Стадии инвестиционного проекта

 

1) 70,0 : 1,130 = 70,0 : 1 = 70,0;

2) 80,0 : 1,131,5 = 80,0 : 1,20 = 66,67;

3) 120,0 : 1,133 = 120,0 : 1,44 = 83,33;

4)105,0 : 1,133 = 105,0 : 1,44 = 72,92 ;

5) 190,0 : 1,134 = 190,0 : 1,63 = 116,56;

6) 200,0 : 1,135 = 200,0 : 1,84 = 108,70;

7) 195,0 : 1,136 = 195,0 : 2,08 = 93,75.

Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости.

 

Таблица 5:

Наименование денежных потоков и вычислительных процедур	Значения потоков по периодам ЖЦП нарастающим итогом, тыс. руб.
	1	2	3	4	5	6
Инвестиции	70,0	136,67	220,00
Прибыль			72,92	189,48	298,18	391,93
Результаты сравнения				189,48<220,00	298,18>220,00

 

∆ = (220 - 189,48) : 100,59 = 0,30 (г.).

Продолжительность дисконтированного периода окупаемости составляет 1,3 г.

Из сопоставления видно, что:

Тдок > Тндок;

1,3 > 0,87.

Определение дисконтированной стоимости проекта:

ЧДД = 391,93 - 220= 171,93 (тыс. руб) > 0.

Заданный ИП по рассматриваемому критерию (Ед = 13%) считается жизнеспособным, заслуживающим реализации, при этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.

Определение индекса доходности проекта Ид = 391,93: 220 = 1,78 > 1,0.

Заданный проект по рассматриваемому критерию (Ед = 13%) может считаться жизнеспособным.

Определение значения нормы внутренней доходности ИП.

В связи с тем, что при Ед = 13% значение ЧДД ИП положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 23%. Оно ожидается отрицательным.

 

Таблица 6:

Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин	Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП							Итого
	1	2	3	4	5	6
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования, 1,23 (единицы), для:
а) инвестиций	1,00	1,36	1,86				-
б) прибыли			1,86	2,29	2,82	3,46	-
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:
а) инвестиций	70,0	58,82	64,52				193,34
б) прибыли			56,45	82,97	70,92	56,36	266,70

 

1) 70,0 : 1,230 = 70,0 : 1 = 70,0;

2) 80,0 : 1,231,5 = 80,0 : 1,36 = 58,82;

3) 120,0 : 1,233 = 120,0 : 1,86 = 64,52;

4)105,0 : 1,233 = 105,0 : 1,86 = 56,45 ;

5) 190,0 : 1,234 = 190,0 : 2,29 = 82,97;

6) 200,0 : 1,235 = 200,0 : 2,82 = 70,92;

7) 195,0 : 1,236 = 195,0 : 3,46= 56,36.

ЧДД = 266,7 - 193,34 = 73,36 (тыс. руб.) > 0.

ИД = 266,7: 193,34 = 1,40 > 1,0.

Заданный ИП по рассматриваемому критерию (Ед = 23%) считается жизнеспособным, заслуживающим реализации, при этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.

В связи с тем, что:

- при Ед = 13-23% значение ЧДД ИП положительно, вычислим значение ЧДД;

- при Ед = 33% оно ожидается отрицательным.

 

 

Таблица 7:

Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин	Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП							Итого
	1	2	3	4	5	6
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования, 1,33(единицы), для:
а) инвестиций	1,00	1,50	2,35				-
б) прибыли			2,35	3,13	4,16	5,54	-
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:
а) инвестиций	70,0	53,33	51,06				174,39
б) прибыли			44,68	60,70	48,08	35,20	188,66

 

1) 70,0 : 1,330 = 70,0 : 1 = 70,0;

2) 80,0 : 1,331,5 = 80,0 : 1,5 = 53,33;

3) 120,0 : 1,333 = 120,0 : 2,35 = 51,06;

4)105,0 : 1,333 = 105,0 : 2,35 = 44,68 ;

5) 190,0 : 1,334 = 190,0 : 3,13 = 60,70;

6) 200,0 : 1,335 = 200,0 : 4,16 = 48,08;

7) 195,0 : 1,336 = 195,0 : 5,54= 35,20.

ЧДД = 188,66 - 174,39 = 14,27 (тыс. руб) > 0.

ИД = 188,66: 174,39 = 1,08 > 1,0.

Заданный ИП по рассматриваемому критерию (Ед = 33%) считается жизнеспособным, заслуживающим реализации, при этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.

В связи с тем, что при Ед = 11-33% значение ЧДД ИП положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 43%. Оно ожидается отрицательным.

