то есть, по «Модели инвестора», или  по «Модели профессионального участника», но и по обеим моделям одновременно. На наш взгляд, работа банка на рынке  ценных бумаг в той или иной степени должна сочетать обе его  модели работы на данном рынке, что  является наиболее прогрессивной стратегией банка для современного этапа  рыночной экономики. Основные аргументы  в пользу единства этих моделей участия  коммерческого банка на рынке  ценных бумаг могут быть следующие, которые, в конечном счете, сводятся к различным типам синергии.

Работа Банка на сегодняшний день связана с рядом серьезных недостатков, без преодоления которых нельзя говорить о реализации его потенциала развития. К ним относятся:

- низкая эффективность  использования двух важнейших  конкурентных преимуществ Банка:  сбытовой сети и клиентской  базы, что связано с недостаточной  организацией клиентской работы  и неразвитыми навыками и системами  продаж и обслуживания. Проявлениями  этого являются низкий уровень  перекрестных продаж, низкий уровень  доходов от многих продуктов,  недостаточный охват потенциальной  клиентской базы;

- низкое качество обслуживания  с точки зрения скорости принятия  решений, сложности процессов  и процедур, уровня общения и  взаимодействия между Банком и клиентом, а также удобства и функциональности филиалов Банка. По мнению клиентов, Банк существенно отстает по уровню обслуживания от основных конкурентов;

- исключительно низкий  уровень производительности труда.  По этому показателю Банк сильно  проигрывает не только банкам  развитых стран (ряд которых  уже пришли на российский рынок), но и банкам развивающихся  рынков. Основные причины этого:  излишняя громоздкость и сложность  бизнес-процессов, низкий уровень  специализации и разделения труда;  отсутствие унификации бизнес-процессов  в масштабе Банка, что делает  невозможным использование экономии  на масштабах и внедрение современных  информационных технологий;

- низкий уровень автоматизации  и большое количество ручного  труда;

- децентрализация операций  и функций поддержки. В результате  многие из систем и процессов  Банка плохо масштабируемы, а  рост объемов бизнеса не приводит  к росту эффективности;

- недостаточно эффективные  и затратные системы управления  рисками. Большинство из них  сегодня являются распределенными,  недостаточно формализованными  и плохо масштабируемыми. Также  в ряде случаев баланс между  контролем рисков и доходностью  слишком сильно смещен в сторону  недопущения рисков. В результате  Банк несет высокие расходы  на осуществление контроля, которые  не дают ожидаемой отдачи, и  недополучает доходы;

- слабые стороны корпоративной  культуры Банка, прежде всего  избыточный бюрократизм, недостаточная  ответственность за итоговый  результат работы Банка и качество  клиентской работы, недостаточное  стремление к совершенствованию  и развитию.

На фоне среднесрочного потенциала развития рынка, складывающихся в последнее  время кризисных явлений на финансовых рынках и текущей ситуации внутри Банка перед Банком встает ряд  принципиальных вызовов и угроз. К ним относятся:

- макроэкономическая ситуация, в первую очередь разворачивающийся  финансовый кризис, недостаток ликвидности  в экономике и риск увеличения  кредитных рисков по мере замедления  темпов экономического роста.  На этом фоне работа по совершенствованию  системы управления рисками, а  также механизмов и процедур  взыскания проблемной задолженности  приобретает особую значимость  и приоритет; 

- усиление конкуренции  на российском финансовом рынке.  Это связано как с приходом  на рынок иностранных банков, которые в итоге принесут с  собой новые и более совершенные  методы работы, так и с процессами  консолидации рынка, которые неизбежно  ускорятся в результате финансового  кризиса. В своем текущем состоянии  Банк оказался неспособен эффективно  противостоять более интенсивной  конкуренции, о чем свидетельствует  значительная потеря доли рынка  в рознице в 2004 — 2007 годах  и низкие показатели работы  Банка в г. Москве. Банк обязан  использовать создаваемую финансовым  кризисом «конкурентную передышку», для того чтобы в среднесрочной  перспективе кардинально преломить  эти тенденции; 

- долгосрочная тенденция  на сокращение рентабельности  операций на российском рынке,  связанная со структурной нехваткой  пассивов в банковском секторе  и конкурентной динамикой на  рынках отдельных банковских  продуктов (например, кредитования  крупных юридических лиц, автокредитования  и кредитов в точках продаж  в рознице). Эти факторы определяют  важность неценовой дифференциации  предложения Банка и необходимость  всестороннего совершенствования  качества клиентской работы и  продуктового предложения, а также  взвешенной стратегии ценообразования;

- риск опережающего роста  затрат по отношению к доходам  Банка, вызванный низкой производительностью  труда, низкой масштабируемостью  систем Банка на фоне прогнозного  увеличения объемов бизнеса и  вероятного опережающего роста стоимости рабочей силы, являющейся основной статьей его непроцентных расходов.

