Анализ и планирование движения денежных средств

    постоянные накладные расходы оплачиваются ежеквартально 
       равными суммами;

    административные расходы и торговые издержки оплачиваются                                

    ежеквартально равными суммами;

    налоги, подлежащие оплате, составляют 10,5 млн. руб. и будут 
       оплачены равными суммами поквартально в течение года (на основе  

    реструктуризация долгов  и по согласованию с налоговыми  органами)                

    капитальные вложения оплачиваются поквартально;

    кредиторская задолженность в данном примере на конец года 
остается неизменной (6,5 млн. руб.), хотя чаще всего она следует 
за динамикой выручки.

Решение

1. Определим показатели привлекательности фирмы «Элекс» 
для акционеров и инвесторов в 1997 г.

Прибыль на акционерный капитал (рентабельность акционерного капитала) =

Прибыль на инвестированный капитал (рентабельность инвестированного капитала) =

 

 

 

2. Рассчитаем происшедшие в 1998г. изменения финансово-экономического положения фирмы «Элекс».

Выручка от реализации по кварталам, млн. руб.

I (11 тыс. руб. /шт. х 1500 шт.) =      16,5

(14 тыс. руб./шт. х 2000 шт.) =       28

                                                            44,5

II                                                                      39

III                                                                39 

IV                                                                                 44,5

Итого за год                                                 167

 

  Таблица 5. Затраты на приобретение сырья и материалов

Показатель	Квартал								За год
			II		III		IV
1	2		3		4		5		6
ПРОИЗВОДСТВО ГОТОВОЙ  ПРОДУКЦИИ Продукция А
Запасы на конец  отчетного периода		50% от 1000  шт. =    500		500		750		750		750
+ Продажи		1500		1000		1000		1500		5000
— Запасы на начало отчетного периода		750		500		500		750		750
Необходимый  выпуск		1250		1000		1250		1500		5000
Продукция Б
Запасы на конец от-  четного периода		1000		1000		1000		1000		1000
+ Продажи		2000		2000		2000		2000		8000
— Запасы на начало  отчетного периода		1000		1000		1000		1000		1000
Необходимый выпуск		2000		2000		2000		2000		8000
Потребление основных производственных материалов по кварталам, ед.
Материал X		2x1250 =2500		2000		2500		3000		10000
Материал Y		6000		6000		6000		6000		24000
Закупки основных производственных материалов по кварталам Материал X
Необходимые закупки, ед.		1250 х 2 =  = 2500		2000		2500		3000		10000
Стоимость закупок,  млн. руб.		2500x0,5 тыс.  руб. = 1,25		1,0		1,25		1,5		5,0
Материал Y
Необходимые закуп-  ки, ед.		6000		6000		6000		6000		24000
Стоимость закупок,  млн. руб.		6000x0,3 тыс.руб./шт.=1,8		1,8		1,8		1,8		7,2
Итого стоимость материалов, млн. руб.		"   3.05				3.05		3.3		12.2 1

 

Таблица 6. Затраты на производственную рабочую силу прямая оплата труда

 

Показатель	Квартал				За год
	I I	II	III	IV
1	2	3	4	5	6
Трудозатраты, чел./ч.
Подготовительный цех
А	1250x1/5*=  = 250	200	250	300	1000
Б	2000x1/2*=  = 1000	1000	1000	1000	4000
Итого	1250	1200	1250	1300	5000

 

 

    Продолжение табл. 6

 

1	2	3	4	5	6
Машинный цех
А	1250x1/2*=  = 625	500	625	750	2500
Б	2000 xl/2*=  = 1000	1000	1000	1000	4000
Итого	1625	1500	1625	1750	6500
Затраты на производственную рабочую		силу, млн. руб.
Подготовительный цех	1250x2 = 2,5	2,4	2,5	2,6	10,0
Машинный цех	1625x2 = 3,25	3,0	3,25	3,5	13,0
Итого по предприятию	5JL-	5-4	5.75	6-1	23.0

    Таблица 7. Накладные расходы, млн. руб.