 

Таблица 8:

Наименование, вычисляемых величин	Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП							Итого
	1	2	3	4	5	6
Значения знаменателя, для:
а) инвестиций	1,00	1,71	2,92				-
б) прибыли			2,92	4,18	5,98	8,55	-
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:
а) инвестиций	70,0	46,78	41,10				157,88
б) прибыли			35,96	45,46	33,45	22,81	137,68

 

1) 70,0 : 1,430 = 70,0 : 1 = 70,0;

2) 80,0 : 1,431,5 = 80,0 : 1,71 = 46,78;

3) 120,0 : 1,433 = 120,0 : 2,92 = 41,10;

4)105,0 : 1,433 = 105,0 : 2,92 = 35,96 ;

5) 190,0 : 1,434 = 190,0 : 4,18 = 45,46;

6) 200,0 : 1,435 = 200,0 : 5,98 = 33,45;

7) 195,0 : 1,436 = 195,0 : 8,55= 22,81.

ЧДД41% = 137,68 - 157,88 = -20,2 (тыс. руб.) < 0

Построение графика зависимости ЧДД от Ед и графическое определение значения Евн.

Аналитически значение Евн определяется исходя из пропорций, выводимых из подобия треугольников, приведенных на рис.

 

Рис. - График (упрощенный) зависимости ЧДД от Ед:

 

171,93 : Х = 20,2 : (30 - Х);

171,93 * (30 - Х) = 20,2 * Х;

5157,9 - 171,93*Х = 20,2*Х;

5157,9 = (20,2 + 171,93)*Х;

Х = 5157,9: 192,13;

Х = 26,85;

Евн = 13 + 26,85= 39,85.

Проверка полученного значения Евн (на соответствие предпосылке, что ЧДД38,30% = 0).

 

Таблица 9:

Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин	Значения величин по периодам ЖЦП							Итого
	1	2	3	4	5	6
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования, 1,3830 (единицы), для:
а) инвестиций	1,00	1,63	2,65				-
б) прибыли			2,65	3,66	5,06	7,00	-
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:
а) инвестиций	70,0	49,08	45,28				164,36
б) прибыли			39,62	51,91	39,53	27,86	158,92

 

1) 70,0 : 1,38300 = 70,0 : 1 = 70,0;

2) 80,0 : 1,38301,5 = 80,0 : 1,63 = 49,08;

3) 120,0 : 1,38303 = 120,0 : 2,65 = 45,28;

4)105,0 : 1,38303 = 105,0 : 2,65 = 39,62;

5) 190,0 : 1,38304 = 190,0 : 3,66= 51,91;

6) 200,0 : 1,38305 = 200,0 : 5,06 = 39,53;

7) 195,0 : 1,38306 = 195,0 : 7,00= 27,86.

Результаты проверки, выполненной в табл.7, свидетельствуют, что ЧДД38,30% = 158,95 - 164,36 = -5,41 ≠ 0. Можно полагать, что равенство ЧДД нулю будет иметь место при Евн = 36,55%.

 

Таблица 10:

Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин	Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП							Итого
	1	2	3	4	5	6
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования, 1,3655(единицы), для:
а) инвестиций	1,00	1,6	2,55				-
б) прибыли			2,55	3,5	4,8	6,5	-
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:
а) инвестиций	70,0	50,08	47,10				167,18
б) прибыли			41,20	54,30	41,68	30,00	167,18

 

1) 70,0 : 1,36550 = 70,0 : 1 = 70,0;

2) 80,0 : 1,36551,5 = 80,0 : 1,6 = 50,08;

3) 120,0 : 1,36553 = 120,0 : 2,55 = 47,10;

4)105,0 : 1,36553 = 105,0 : 2,55= 41,20;

5) 190,0 : 1,36554 = 190,0 : 3,5= 54,30;

6) 200,0 : 1,36555 = 200,0 : 4,8= 41,68;

7) 195,0 : 1,36556 = 195,0 : 6,5= 30,00;

ЧДД36,55% = 167,18- 167,18= 0.

Определение значения учетного коэффициента окупаемости ИП:

УКО = 391,93 : 270 = 1,45.

Определение компаундированных значений элементов денежных потоков.

 

Таблица 11:

Наименование, обозначение и единицы измерения	Значения вычисляемых величин по периодам ЖЦП							Итого
	1	2	3	4	5	6
Значение t' (лет) для: а) инвестиций б) прибыли
	6,0	4,5	3,0
			3,0	2,0	1,0	0,0	--
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)t”, т.е. 1,13t” (единицы), для:
а) инвестиций	2,08	1,73	1,44				--
б) прибыли			1,44	1,28	1,13	1,00	--
Компаундированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:
а) инвестиций	145,6	138,4	172,8				456,8
б) прибыли			151,2	243,20	226,00	195,00	815,4

 

1) 70,0 * 1,136 = 70,0*2,08 = 145,6;