Автор работы: Пользователь скрыл имя, 30 Октября 2013 в 14:29, задача
Работа содержит задачу по дисциплине "Финансовый менеджмент" и ее решение
Задача 5. Допустим, что сегодня 1 января 2003 г. Предполагается, что уровень инфляции в 2003 г. в среднем составит 5%. Однако увеличение государственного дефицита и новое оживление экономики, возможно, приведут к повышению уровня инфляции. Инвесторы считают, что в 2004 г. уровень инфляции достигнет 6%, в 2005 г. – 7, в 2006 г. – 8%.
Сейчас реальная свободная от риска процентная ставка равна 3%. Допустим, что премия за риск, связанный со сроками погашения облигаций, не нужна, если срок не превышает 5 лет, Текущая процентная ставка на 5-летнюю государственную облигацию – 10%.
а) Каков средний уровень инфляции ожидается в 2003 – 2006 гг.?
б) Какой должна быть преобладающая процентная ставка на четырехлетние государственные облигации?
в) Какой уровень инфляции ожидается в 2007 г., т.е. через 5 лет, если облигации, срок которых истечет в том же году, будут приносить 10%-ный доход?
Решение:
а) среднее значение инфляции за четыре года =
=
б) Ставка процента для 4-х летней государственной облигации:
в) Если ставка на 5-летнюю казначейскую облигацию равна 10%, уровень инфляции ожидается в среднем: 10%-7%=3% в течение следующих 5 лет. Таким образом, уровень инфляции на пятом году равен 9%:
7%*5=35; И5=35%-26%=9%