Основные принципы понимания организационных процессов

В компанию «Российский алюминий» передаются бокситовые, глиноземные и алюминиевые предприятия «Русала» и СУАЛа и глиноземные активы Glencore. Туда же войдут 50% акций «Русала» в Богучанском энергометаллургическом объединении и принадлежащее на паритетных началах «Русалу» и СУАЛу ЗАО «Коми Алюминий». СУАЛ оставит за собой Демидовский завод, Каменск-Уральский метзавод, «Русал» не включает в сделку производства алюминиевых конструкций и тары. Не войдет в объединенную компанию и принадлежащий «En+» черногорский Kombinat Alumina Podgorice.

По оценкам аналитиков, стоимость объединенной компании, составит примерно 25-30 млрд. долл. Инвестиции компании «Российский алюминий» в течение 5 лет составят 3-3,5 млрд. долл. Ежегодный  объем производства составит около 4 млн. тонн алюминия и 11 млн. тонн глинозема. После интеграции на долю компании придется около 12,5 % мирового рынка первичного алюминия и 16 % - производства глинозема. Объединенная компания «Российский алюминий» планирует экспортировать 3,5 млн. тонн

                                                 33

 

глинозема в год. Планируемая  годовая выручка объединенной компании составит 10 млрд. долл.

3.2 Мотивы слияния

 

Можно выделить несколько  основных мотивов данного объединения:

1. Стратегические. В результате слияния компания «Российский алюминий» становится монополистом российского рынка производства алюминия и глинозема.
2. Производственные. Решение проблем «Русала» с нехваткой сырья за счет производственных мощностей СУАЛа. К началу 2006 года предприятия, входящие в группу «Русский алюминий», производили 60% необходимого компании сырья. Было очевидно, что за счет объединения с СУАЛом «Русал» сможет частично решить проблемы дефицита сырья.
3. Экономические. По мнению аналитика «Русских фондов» Дмитрия Парфенова, Glencore понизила свою долю в объединенной компании в обмен на гарантии продаж через свои трейдерские структуры огромных объемов производимого алюминия.
4. Инвестиционные и финансовые. Если слияние «Русала» с СУАЛом позволяло монополизировать отечественный алюминиевый рынок, то привлечение в партнеры международной организации предоставило российским участникам сделки массу дополнительных возможностей. В частности, стать активным игроком на рынках поглощений зарубежных металлургических активов и получить статус международной компании. Это будет способствовать повышению привлекательности компании для привлечения дополнительного инвестиционного капитала.
5. Политические. Объединенная компания, став монополистом российского рынка, безусловно, будет иметь огромное политическое влияние

                                                            34

 

6. в стране. Это позволит преодолевать многие законодательные барьеры и ограничения гораздо быстрее.

3.3 Оценка слияния

 

Таким образом, сделка по объединению «Русала», СУАЛа и Glencore по форме проведения представляет собой объединение активов, так как в результате образуется новое юридическое лицо ОАО «Российский алюминий», с передачей собственникам компаний-участниц в качестве вклада в уставный капитал прав контроля над своими компаниями и сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних.

Данную сделку можно  отнести к разряду дружественных, осуществляемых на основе официального предложения, поддерживаемого руководством объединяемых компании: никто из участников не возражал против слияния.

По национальной принадлежности объединяемых компаний данную сделку можно отнести к транснациональным (трансграничным) слияниям и поглощениям – Glencore является зарубежной (швейцарской) горно-добывающей компанией.

По характеру интеграционных процессов на уровне компаний данная сделка относится к горизонтальным слияниям и поглощениям — объединение компаний горно-металлургической отрасли, основное направление деятельности – производство алюминия и глинозема.

К сожалению, расчет эффективности  проведения слияния требует точных данных о проведенной сделке. Полученные в ходе сбора материала данные являются оценочными и могут отличаться от реальных. Поэтому точность результатов будет не высока.

Стоимость объединенной компании оценивается в размере 25-30 млрд.

                                                 35

 

долл. Стоимость активов  «Русал», участвующих в сделке, оцениваются  в 6 млрд. долл. Капитализация СУАЛа  – 5-6 млрд. долл. Алюминиевые активы Glencore оцениваются в 6 - 8 млрд. долл. Премия приблизительно составляет 30 млн. долл. Расходы на проведение сделки оцениваются в 2 млрд. долл.

