Различные методики управления ликвидностью и платежеспособностью организации

Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности организации  по методике А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева.

Для оценки предстоящей платежеспособности организации используются три относительных  показателя ликвидности, различающиеся  набором ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

Мгновенную ликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности (). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности (текущих обязательств должника) может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы; краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам; прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле

(23)

Нормальное ограничение , распространенное в экномической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 : 0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормального ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредитов и средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не меньше следующей величины:

,     (24)

- которая показывает долю краткосрочных обязательств, подлежащую ежедневной оплате.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия  с учетом предстоящих поступлений  от дебиторов характеризует коэффициент промежуточного покрытия или коэффициент критической ликвидности (). Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

(25)

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов.

Прогнозируемые платежные  возможности организации при  условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и  реализации имеющихся запасов (с  учетом компенсации затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности () или коэффициент общего покрытия:

(26)

Коэффициент общего покрытия показывает платежные возможности  организации, определяемые при условии  своевременных расчетов с дебиторами, продажи готовой продукции, а  также при необходимости прочих элементов материальных оборотных  средств. Нормальным для него считается  такое ограничение .

Росту коэффициента общего покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов  и снижение уровня краткосрочных  обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников обусловлен ростом реального  собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности, что вытекает из определения долгосрочных источников.

В отличие от коэффициентов  абсолютной ликвидности и критической  ликвидности, показывающих практически  мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Таблица 6

Анализ показателей ликвидности

Показатели	Нормальные ограничения	2009г.	2010г.	2011г.
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности ()	≥0,2	0,05	0,38	0,04
Коэффициент критической  ликвидности ()	≥1	1,28	1,11	1,00
Коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности ()	≥2	5,06	3,47	1,60

 

Различные показатели ликвидности  не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния  организации при разной степени  учета ликвидных средств, но и  отвечают интересам различных внешних  пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент  абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий  организацию, больше внимания уделяет  коэффициенту критической ликвидности. Потенциальные и действительные акционеры предприятия в большей  мере оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту общего покрытия. Все эти коэффициенты прогнозно характеризуют платежеспособность организации.

Анализ показателей ликвидности  предприятия осуществляется в таблице 6.

Вывод: анализ показателей ликвидности предприятия показал, что коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормы. Коэффициент промежуточного покрытия или коэффициент критической ликвидности показывает, в период с 2009 по 2011 годы предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности текущие долги. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент общего покрытия в отчетном году снизился. По данным таблицы 6, можно сделать вывод: что предприятие в отчетном году является не платежеспособным по всем параметрам, кроме коэффициента критической ликвидности .

 

Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности  организации по методике Колчиной Н.В.

Вывод: Колчина предлагает рассчитывать всего два коэффициента. Анализ показателей ликвидности предприятия показал, что коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормы. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент общего покрытия в отчетном году снизился. По данным таблицы 8, можно сделать вывод: что предприятие в отчетном году является не платежеспособным по всем параметрам.

Проанализировав ликвидность  предприятия, приводимого в качестве примера, можно сделать следующее  заключение.

На момент составления  баланса его нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп  активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных  обязательств).

Таблица 7

Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива	2009г.	2010г.	2011г.
Денежные средства	77	1735	720
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-
Итого по группе 1 (А1)	77	1735	720
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев	1768	3343	17220
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого по группе 2 (А2)	1768	3343	17220
Запасы	5428	10758	11752
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-
Минус Расходы будущих  периодов
Итого по группе 3 (А3)	5428	10758	11752
Внеоборотные активы	13049	12817	21934
Минус Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-
Итого по группе 4 (А4)	13049	12817	21934
Всего	20322	28653	51626

 

Таблица 8

Анализ показателей ликвидности

Показатели	Нормальные ограничения	2009г.	2010г.	2011г.
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности (Kал)	≥0,2-0,5	0,05	0,38	0,04
Коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности (Kтл)	≥2	5,06	3,47	1,60

 

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных  активов. Ожидаемые поступления  от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов. Величина запасов  превысила долгосрочные обязательства. Однако из-за низкой ликвидности запасов  имеющийся платежный излишек  по этим группам вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности  имеют размеры выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  за отчетный период несколько вырос, что свидетельствует о сокращении перспективных платежных возможностей предприятия.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

Вывод: Проанализировав 4 методики можно прийти к выводу, что коэффициенты ликвидности по всем методикам одинаковы.

 

ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ  УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ  ООО «ДАНТИСТ»

1. Выработка предложений к формированию финансовой стратегии ООО «Дантист»

Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Дантист» показала, что финансовое состояние организации на начало 2012 года характеризуется как неустойчивое, наблюдается отрицательная динамика основных финансовых коэффициентов.

Основная причина ухудшения  финансового состояния организации в 2011 году заключается в снижении величины собственных оборотных средств. Для увеличения их сумм необходимы либо достаточный рост собственного капитала за счет прибыли, полученной от хозяйственной деятельности, либо снижение величины внеоборотных активов. Однако сокращение внеоборотных активов нежелательно, т.к. ведет к уменьшению имущества организации, а также может негативно повлиять на объемы хозяйственной деятельности.

 

2. Внедрение проекта для повышения управления ликвидностью и платежеспособностью организации

Рост прибыли возможен при осуществлении активной хозяйственной  деятельности. В анализируемом периоде  наблюдается положительная динамика объемов продаж и чистой прибыли, полученной организации. Проведем прогнозирование  финансовой устойчивости исходя из предположения, что темпы роста объемов продаж и рентабельности деятельности организации в 2012 году останутся на уровне 2011 года, таблица 9.

Таблица 9

Прогноз доходов и расходов ООО «Дантист» на 2012 год.

Показатели	2012 год (прогноз)	2011 год	Темп роста, %
Выручка от реализации	500 223	373 301	134
Себестоимость продукции	(428 241)	(319 583)	134
Прочие доходы и расходы	(56 618)	(43 475)	130
Чистая прибыль	15 364	10 243	150

 

Для прогнозирования ликвидности ООО «Дантист» на 2012 год необходимо составить прогнозную отчетность: баланс и прогноз прибылей и убытков, в соответствии с описанной выше методикой.

Темп роста выручки  в 2011 году составил 134%, внеоборотные активные и величина уставного и добавочного капитала останутся без изменений.

Используя баланс за отчетный 2011 год и прогноз доходов и расходов на 2012 год составим прогнозный баланс, таблица 10

Таблица 10

Предварительный прогнозный баланс ООО «Дантист» на 2012 год.

Показатели	На начало 2012 г.	На начало 2013 г.	Изменение
Внеоборотные активы	21 934	21 934	0
Оборотные активы, в т.ч.	29 692	39 787	10 095
Запасы	11 752	15 748	3 996
Дебиторская задолженность	17 220	23 075	5 855
Денежные средства	720	965	245
Баланс	51 626	61 721	10 095
Собственный капитал	13 224	13 224	0
Нераспределенная прибыль	19 694	35 058	15 364
Долгосрочные обязательства	0	0	0
Краткосрочные кредиты и  займы	897	897	0
Кредиторская задолженность	17 811	23 867	6 056
Баланс	51 626	73 046	21 420