Сущьность, цели и задачи финансового менеджемента

 

1.5. Основные этапы развития финансового  менеджмента.

 

В настоящее время западными специалистами выделяются пять подходов в становлении и развитии финансового менеджмента:

1. Связан с деятельностью «школы эмпирических прагматиков»(50е года). Ее представители  - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений.
2. Обусловлен деятельностью школы «статистического финансового анализа».(60е года) Основная идея в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать.
3. Ассоциируется с деятельностью школы «мультивариантных аналитиков» (70е года). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ, базирующихся на существование несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности.
4. Связан с появлением «школы аналитиков, занятых прогнозированием банкротства компаний»(30е года). Представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании, предпочитая перспективный анализ ретроспективному.
5. Представляет собой самое новое направление (развивается с 60хгодов) – школа «участников фондового рынка». Ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в ценные бумаги. Ключевое отличие этого направления  состоит в его излишней теоритеризованности, не случайно оно развивается главным образом учеными и пока не получило признания в практике.

 

 

 

1.6. Функции финансового менеджмента.

 

    Финансы каждого предприятия  охватывают денежные отношения:

• с другими организациями (оплата поставок сырья, товаров, других материальных ценностей, реализация продукции, при получении финансовых и коммерческих кредитов, при вложении капитала);
• с учредителями (при распределении прибыли);
• с трудовым коллективом (при оплате труда, при распределении доходов и прибыли, при уплате дивидендов по акциям, процентов по облигациям);
• с государственными органами управления (при уплате налогов).

 

Существует 3 основных типа функций финансового менеджмента:

 

1. Функции объекта управления:

• воспроизводственная, обеспечивает воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе;

• производственная – обеспечение непрерывного функционирования предприятия и кругооборота капитала;
• контрольная (контроль управления капиталом, предприятием).

 

2. Функции субъекта управления:

• прогнозирование финансовых ситуаций и состояний - представляет собой разработку на долгосрочную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его разных частей. Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей, вариантность развития финансового состояния объекта управления. Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у финансового менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также принятия гибких и быстрых решений;

• планирование финансовой деятельности - играет существенную роль и охватывает весь комплекс мероприятий как по разработке решений, так и по внедрению их в жизнь. Для того, чтобы эта деятельность была успешной, создается методология и методика разработки финансовых планов;
• регулирование - представляет собой влияние на объект управления, при помощи которого можно достигнуть устойчивого состояния финансовой системы в случае возникновения отклонений от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникающих отклонений от плановых заданий, установленных норм и нормативов;
• координация деятельности всех финансовых подразделений с основным, вспомогательным и обслуживающим подразделениями предприятия - согласование работы всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношения объекта управления, субъекта управления и отдельного работник;
• организационная функция - состоит в объединении людей, которые совместно участвуют в реализации финансовой программы на основании определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, установление взаимосвязей между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик;
• анализ - часть процесса планирования финансов и оценка состояния предприятия;
• функция стимулирования - побуждение работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда;
• функция контроля за денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов - представляет собой проверку организации финансовой работы, исполнения финансовых планов. При помощи контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, выявляются дополнительные финансовые резервы, вносятся изменения в финансовые программы. Контроль предусматривает анализ финансовых результатов. Анализ, в свою очередь, является частью процесса планирования финансов. Таким образом, контроль является обратной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть.

 

 

3. Инвестиционно-финансовая:       

-    подготовка информации для принятия  решений по формированию финансовых  ресурсов и инвестициям предприятия;

-    принятие решений.

 

Все деловые решения можно отнести к 3 основным областям:                                 -    инвестирование     ресурсов;                                                                                                 -   основная деятельность через использование этих ресурсов;                                    -   финансирование,  обеспечивающее создание активов.

 

 

Рисунок 4. Движение финансовых ресурсов

 

Таким образом, финансовые решения - решения по минимизации стоимости капитала путем поиска элементов с низкой стоимостью и оптимизации его структуры. На принятие решений финансовым менеджером оказывают влияние внутренние и внешние факторы.