Воспользуемся формулой для расчета синергетического эффекта

 

 млрд. долл.

 млрд. долл.

При максимальных оценках  стоимости компаний синергетический эффект от сделки составляет 10 млрд. долл. При минимальных оценках стоимости – 8 млрд. долл.

Для расчета эффективности  воспользуемся формулой:

 

 млрд. долл.

 млрд. долл.

 

Выгода от сделки по слиянию  активов составляет от 6 до 8 млрд. долл.

Таким образом, сделку по слиянию «Русала», СУАЛа и Glencore можно  считать вполне успешной, оправдывающей  издержки по объединению.

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                       36

                                                         Заключение

 

Таким образом, слияние и поглощение компаний является важнейшим процессом интеграции на сегодняшний день. Прибегая к данному методу развития, компании стремятся улучшить свое положение в конкурентной среде, повысить свою устойчивость и прибыльность, сделать бизнес более конкурентоспособным.

При проведении слияния  и поглощения компании руководствуются  девятью основными группами мотивов: стратегическими, технологическими, производственными, отраслевыми, товарными (рыночными), продуктовыми, экономическими, инвестиционными и финансовыми, политическими.

Преимущества стратегии  слияния и поглощения заключаются  в: возможности скорейшего достижения цели; быстром приобретение стратегически важных активов; стратегия способна одновременно ослабить конкуренцию; достижением синергетического эффекта за счет снижения издержек вследствие экономии на масштабе и устранении дублирующих функций; выходе на новые географические рынки; быстрой покупки доли рынка; возможности приобрести недооцененные активы.

Надо отметить, что  на определенных этапах развития стратегия  слияния и поглощения может быть единственным приемлемым вариантом  развития организации. Однако на многих этапах (зарождение компании) эта стратегия не применима. В данном случае компании прибегают к органическому росту за счет собственных внутренних ресурсов.

Сделка по объединению  «Русала», СУАЛа и Glencore по форме проведения представляет собой объединение  активов. Данную сделку можно отнести к разряду дружественных, осуществляемых на основе официального предложения, поддерживаемого руководством объединяемых компании: никто из участников не возражал против слияния.

По национальной принадлежности объединяемых компаний данную

                                                  37

 

сделку можно отнести  к транснациональным (трансграничным) слияниям и поглощениям.

По характеру интеграционных процессов на уровне компаний данная сделка относится к горизонтальным слияниям и поглощениям.

Компании при проведении слияния преследовали следующие  цели:

1. монополизация российского рынка производства алюминия и глинозема.
2. решение проблем «Русала» с нехваткой сырья за счет добывающих мощностей СУАЛа.
3. Glencore стремилась получить гарантии продаж через свои трейдерские структуры огромных объемов производимого алюминия.
4. стать активным игроком на рынках поглощений зарубежных металлургических активов
5. получить статус международной компании, что будет способствовать повышению привлекательности компании для привлечения дополнительного инвестиционного капитала.
6. расширить политическое влияние в стране, что позволит преодолевать многие законодательные барьеры и ограничения гораздо быстрее.

При максимальных оценках  стоимости компаний синергетический  эффект от сделки составляет 10 млрд. долл. При минимальных оценках стоимости  – 8 млрд. долл.

Выгода от сделки по слиянию  активов составляет от 6 до 8 млрд. долл.

Таким образом, сделку по слиянию «Русала», СУАЛа и Glencore можно  считать вполне успешной, оправдывающей  издержки по объединению. В результате объединения стоимость объединенной компании, составит примерно 25-30 млрд. долл. Инвестиции компании «Российский алюминий» в течение 5 лет составят 3-3,5 млрд. долл. Ежегодный объем производства

                                                 38

 

составит около 4 млн. тонн алюминия и 11 млн. тонн глинозема. После интеграции на долю компании придется около 12,5 % мирового рынка первичного алюминия и 16 % - производства глинозема. Объединенная компания «Российский алюминий» планирует экспортировать 3,5 млн. тонн глинозема в год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                           39

Список использованных источников и литературы

 

 

1. Агапцов С. А, Мордвинцев А. И., Фомин П.А. Мотивация труда как фактор повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия. [Электронный ресурс] /С.А.Агапцов, А.И.Мордвинцев, <span cla