Формирование валютного курса

Профицит внешней торговли России пока способствует укреплению рубля, но в дальнейшем роль этого фактора в курсообразовании будет снижаться, а влияние потоков капитала - расти, говорится в проекте программного документа Центробанка, обещающего увеличить «эластичность» и ширину коридора для операций на валютном рынке.

Между тем, рубль по-прежнему остается в прямой зависимости от цены на нефть. Но ЦБ надеется, что когда-то в обозримом будущем эта ситуация изменится.

 Отток или приток капитала - это второй по значимости фактор, влияющий на курс рубля. Первым был, есть и будет цена на нефть.

Банк России традиционно дает три прогноза, зависящих практически полностью от мировых цен на нефть. Первый вариант сценария предполагает среднегодовую цену на российскую нефть в 60 долларов за баррель, он считается пессимистическим. Второй - 75 долларов, по нему сверстан бюджет, а третий — 90 долларов, оптимистический.

ЦБ РФ предупредил, что потоки капитала мало поддаются прогнозу, поэтому предсказать движение курса рубля в среднесрочной перспективе сложно. «Повышающийся вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков капитала, которые зависят от труднопрогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формируют значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе», - отмечает Банк России. В этих условиях «повышается важность управления валютными рисками» и «возрастает роль процентной политики» ЦБ — как для обеспечения финансовой стабильности, так и для выполнения целевых ориентиров по инфляции.

ЦБ и сегодня ведет себя точно так же: покупает валюту тогда и на таких значениях, при которых считает нужной ее покупать. Хочет сдержать укрепления курса рубля - покупает, нужно рубль поддержать - продает

Курсовая политика в 2011-2013 годах будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом Банк России видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса.⁵

На стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование механизма плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций. Для обеспечения сглаживания изменений курса, не обусловленных фундаментальными факторами, Банк России сохранит возможность проводить операции по покупке / продаже иностранной валюты как на границах, так и внутри плавающего операционного интервала. Вместе с тем Банк России не будет задавать каких-либо фиксированных количественных ограничений на уровень курса национальной валюты.

Указанный подход позволит сдерживать чрезмерно резкие колебания валютного курса, создающие риски для стабильности российской финансовой системы, и вместе с тем не будет препятствовать формированию рыночных тенденций курсовой динамики, обусловленных фундаментальными изменениями состояния мировой экономики, обеспечивая условия для адаптации участников рынка к плавающему валютному курсу.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют.

Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций.

Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС).

Последствия колебания валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциала страны, ее позиций в мировом хозяйстве.

При прогнозировании уровня валютного курса учитывается многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доминируют в конкретной ситуации.

Режим валютного курса характеризует порядок установления курсового соотношения между валютами. Различаются фиксированные валютные курсы, плавающие курсы, а также их разновидности.

Россия за свое развитие использовала и фиксированный режим, и скользящий режим, и режим валютного коридора, на современном этапе в России функционирует управляемое плавание валют, но в перспективе переход к свободному плаванию валют и более гибкому процессу курсообразования. Совершенствование работы ЦБ РФ в области регулирования валютного курса является актуальной проблемой, т.к. курс рубля не стабилен и имеет тенденцию к удешевлению.

Валютный курс - объект государственного и межгосударственного регулирования. Проблема курсообразования занимает важное место в валютно-экономической политике страны, поскольку изменения курсовых соотношений валют влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

 

Список используемой литературы

1. Балацкий Е. Факторы формирования валютных курсов: плюрализм моделей, теорий и концепций // Мировая экономика и международные отношения. – 2007.- № 1.
2. Бурлачков В. Современные проблемы теории валютного курса // Вопросы экономики. – 2009. - № 3.
3. Валовая Т.Д. Валютный курс и его колебания – М.: Финстатинформ, -2009. – 90 с.
4. Грязнова А.Г., Маркина Е.В. Финансы, М.: «Финансы и статистика», 2006. – 500с.
5. Гусаков Н. П, Международные валютно-кредитные отношения, учебник. М.:ИНФРА.- 2010 год.
6. Емелин А.В. Основы организации и функционирования системы валютного контроля в РФ,//Деньги и кредит. – 2005.- №3.
7. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире – М.:, 2006.
8. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2006.
9. Илларионов А. Реальный валютный курс и экономический рост // Вопросы экономики. – 2008. - № 2.
10. Казимагомедов А.А, Гаджиев А.А. Деньги, кредит, банки: учебник – М.: Экзамен, 2007.
11. Ковалев М.М. Как ускорить переход на единый курс и минимизировать последствия // Вестник Ассоциации банков. – 2006. -№ 28 .
12. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
13. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки: учебник (изд.5) – М.:, Юнити, 2007.
14. Моисеев С. Макроанализ валютного курса: от Касселя до Обстфельда и Рогоффа // Вопросы экономики. – 2006 .- № 1.
15. Моисеев С. Р. Зачем нужен Центральный Банк? Банковское дело.- 2008.- №8/2008.
16. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения.//Дело и сервис.-2007.-816с.
17. Морозов А. Валютный курс // Деньги и кредит.-№1.-2009.
18. Морозов А. Политика валютного курса // Деньги и кредит.- №1.-2009.
19. Навой А. В. К вопросу о курсообразовании валют и режиме плавающего курса рубля//Деньги и кредит. -№ 12.-2008.
20. Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – 2-е изд перераб. и доп. – М.: “Дашков и К^О.-2008. – 576с.
21. Панилов М.А. Валютный курс: система воздействующих факторов // Проблемы экономики. – 2008. – №2(21).
22. Петров А. С. Валютный рынок России - движение к мировым стандартам//Биржевое обозрение.- 2006.-№1.
23. Плышевский Б.П. Валютный курс и его пременение в анализе //Вопросы статистики. – 2008. - № 1.
24. Поляк Г.Б. Финансы, деньги и кредит, М.: «ЮНИТИ-ДАНА».-2008. – 639с.
25. Пупликов С., Михалевич В. Проблемы регулирования валютного курса национальной денежной единицы в транзитивной экономике // Вестник Ассоциации банков. – 2006. – № 35
26. Пупликов С.И. Валютные операции – Мн.: ОДО «Тонпик», 2004. – 315 с.
27. Рик Т.А. Валютный контроль и административная реформа//Финансы. – 2005.- №4.
28. Степанова Д.И. Валютное регулирование: российский и зарубежный опыт//Банковские услуги .- 2005.-№9.
29. Требич К.В. Развитие теории валютного курса и возможности ее эмпирической проверки // Вестник СПбГУ. – 2009. – №4.
30. Холопов А. Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования // Мировая экономика и международные отношения. – 2004. - № 12.
31. Шульгин А.Г. Валютный курс и международные финансы. – М.: ЮНИТИ, 2008.
32. Щегорцов В. А. Деньги, кредит, банки: учебник- М.: Юнити, 2005.
33. www.art-forex.ru
34. www.bankir.ru
35. www.cbr.ru

¹ Илларионов А. Реальный валютный курс и экономический рост// Вопросы экономики.- 2008.- №2.

² Главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ

³ Морозов Александр  Валютный курс // Деньги и кредит.- №1.- 2009.

⁴ Проект основных направлений денежно- кредитной политики ЦБ РФ на 2011- 2013 гг.

⁵ Политика валютного курса ЦБ РФ