Разработка инновационной программы деятельности Компания ''Белупо, Лекарство и Косметика д.д.''

На основании диаграммы составим таблицу денежных потоков

Таблица  – Таблица денежных потоков

Для реализации инновации используются исключительно средства самого предприятия, поэтому у организации нет задолженности ни перед банком, ни перед поставщиками, и, соответственно, начисленных процентов.

Для расчета NPV необходимо вначале рассчитать ставку сравнения. Ставка сравнения рассчитывается по формуле:

где ССК – средневзвешенная стоимость капитала;

t – периоды инвестирования, месяцы (0, 1, 2, …).

Средневзвешенная стоимость капитала (СКК) – относительный показатель, характеризующий оптимальный уровень общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, определяющий стоимость капитала, авансированного в деятельность компании.

Для того чтобы рассчитать ССК, необходимо стоимость каждого из элементов капитала, выраженную в %, умножить на его удельный вес в общей сумме капитала.

Так как в нашем случае для реализации инновационного проекта используются исключительно средства самой фирмы без привлечения заемных средств, ССК будет равна 0.

Таким образом, формула ставки сравнения примет следующий вид:

Инфляция составляет 7%. Для расчета ставки сравнения величина инфляции используется в долевом выражении.

Рассчитаем ставку сравнения:

Чистый дисконтированный доход (NPV) – разность между суммой дисконтированных чистых потоков денежных средств и суммой инвестиций. При этом дисконтированная стоимость денежного потока по периодам определяется делением чистого денежного потока (NCF) на коэффициент дисконтирования (ставки сравнения) в каждом году.

Рассчитаем дисконтированную стоимость денежного потока:

Рассчитаем  NPV:

Для оценки целесообразности реализации инновационного проекта будут рассчитаны следующие показатели: индекс доходности (ИД), среднегодовая рентабельность (СР), внутренняя норма доходности (ВНД), а также срок окупаемости проекта ().

Коэффициент дисконтирования (d) рассчитывается по формуле:

d = a + b + c,

где a – принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;

b – уровень премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией инновации);

с – уровень инфляции.

с – уровень инфляции – равен 0,07

Премия за риск (b) рассчитывается исходя из среднего класса инновации (), определяемого на основе Приложения 3 по формуле:

где - класс сложности инновации по i-му классификационному признаку (i-й строке Приложения 3);

n – количество классификационных признаков (=17)

Освоение выпуска новой продукции относится к следующим классам инноваций (в скобках указано значение соответствующего признака для последующего расчета премии за риск):

Рассчитаем средний класс инновации ():

Из таблицы2 методички  4,11 средний класс соответствует премия за риск 2%.

Таким образом, коэффициент дисконтирования d в расчете на год равен:

d = 11+2 + 7 = 20%

Коэффициент дисконтирования d в расчете на 1 месяц равен 0,016.

Рассчитаем ставку дисконтирования (СД) по месяцам:

Индекс доходности ИД – это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам.

Для начала рассчитаем дисконтированный доход.

где Д – доход;

ТИ – текущие издержки;

СД – ставка дисконтирования.

Дисконтированные единовременные затраты (ДЕЗ) рассчитываются по формуле:

где ЕЗ – единовременные затраты;

СД – ставка дисконтирования.

Так как =1, то

.

ЧДД1 = - 200000 = -110605

ЧДД2 = 90848577-45000 = 90803577

ЧДД3 = 288006198-55000 = 287951198

∑ = 378644170

Индекс доходности (ИД) рассчитывается по формуле:

Следовательно экономический проэкт экономически эффективен, так как ИД>1.

Среднегодовая рентабельность (СР) показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций. Она рассчитывается по формуле:

где ИД – индекс доходности;

n – количество лет реализации проекта.

Таким образом, каждый вложенный в данную инвестицию рубль принесет 1262 рублей.

Внутренняя норма доходности (ВНД) – такое значение дисконта, при котором ЧДД принимает значение, равное 0. Она рассчитывается по формуле:

где - максимальное значение дисконта (из ряда проведенных расчетов), при котором ЧДД принимал положительное значение;

- минимальное значение дисконта (из ряда проведенных расчетов), при котором ЧДД принимал отрицательное значение;

ЧДД(), ЧДД() – значения ЧДД при дисконтах, равных и соответственно.

Т.к. ВНД>d(0,23), то проект экономически эффективен.

Для расчета срока окупаемости проекта необходимо вначале рассчитать чистое дисконтированное сальдо (ЧДС). Оно рассчитывается следующим образом:

А теперь рассчитаем срок окупаемости проекта по формуле:

где t –первый период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает положительное значение;

ЧДС() – последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат;

ЧДС() – первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат

Инновационный проект считается эффективным, поскольку срок окупаемости не превышает срок реализации инновационного проекта.

Итоговая таблица