Акции и их характеристика

 

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

 

 

 

Кафедра денег, кредита и ценных бумаг

 

      

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

по  дисциплине ___Рынок ценных бумаг___

 

на тему: «Акции и их характеристика»

(Тема №4)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва – 2009

Содержание:

Введение……………………………………………………………………..........3

1. Понятие и  виды акций………………………………………………….4

2. Стоимостная характеристика акций.…………………..………....….10

Заключение…………………………………………….........……………….....15

Список литературы……………………………………………………….........16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Рынок ценных бумаг является сложной структурой со множеством участников, в том числе финансовых посредников, оперирующих разнообразными финансовыми  инструментами и выполняющих широкий набор функций. Рынок ценных бумаг проходит процесс активного становления и развития.

Первые акционерные  общества появились в XVII веке, однако активное их развитие приходится на вторую половину XIX века. Создание акционерных обществ привело к выпуску акций, использовавшихся при формировании акционерного капитала.

Акции играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, помимо права на капитал, обеспечивают получение дохода и (или) возврат самого капитала.

Акция – единственная корпоративная ценная бумага в российском законодательстве, удостоверяющая право членства в акционерном обществе. Выпуск акций, как видно из самого их названия, может осуществляться только акционерными обществами.

Итак, рассмотрим подробнее  вопросы понятия и  видов акций,

дадим стоимостную характеристику акций, рынку акций промышленно развитых стран мира, и в завершении проведем сравнительный анализ рынка акций промышленно развитых стран мира.

 

 

 

 

 

 

1. Понятие и  виды акций

     Акция  - ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

     Особенность  акции заключается в том, что  она в наибольшей мере среди  всех ценных бумаг несет на  себе регулирующие функции в  системе общественного воспроизводства.  Именно акция в максимальной  степени способствует переливу капитала в перспективные и стабильные развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств.

     Различают  понятия акции как эмиссионная,  бессрочная и долевая ценная  бумага.

     Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её держателя (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

     Акция обладает  эмиссионными и инвестиционными  качествами. Эмиссионные качества  акции задаются: условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К ним относятся: обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса акции и другие. Некоторые эмиссионные качества акции отражаются в ее обязательных реквизитах, к которым относятся: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение, наименование ценной бумаги - "акция", ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции и ее номинальная стоимость, имя держателя, размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также   количество  выпускаемых   акций,  срок  выплаты дивидендов, подпись председателя правления и печать акционерного общества. Инвестиционные качества акции - это ее способность служить объектом инвестирования. Акция - это бессрочная ценная бумага и, как правило, она не погашается акционерным обществом. Но в принципе владелец акции может в удобный для себя момент времени продать акции третьему лицу и тем самым вернуть затраченные средства. Таким образом, вложения в акции имеют, хотя и в специфической форме, черты срочности и возвратности, свойственные кредиту. Принцип же платности выражается в получении владельцем акции дохода на нее.

Акция как ценная бумага имеет целый ряд специфических  свойств, которые присущи именно ей. Ими являются: потребительная стоимость, курсовая стоимость, обратимость и ликвидность. Только если акция действительно представляет собой совокупность этих четырех свойств, она может выступать на рынке ценных бумаг как инвестиционный товар, свидетельствующий об осуществлении инвестиций в реально функционирующее акционерное общество.

 Важнейшей разновидностью  ценных бумаг выступают долевые   ценные бумаги (акции).  Они свидетельствуют о том,  что их обладатель является совладельцем общества,  основанного на акциях. Размер его пая определяется количеством принадлежащих ему акций.

 Акция - это долевая ценная бумага, титул собственности, письменное свидетельство, удостоверяющее вложение средств в капитал акционерного общества.

Акция подтверждает право акционера участвовать в управлении обществом, в распределении доходов общества и остатков имущества при ликвидации общества. Такое понятие акции четко определяет особые имущественные права акционера на часть дохода и на участие в управлении делами общества, тогда как на имущество - лишь при ликвидации общества. Акционер не может потребовать возврата своего вклада от акционерного общества.

 Акция  как   долевая   ценная   бумага   (долевая  в  имуществе) в отличие от долговых ценных бумаг не обесценивает первоначальных вложений в период инфляции, а потому и не нуждается в высоком годовом доходе.

Этой особенности акционерной  собственности уделяется мало внимания. Даже разработчики законов и подзаконных  актов в ряде случаев просто упустили из виду прирост стоимости капитала.