Депозитарий Сбербанка является одним из крупнейших российских банковских депозитариев: рыночная стоимость активов на хранении составляет около 2 трлн руб., из них 1 трлн руб. приходится на активы клиентов. В Депозитарии обслуживается 249 тыс. счетов депо, из них 242 тыс. — счета физических лиц. Депозитарий принимал непосредственное участие в сопровождении операций Банка и его клиентов в части проведения торговых, залоговых операций, оформления выкупов ценных бумаг, реструктуризации задолженности по облигационным займам. Кроме того, Депозитарий выполнял функции субкастодиана по хранению базового актива для выпуска и погашения депозитарных расписок на акции крупнейших российских эмитентов.

В рейтинге международного журнала Global Custodian, составленном по отзывам клиентов о качестве предоставляемых услуг, в 2009 году Депозитарию Сбербанка присвоен статус Domestic Commended как депозитарию, рекомендованному инвесторам, в том числе иностранным, для обслуживания на внутреннем российском рынке.

В 2009 году Сбербанк развивал услуги по индивидуальному доверительному управлению на финансовых рынках. Благодаря эффективному управлению портфелями клиентов удалось сохранить базу действующих учредителей управления и привлечь новых. В конце года Банком были представлены новые стратегии инвестирования по индивидуальному доверительному управлению, что позволило значительно расширить продуктовый ряд Банка в части инвестиционных услуг.

В течение 2009 года в филиалах Сбербанка действовало 430 агентских  пункта по приему заявок на операции с  паями 32 паевых инвестиционных фондов, находящихся под управлением 6 управляющих  компаний. Объем операций по покупке/продаже  паев за 2009 год составил 111 млн руб.

Для дальнейшего развития деятельности на фондовом рынке Банку России и банковскому сообществу необходимо законодательно закрепить их статус, а сертификату долевого участия в ОФБУ придать статус ценной бумаги. Также необходимо определить полномочия ЦБ, который сможет устанавливать правила, условия создания и порядок управления и прекращения работы ОФБУ, порядок раскрытия информации банками по их операциям в рамках ОФБУ. Для этого разрабатываются необходимые поправки в закон «О банках и банковской деятельности в РФ». На уровне закона необходимо четко и недвусмысленно прописать права и обязанности учредителей ОФБУ и инвесторов.

Список использованных источников:

1. Гражданский кодекс РФ. – М.: Книга , 1996.
2. Налоговый кодекс РФ. – М.: Эксмо , 2005.
3. О рынке ценных бумаг : ФЗ РФ от 22.04.1996 г. № 39.
4. О выпуске и обращения жилищных сертификатов: указ Президента РФ от 10.06.1994 г. № 1182.
5. О выпуске облигаций внутреннего государственного валютного облигационного займа : постановление Правительства РФ от 04.03.1996 г. № 229.
6. О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации: постановление Правительства РФ от 10.09.1995 г. № 812.
7. О генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов : постановление Правительства РФ от 15.05.1995 г. № 458.
8. О кодексах профессиональной этики управляющих компаний, специализированных депозитариев, брокеров, осуществляющих деятельность, связанную с формированием и инвестированием средств пенсионных накоплений : письмо ФСФР от 30.03.2005 г. № 05-ОВ-01/4644.
9. О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации : указ Президента РФ от 04.11.1994 г. № 2063.
10. О переводном и простом векселе : ФЗ от 11.03.1997 г. № 48-ФЗ.
11. О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации : инструкция Центрального банка РФ от 22.07.2008 г. № 102-И.
12. О размещении и обращении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации : постановление ФКЦБ от 01.04.2009 г. № 03-17/пс.
13. Об акционерных обществах : ФЗ РФ от 26.12.1995 г. № 208.
14. Об инвестиционных фондах : ФЗ РФ от 29.11.2001 г. № 156.
15. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг : ФЗ РФ от 29.07.1998 г. № 136.
16. Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг : приказ ФСФР от 15.12.2004 г. № 04-1245/пз-н.
17. Об утверждении положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги : постановление ФКЦБ от 17.10.1997 г. № 37.
18. Об утверждении положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации : постановление ФКЦБ от 14.09.2008 г. № 32/пс.
19. Об утверждении положения о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг : постановление ФКЦБ от 19.06.1998 г. № 24.
20. Об утверждении положения о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации : постановление ФКЦБ от 23.11.1998 г. № 50.
21. Об утверждении положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг и положения о лицензировании саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг : постановление ФКЦБ от 01.07.1997 г. № 24.
22. Об утверждении положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов : приказ ФСФР от 30.05.2005 г. № 05-8/пз-н.
23. Об утверждении положения о специалистах финансового рынка : приказ ФСФР от 20.04.2005 г. № 05-17/пз-н.
24. Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг : приказ ФСФР от 16.03.2005 г. № 05-3/пз-н.
25. Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации : постановление ФКЦБ от 11.10.1999 г. № 9.
26. Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг : приказ ФСФР от 16.03.2005 г. № 05-4/пз-н.
27. Об утверждении условий эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций : приказ Минфина РФ от 19.09.2004 г. № 68н.
28. Алехин Б. И. Сравнительный анализ эмиссии государственных ценных бумаг в Италии и России / Б. И. Алехин, Д. Яковони // Финансы и кредит. – 2005. – №7.
29. Анесянц С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг / С. А. Анесянц. – М. : Финансы и статистика , 2005.
30. Белялов А. З. Правовые и экономические основы биржевой торговли и брокерской деятельности / А. З. Белялов. – М. : МВУ «Айтолан» , 2008.
31. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т. Б. Бердникова. – М. : ИНФРА-М , 2004.
32. Борисов В. Е. Банковский вексель : особенности и преимущества / В. Е. Борисов // Экономика и жизнь . – 2008. – №2.
33. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг / В. А. Боровкова. – СПб. : Питер , 2005.
34. Булатов В. В. Экономический рост и фондовый рынок / В. В. Булатов. – М. : Наука , 2004.
35. Бычков А. Инвестиционные фонды в России / А. Бычков // Рынок ценных бумаг. – 2005. – №8.
36. Волков М. В. Структура и классификация рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагами в деятельности банков. Управление портфелем ценных бумаг / М. В. Волков // Финансы и кредит. – 2005. – № 10.
37. Воробьев П. В. Ценные бумаги и фондовая биржа / П. В. Воробьев, В. А. Лялин. – М. : Филинъ , 2001.
38. Вторичный рынок ценных бумаг. – М. : Информцентр , 2008.
39. Галанов В. А. Производные инструменты срочного рынка : фьючерсы, опционы, свопы / В. А. Галанов. – М. : Финансы и статистика, 2008.
40. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг : учебник для студентов ВУЗов / В. А. Галанов, А. И. Басов. – М. : Финансы и статистика , 2005.
41. Гасымлы Ш. Ш. Оценка уровня посредничества коммерческих банков на рынке ценных бумаг / Ш. Ш. Гасымлы // Финансы и кредит. – 2005. – № 15.
42. Гасымлы Ш. Ш. Производные ценные бумаги на рынке ценных бумаг / Ш. Ш. Гасымлы // Финансы. – 2005. – № 3.
43. Драчев С. Н. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология / С. Н. Драчев. – М. : АНКИЛ , 2001.
44. Дубонос П. Саморегулирование : простое и сложное / П. Дубонос // Рынок ценных бумаг. – 2004. – №7.