 

Показатель	Квартал				За год
	I I	II	III	IV
Переменные затраты
Продукция А	1250 х 0,5 тыс.  руб./шт.=0,625	0,5	0,625	0,75	2,5
Продукция Б	6000 xl тыс.  руб./шт.=2,0	2,0	2,0	2,0	8,0
Итого	2,625	2,5	2,625	2,75	10,5
Постоянные затраты  (20:4 = 5)	5	5	5	5	20
Итого накладных  | расходов	7,625	7,5	7,625	7,75	30,5

 

  Таблица 8. Средние переменные затраты, тыс. руб./шт.

 

Показатель	Продукция
	А А	Б
Сырье и материалы	0,5x2 = 1	0,3 х 3 = 0,9
Производственная рабочая сила	1,4	2
Переменные накладные расходы	0,5	1
| Итого	2,9	3,9     1

 

 

Запасы на конец отчетного  периода

Сырье и  материалы

X: 0,5 тыс. руб. х 1500 = 750 тыс. руб. 
У: 0,3 тыс. руб. х 3000 = 900 тыс. руб. 
Итого: 1650 тыс. руб.

Готовая продукция

А: 2,9 тыс. руб./шт. х 750 = 2175 тыс. руб. 
Б: 3,9 тыс. руб./шт. х 1000 = 3900 тыс. руб. 
Итого 6075 тыс. руб.

Стоимость реализованной  продукции, млн. руб.

Запасы  сырья и материалов на начало отчетного  периода 1,65

+ Закупки материалов  12,2

= Наличные сырье и материалы для производства 13,85 
— Запасы сырья и материалов на конец отчетного периода 1,65

= Стоимость использованных сырья и материалов 12,2

+ Затраты на производственную рабочую силу 23

+ Заводские накладные расходы  30,5

= Стоимость выпущенной продукции 65,7

+ Запасы готовой продукции на начало отчетного периода 6,025

~ Запасы готовой продукции на конец отчетного периода 6,075

= Итого стоимость реализованной продукции 65,65

 

Расчет прибыли, млн. руб.

 

Выручка от реализации (продажи) 167

• Стоимость реализованной продукции 65,65
• Торговые и административные расходы 40

=   Прибыль до уплаты налогов 61,35

— Налоги  21,47

=  Чистая прибыль 39,88

Балансовые  данные, млн. руб.

Используемый  капитал:

Акционерный капитал 210

Нераспределенная  прибыль:

Начальное сальдо 26

+ Прибыль за 1998 г.  39,88

Итого капитал 275,88

Активы:

Внеоборотные активы                                        250+53=303 
-  Амортизация                                            40

=   Итого внеоборотные активы                          263

Оборотные активы:

Запасы готовой продукции 1,65

+ Запасы сырья и материалов 6,075

+ Дебиторы 22,25

+ Денежные средства  10,875

=  Итого оборотные активы 40,85

• Кредиторская задолженность 6,5
• Налоги  21,47

Итого чистый оборотный капитал 12,88

Итого актив                                                  263+12,88=275,88

 

Расчет рентабельности

Прибыль на акционерный капитал =

 х 100% = 14,46%.

Прибыль на инвестиционный капитал =

 х 100%=13,12%

Как показали расчеты, рентабельность фирмы значительно возросла. Проанализируем, за счет чего это произошло, с помощью 
формулы Дюпона.

1997 г.: 7,71% =  
= 14,45% х 0,53.

1998 г.: 13,12% = х 100 х

 = 23,88% х 0,5496.

Как видим, доминирующее значение в увеличении рентабельности капитала принадлежит рентабельности оборота, возросшей 
с 14,45% до 23,88%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы

 

1. Дмитрий Ендовицкий, Финансовый менеджмент: учебник, Издательство: Рид Групп -2011г.
2. Шохин Е.И., Финансовый менеджмент: учебник, Издательство:
3. Кнорус -2010г.
4. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. - М.: Издательство:

          Зерцало-2008г.

5. Стоянова Е.С. , Финансовый менеджмент: учебник,

Издательство: Перспектива -2003г.