Акция обладает следующими свойствами:

1. держатель акции является совладельцем акционерного общества;
2. акция не имеет срока существования, т.е. права её держателя сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
3. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества;
4. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, т.е. все они выступают как одно лицо

Регулирующие свойства акции связаны, в первую очередь, с такими ее свойствами, как: ликвидность, потенциал прироста курсовой стоимости и доходность. Ликвидность - способность ценной бумаги к реализации, степень ее обратимости в денежные средства; другими словами - это возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги по разумной, реальной рыночной цене. Доходность - это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Обычно выражается в процентах. Курс - это цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги на фондовом рынке (обычно выражается в денежных единицах).

     Также акция  обладает спекулятивными  и внутренними  свойствами.

     Спекулятивные  свойства – это способность  акции приносить спекулятивную  прибыль.

     К внутренним свойствам акции относится ее неделимость. Когда на одну акцию приходится несколько владельцев, то все они считаются одним держателем ее и могут осуществлять сои права либо через одного из них, либо через полномочного представителя. Однако существует такое понятие как дробление акции - это уменьшение ее номинала и последующая замена одной акции  большего  номинала на  несколько   акций меньшего   номинала   (такие акции называются "распакованными"). Наряду с дроблением акций существует возможность их консолидации - это операция, противоположная по   своему   содержанию   дроблению   акций  (две или более акций общества конвертируются в одну новую той же категории, типа).

     Акция выступает  в качестве ценной бумаги потому, что она обладает свойством  приносить доход на вложенный  капитал, не ограниченный по времени, на протяжении всего существования данного предприятия. Это свидетельство об участии ее владельца в акционерном обществе.

     Полезность  акции проявляется также в  ее «обратимости», т.е. возможности  обратить в деньги в любой  момент. Поскольку акция по сути своей представляет инвестиционный товар бессрочного характера, а спрос на него определяется курсом данной акции, для ее владельца всегда есть практический интерес продать акцию, когда ее курс растет.

   В зависимости  от объёма прав, существует 2 основных вида акций:

1. обыкновенные (простые)
2. привилегированные

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОБЫКНОВЕННЫЕ	ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ
Одинаковый номинал Одинаковый объём прав (в России)	Одинаковый номинал Одинаковый объём прав внутри выпуска
Право голоса	Право голоса в случае, предусмотренном законом и уставом при решении вопросов: о реорганизации и ликвидации общества о внесение изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров-владельцев привилегированных акций если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.
Дивиденд не определён	Фиксированный размер дивиденда: в твёрдой сумме в процентах в ином порядке
Ликвидационная стоимость  не определена	Определена ликвидационная стоимость

 

                          

 

 

 

 

Характеристика  привилегированных акций.

 

РАЗНОВИДНОС-ТЬ АКЦИИ	СВОЙСТВА
Кумулятивные	Любые причитающиеся, но не выплаченные дивиденды накапливаются  и выплачиваются впоследствии. Кроме  того владелец такой акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд.
Участвующие	Дают право на получение  дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают дивиденды по привилегированным.
Конвертируемые	Могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций и иных типов привилегированных в опр. период.
С плавающей ставкой  дивиденда	Ставка дивиденда ориентирована  на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг.
Выкупные (отзывные)	Оговаривается право эмитента отозвать акции, т.е. выкупить их по цене с надбавкой к номиналу. Если такое же право закрепляется за инвестором, то они называются возвратными.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Стоимостная характеристика акций

 

Вопрос оценки акций тесно  c ее жизненным циклом, который охватывает выпуск, первичное размещение и обращение акций.

Поэтому первая оценка акций  по российскому законодательству в  период ее выпуска номинальная. Номинал акции — это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда ее называют лицевой, или нарицательной, стоимостью. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой и обеспечивать всем держателям акций этого общества равный объем прав.

По Федеральному закону «Об акционерных обществах» уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, иначе говоря, равен сумме номиналов акций в обращении.

Такой порядок стоимостной  оценки акций принят не во всех странах.

Предприятие, выпустившее  акцию с указанием ее номинальной, т.е. нарицательной, стоимости, еще не гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет рынок. Однако номинальная стоимость выступает как некоторый ориентир ценности акции, особенно на неразвитом, мало ликвидном фондовом рынке. В этом случае номинальная стоимость длительное время является базой для определения последующих стоимостных оценок акции.