45. Есипов В. Е. Ценообразование на финансовом рынке / В. Е. Есипов. – СПб. : Питер , 2000.
46. Зенькович Е. Вопросы регулирования рынка ценных бумаг / Е. Зенькович // Рынок ценных бумаг. – 2004. – №13.
47. Капитан М. Паевые фонды : современный подход к управлению деньгами / М. Капитан, Д. Барановский. – СПб. : Питер , 2005.
48. Касимов Ю. Ф. Введение в теорию оптимального портфеля ценных бумаг / Ю. Ф. Касимов. – М. : Анкил, 2005.
49. Килячков А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учебное пособие / А. А. Килячков , Л. А. Чалдаева. – М. : Экономистъ, 2004.
50. Кирилов К. В. Операции на бирже : рекомендации владельцам ценных бумаг / К. В. Кирилов. – М. : Менатеп-Информ , 2008.
51. Кравченко П. П. Фондовый рынок РФ / П. П. Кравченко // Менеджмент в России и зарубежом. – 2000. – №5.
52. Леонтьев В. Е. Финансы, деньги, кредит и банки : учебное пособие / В. Е. Леонтьев, Н. П. Радская. – СПб. : Знание, 2008.
53. Лымарь В. К вопросу о налогообложении операций с акциями и дивидендов / В. Лымарь, Е. Костикова // Экономика и жизнь. – 2001. – № 19, 31.
54. Македонский С. Применение специального режима налогообложения : зарубежный опыт / С. Македонский // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 6.
55. Маренков Н. Л. Ценные бумаги для студентов вузов / Н. Л. Маренков. – Ростов-на-Дону : Феникс, 2004.
56. Мариос К. Фондовый рынок Кипра / К. Мариос // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 13.
57. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России / Я. М. Миркин. – М. : Альпина Паблишер, 2008.
58. Муравицкая Н. К. Операции с векселями : учет и налогообложение / Н. К. Муравицкая. – М. : Главбух, 2008.
59. Мурзин В. Налогообложение операций с векселями / В. Мурзин, О. Осауленко // Финансовый директор. – 2004. – № 2.
60. Никифорова В. Д. Государственные и муниципальные ценные бумаги / В. Д. Никифорова, В. Ю. Островская. – СПб. : Питер, 2004.
61. Новые объекты бухгалтерского учета : акции, облигации, векселя / под ред. Е. А. Мизиновского. – М. : Финансы и статистика , 2009.
62. Нортон Р. Дж. Фонды облигаций : путь к получению высоких доходов / Р. Дж. Нортон. – М. : Альпина Паблишер , 2008.
63. Операции банков с ценными бумагами. Учет и налогообложение. – М. : ООО «Парфёнов.ру», 2004.
64. Павлов С. В. Фондовая биржа и ее роль в экономике современного капитализма / С. В. Павлов. – М. : Инфра-М , 2009.
65. Петров М. И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / М. И. Петров. – СПб. : Питер Принт, 2005.
66. Пичугин И. Свопы на акции – перспективный продукт для доступа на фондовый рынок / И. Пичугин // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 1.
67. Правовые основы биржевой деятельности в РФ. – М. : Инфра-М, 2008.
68. Современный российский рынок ценных бумаг : учебное пособие / сост. Т. П. Ихсанова. – Хабаровск, РИЦ ХГАЭП, 2001.
69. Стахович Л. В. Инструменты рынка государственных ценных бумаг зарубежных стран / Л. В. Стахович, Г. Э. Шахназарян // Финансы и кредит. – 2005 . – № 13, 18, 21.
70. Степанов А. Мировая практика рынка ценных бумаг / А. Степанов // Мировая экономика и международные отношения. – 2008. – № 1.
71. Суржко А. В. Банковская система и рынок ценных бумаг – проблемы развития и взаимодействия / А. В. Суржко // Финансы и кредит. – 2004. – № 19.
72. Рассадин О. В. Вексельное обращение в России / О. В. Рассадин // Деньги и кредит. – 2001. – № 2.
73. Рынок ценных бумаг. Нормативные документы. – М. : Финансы и статистика , 2009.
74. Рынок ценных бумаг : учебник / под ред. Е. Ф. Жукова. – М. : ЮНИТИ , 2008.
75. Рынок ценных бумаг : учебник / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М. : Финансы и статистика , 2001.
76. Рынок ценных бумаг : учебное пособие. – М. : Юнити–Дана , 2004.
77. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / под ред. О. И. Дегтяревой. – М. : Юнити–Дана , 2008.
78. Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг / Б. Б. Рубцов. – М. : Экзамен , 2008.
79. Руднева Е. В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг / Е. В. Руднева. – М. : Экзамен , 2001.
80. Тертышный С. А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа / С. А. Тертышный. – СПб. : Питер , 2004.
81. Фельдман А. Б. К вопросу о производных финансовых инструментах / А. Б. Фельдман // Финансы и кредит. – 2009. – № 17.
82. Хмыз О. В. Акционерные инвестиционные фонды в России / О. В. Хмыз // Финансы. – 2005. – №5.
83. Чалдаева Л. А. Экономические основы построения фондовой биржи / Л. А. Чалдаева // Финансы и кредит. – 2009. – № 11,12.
84. Чеканова Е. Государственное регулирование выпуска муниципальных ценных бумаг : зарубежная практика / Е. Чеканова // Рынок ценных бумаг . – 2008. – № 23.
85. Ческидов Б. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Б. М. Ческидов. – М. : Экзамен , 2008.
86. Чесноков А. С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы / А. С. Чесноков. – М. : Община , 2009.
87. Янукян М. Г. Современные тенденции развития международного рынка ценных бумаг / М. Г. Янукян // Финансы и кредит. – 2005. – №5.