Стратегия финансового менеджмента

Введение

 

Финансовый  менеджмент – это управление движением  финансовых и денежных потоков предприятия, возникающим в процессе осуществления  деятельности предприятия и его  взаимоотношений с другими организациями. Цель финансового менеджмента -  обеспечение бесперебойного кругооборота средств предприятия, являющегося условием его нормального финансового состояния.

Цель курсовой работы: изучить теоретические основы стратегии и тактики финансового менеджмента, закрепить практические навыки управления финансовыми процессами, протекающими на предприятиях, в организациях.

 

Задачи курсовой работы:

1) систематизация знаний о методах  эффективного управления финансами  предприятия, организации на основе  целенаправленного изучения теоретического  вопроса.

2) закрепление практических навыков  оценки финансового состояния  предприятия, организации на основе  проведения детального анализа  платежеспособности, ликвидности, финансовой  устойчивости, деловой активности, рентабельности предприятия, организации;

3) изучение влияние внутренних, внешних факторов на результаты  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия, организации;

4) оценка резервов увеличения  эффективности производственно-финансовой  деятельности предприятия, организации  на основе проведения необходимых  финансово-экономических расчетов;

5) закрепление полученных знаний  в процессе разработки, реализации  мероприятий по использованию  выявленных резервов при формировании  коммерческого баланса предприятия,  организации.

В курсовой работе используются методы сравнения, группировки финансовых показателей, детализации, обобщения  производственно-финансовой деятельности, расчета финансовых коэффициентов, составления балансов доходов и  расходов, элиминирования влияния отрицательных  факторов, графические методы.

 

 

 

 

 

1. Стратегия финансового менеджмента

 

1.1 Сущность, содержание  стратегии финансового менеджмента

 

Финансовый  менеджмент - система управления механизмом движения денежных потоков предприятия с целью эффективного использования всех средств предприятия. Он включает соответствующие элементы управления: информацию, планирование (прогнозирование), организации, регулирование, контроль. Условием осуществления финансового менеджмента является наличие рыночной среды, которая позволяет вести предпринимательскую деятельность на началах коммерческого расчета при свободной системе цен, функционирования, наряду с рынком товаров и услуг, рынков труда, капиталов, средств производства.

Финансовая  стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии, обеспечивающей все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений  путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных  путей их достижения, адекватной корректировки  направлений формирования и использования  финансовых ресурсов при изменении  условий внешней среды.

Разработка  финансовой стратегии играет большую  роль в обеспечении эффективного развития предприятия.

В основе разработки финансовой стратегии предприятия  лежат принципы новой управленческой парадигмы - системы стратегического  управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических финансовых решений в процессе разработки финансовой стратегии предприятия:

1. Рассмотрение предприятия как открытый социально-экономической системы, способной к самоорганизации

2.Учет базовых  стратегий операционной деятельности  предприятия.

3. Преимущественная  ориентация на предпринимательский  стиль стратегического управления  финансовой деятельностью. 

4. Выделение  доминантных сфер стратегического  финансового развития.

5. Обеспечение  гибкости финансовой стратегии. 

6. Обеспечение  альтернативности стратегического  финансового выбора.

7. Обеспечение  постоянного использования результатов  технологического прогресса в  финансовой деятельности.

8. Учет уровня  финансового риска в процессе  принятия стратегических финансовых  решений.

9. Ориентация  на профессиональный аппарат  финансовых менеджеров в процессе  реализации финансовой стратегии.

10. Обеспечение  разработанной финансовой стратегии  предприятия соответствующими организационной структурой управления финансовой деятельностью и организационной культурой.

Процесс разработки и реализации финансовой стратегии  предприятия осуществляется по следующим  этапам:

1. Определение общего периода формирования финансовой стратегии. Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования корпоративной стратегии развития предприятия. Важным условием определения периода формирования финансовой стратегии предприятия является предсказуемость развития экономики в целом и конъектуры в целом тех сегментов финансового рынка , с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия – в условиях нынешнего нестабильного развития экономики страны этот период не может быть слишком продолжительным и в среднем должен определяться с рамками 3-5 лет.

2. Исследование  факторов внешней финансовой  среды. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде.

3. Оценка  сильных и слабых сторон предприятия,  определяющих особенности его  финансовой деятельности.

4. Комплексная  оценка стратегической финансовой  позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметров, характеризующих возможности и ограничения развития финансовой деятельности предприятия.

5. Формирование  стратегических целей финансовой  деятельности предприятия. Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости.

6. Разработка  целевых стратегических нормативов  финансовой деятельности.

7. Принятие  основных стратегических финансовых  решений. Определяются главные стратегии финансового развития предприятия в разрезе отдельных доминантных сфер. Это позволяет сформировать комплексную программу стратегического финансового развития предприятия.

8. Оценка  разработанной финансовой стратегии. По результатам оценки в разработанную финансовую стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.

9. Обеспечение  реализации финансовой стратегии. Так же готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные непредвиденным изменением факторов внешней финансовой среды.

10. Организация  контроля реализации финансовой  стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического финансового контроллинга, отражающего ход реализации основных стратегических целевых нормативов финансовой деятельности предприятия.

 

1.2 Инвестиционная стратегия предприятия

 

Инвестиционная  стратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

 

Разработанная инвестиционная стратегия:

• обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;
• позволяет оценить инвестиционные возможности предприятия;
• позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционными ресурсами;
• обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;
• позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;
• обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
• отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;
• определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

 

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский  стиль стратегического управления. Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды с учетом поиска альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности.

Инновационный принцип. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Принцип минимизации  инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Реализацию инвестиционной стратегии  должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты.

Базовыми стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).

• Стратегию ограниченного роста используют предприятия со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию научно-технического прогресса.
• Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса.
• Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. Она предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п.
• Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является частью общей системы стратегического  выбора предприятия и включает:

• постановку целей инвестиционной стратегии;
• оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения;
• выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;
• поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия  складывается из следующих этапов:

• определение общего периода формирования инвестиционной стратегии;
• формирование стратегических целей инвестиционной деятельности;
• обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности;
• определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов;
• формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности;
• оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.

 

 

 

 

 

 

1. 3. Инвестиционный анализ, критерии эффективности инвестиционных решений

Инвестиции - это долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью получения прибыли в будущем.

Различают следующие типы инвестиций:

• прямые или реальные инвестиции (в физические активы);
• портфельные (финансовые) инвестиции (в ценные бумаги);
• инвестиции в нематериальные активы (изобретения, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты и иные интеллектуальные ценности);
• рисковые или венчурные инвестиции (рискованные инвестиции в расчете на быструю окупаемость).

Воплощению инвестиционного проекта  в жизнь предшествует инвестиционный анализ и оценка проекта, по результатам которых и принимается решение о реализации проекта (финансировании) или об отказе от него.

Наиболее  сложным является анализ и оценка проектов с прямыми инвестициями. Комплексная оценка проекта производится в соответствии с «Руководством  по оценке эффективности инвестиций», разработанным экспертами ООН. В  России на базе этого документа разработаны  Минфином и Минэкономики «Методические  рекомендации по оценке эффективности  инвестиционных проектов».

Различают инвестиционный анализ на макроуровне и микроуровне.