Группировку основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп можно представить в виде:

Рисунок 5. Группировка основных функций финансового менеджмента в разрезе отдельных групп.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.7. Механизм финансового менеджмента

 

Механизм финансового менеджмента – цельная, взаимосвязанная и взаимодействующая система уровней, систем обеспечения, методов, рычагов и инструментов разработки, принятия и реализации управленческих решений по вопросам финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования и важно, то, что он является не только суммой его составляющих, но и целостной системой, адекватной определенному уровню, где все составляющие взаимосвязаны, взаимодействуют и находятся в процессе развития и совершенствования.

 

В механизме финансового менеджмента различают уровни:

 

1. международный -  менеджмент транснациональных корпораций;

 

2. национальный – механизм субъектов в рамках финансовой системы национального государства, особенности которого обусловлены национальной законодательно-нормативной базой, в частности национальными стандартами учета и отчетности, законами о налогообложении;

 

3. рыночный – особенности, обусловленные воздействием рыночных регуляторов и механизмов, которые зависят от состояния рынков, изменения конъюнктуры товарных и финансовых рынков;

 

4. отраслевой - влияние законодательно-нормативной базы, регламентирующей деятельность субъектов хозяйствования определенной отрасли;

 

5. внутренний - специфика определена в уставе и внутренних положениях предприятия.

 

 

1. Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает:

• Государственные и другие внешние формы финансирования предприятия.

• Кредитование предприятия. Этот механизм основан на предоставлении предприятию различными кредитными институтами разнообразных форм кредита.
• Лизинг (аренда). Этот механизм основан на предоставлении в пользование предприятию целостных имущественных комплексов, отдельных видов необоротных активов за определенную плату на предусмотренный период.
• Страхование. Механизм страхования направлен на финансовую защиту активов предприятия и возмещение возможных его убытков при реализации отдельных финансовых рисков.
• Прочие формы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия  (лицензирование, государственную экспертизу инвестиционных проектов).

 

2. . Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности:

• Цену.

• Процент.
• Прибыль.
• Амортизационные отчисления.
• Чистый денежный поток.
• Дивиденды.
• Синергизм.
• Пени, штрафы, неустойки.
• Прочие экономические рычаги.

3. Система финансовых методов состоит из следующих основных способов и приемов, с помощью которых обосновываются управленческие решения:

• Метод технико-экономических расчетов.
• Балансовый метод.
• Экономико-статистические методы.
• Экономико-математические методы.
• Экспертные методы (методы экспертных оценок).
• Методы дисконтирования стоимости.
• Методы наращения стоимости (компаундинга).
• Методы диверсификации.
• Методы амортизации активов.
• Методы хеджирования.
• Другие финансовые методы.

4. Система финансовых инструментов состоит из следующих контрактных обязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономическими объектами:

• Платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т.п.).
• Кредитные инструменты (договоры о кредитовании, векселя и т.п.).
• Депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.).
• Инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.).
• Инструменты страхования (страховой договор, страховой полис и т.п.).
• Прочие виды финансовых инструментов.

Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.

 

 

             II.  Финансовый менеджмент в системе управления

 

2.1. Принципы организации финансового менеджмента

 

Современная наука финансового менеджмента к фундаментальным основам основополагающих  принципов, лежащих в основе разработки моделей управления финансами организаций, относит:

инвестирование -   предполагает, что вложения производятся только в случае, если ожидается доход не меньше среднерыночного;

финансирование - выбранные источники финансирования и их соотношение должны обеспечивать максимальную стоимость фирмы;

принцип распределения дивидендов -  заключается в том, что в периоды, когда фирма не может найти проекты, отдача от которых не ниже среднерыночной, вся чистая прибыль может распределяться на дивиденды для самостоятельного поиска путей прибыльных вложений каждым акционером.

С учетом их строится стратегия большинства успешных организаций.

Принципы организации финансового менеджмента состоят из:

 

1. Организации предпринимательской деятельности -  строятся в

соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (IAS,

Стандарт № 7), по которым отчет о движении денежных средств должен

состоять из денежных потоков трех видов деятельности организации:

· операционной (основной производственной деятельности;