Оценка и принятие решений при изучении моделей финансового анализа (балансовый подход)

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

Т_пб > Т_р >Т_ак >100%,

где Т_пб, Т_р, Т_ак - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).

Эта зависимость означает что: а) экономический  потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением  экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения. [17, стр.237]

Для реализации второго направления  могут быть рассчитаны различные  показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Оборачиваемость оценивают, сопоставляя  показатели средних остатков оборотных  активов и их оборотов за анализируемый  период. Оборотами при оценке и  анализе оборачиваемости являются:

• для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
• для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

Показатели оборачиваемости  характеризуют скорость превращения  различных средств в денежную форму.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов — это отношение суммы  продаж к сумме товарно-материальных запасов:

Ко.т.з. = Продажи / Товарно-материальные запасы.

Коэффициент показывает количество оборотов, совершаемых товарно-материальными  запасами в год. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанного с нехваткой  запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормативная величина коэффициента может колебаться для различных отраслей от 4 до 8. [17, стр.96]

Нередко этот показатель определяется как длительность оборота  в днях:

До = (Материальные запасы х 365) / Продажи.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности — отношение суммы  продаж к сумме дебиторской задолженности (за минусом резервов на сомнительные позиции):

Ко.д.з. = Продажи / Дебиторская задолженность.

Коэффициент показывает, сколько раз  в год дебиторская задолженность  превращалась в денежные средства. Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности. Этот показатель может определяться как длительность оборота в днях:

До.д.з. = (Дебиторская задолженность  х 365) / Продажи.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности — отношение объема продаж к кредиторской задолженности:

Ко.к.з. = Продажи / Кредиторская задолженность.

Характеризует количество оборотов, которое требуется предприятию  для оплаты долгов. Этот показатель может определяться как длительность оборота в днях:

До.к.з. = (Кредиторская задолженность х 365) / Продажи.

Сравнение величин оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности  в днях позволяет сопоставить  условия краткосрочного кредитования предприятием своих клиентов с условиями  кредитования самого предприятия его  поставщиками. [32]

Показатели оборачиваемости  активов характеризуют их отдачу, которая выражается следующими коэффициентами:

Коэффициент отношения  продаж к общим активам характеризует  уровень эффективности использования  всех активов предприятия. Он показывает, сколько рублей реализованной продукции приходится в расчете на рубль стоимости активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала:

Ко.с.к. = Продажи / Собственный капитал.

Показывает скорость оборота собственного капитала, что  для акционерных частных организаций и фирм означает активность средств собственников капитала. Рост данного показателя свидетельствует о повышении уровня продаж. Повышение уровня продаж в значительной степени обеспечивается кредитами, а следовательно снижает долю собственника в общем капитале хозяйствующего субъекта.

Коэффициент отношения  продаж к оборотному капиталу (текущим  активам):

Ко.о.а. = Продажи / Оборотные  активы.

 Он является общим  измерителем эффективности использования  текущих активов, так как показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль текущих активов. [9, стр.256]

Коэффициент отношения продаж к недвижимому имуществу:

Ко.о.с. = Продажи / Основные средства.

 Он характеризует уровень  эффективности использования основных  средств, показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль стоимости основных средств.

Рассмотрим группу показателей  характеризует рентабельность активов. Наиболее часто для оценки рентабельности активов используют данные о чистой прибыли.

Рентабельность активов  оценивается путем сопоставления чистой прибыли с общей суммой активов по балансу:

Ра = Чистая прибыль / Сумма  активов

Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль активов. Если рентабельность активов меньше процентной ставки за долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным.

Рентабельность оборотных  активов — отношение чистой прибыли  к величине оборотных активов:

Ро.а. = Чистая прибыль / Оборотные  активы

Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль текущих активов — оборотных средств. Рентабельность оборотного капитала иллюстрирует способность компании получать прибыль от осуществления основной деятельности, т.е. своих обычных хозяйственных операций. [16, стр.211]

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования предприятия и равна отношению чистой прибыли к величине собственного капитала:

Рс.к. = Чистая прибыль / Собственный  капитал

Рентабельность продаж — отношение чистой прибыли к продажам:

Рп = Чистая прибыль / Сумма  продаж.

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на рубль реализованной продукции.

Следует обратить внимание на то, что для получения более  точных результатов в расчетах используют средние значения показателей за период.

Обобщенной характеристикой  продолжительности омертвления  финансовых ресурсов в текущих активах  является  длительность операционного цикла - сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции (услуг) предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах:

До.ц. = До.д.з. + До.т.з.

Показатель продолжительности  финансового цикла в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия. Среднее значение длительности финансового цикла рассчитывается как сумма периода оборота дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов за вычетом периода оборота кредиторской задолженности.

Дф.ц. = До.д.з. + До.т.з. –  До.к.з.

По сути данного финансового  показателя получается, что чем выше значение финансового цикла, тем  выше потребность предприятия в  денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств. [14, стр.142]

Показатели эффективности  использования отдельных видов  ресурсов обобщаются в показателях  оборота собственного капитала и  оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности.

К обобщающим показателям  оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент  оборачиваемости авансированного  капитала) характеризует объем реализованной  продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться  предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.

Соотношение между динамикой  продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост может быть достигнут как на экстенсивной, так и на интенсивной основе. Превышение темпов роста продукции над темпами роста затрат или ресурсов свидетельствует об интенсивном типе экономического роста. Интенсивный тип экономического роста может осуществляться в двух формах: фондоемкой и фондосберегающей, что требует соответствующего анализа использования ресурсов. [26, стр.214]

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Союзтехагро»

 

1. Предварительная оценка финансового положения ООО   «Союзтехагро»

 

Предприятие ООО «Союзтехагро»  занимается производством и реализацией  изделий из пластмасс, расположено  в городе Воронеже и работает с 1 апреля1999 года.

ООО «Союзтехагро» имеет  основные средства: оборудование для производства изделий из пластмасс – 4 термопластавтомата, производительность которых от100 до 1000 изделий в час, автомобиль, 3 компьютера, так как бухгалтерский учет осуществляется с учетом применения ПЭВМ, различный инвентарь, необходимый для производства продукции, столы, стулья и др. Предприятие арендует один цех, складское помещение и офис. Общая площадь арендуемых помещений составляет 102 кв. метра.

Руководит предприятием директор. Согласно штатного расписания на предприятии работает 39 человек. У главного бухгалтера в подчинении находятся кассир и бухгалтер, у главного инженера – 2 инженера, у начальника производства – рабочие и кладовщик.

Основным сырьем является полиэтилен высокого и низкого давления. Главные поставщики находятся в  г. Воронеже и г. Москве. Рынок сбыта достаточно широк, охватывает центральный и центрально-черноземный районы России. Покупателями являются фабрики и заводы, расположенные в Москве, Рязани, Туле, Липецке, Тамбове и других городах.

ООО «Союзтехагро» обычно работает в одну смену, продолжительность рабочего дня составляет 8 часов, суббота, воскресенье – выходные. Если предприятие получает большой заказ, то организуют ночную смену.

Учетной политикой  предусмотрено списание общехозяйственных  расходов с кредита счета 26 в дебет счетов "Основное производство", "Вспомогательное производство", "Обслуживающие производства и хозяйства", сумма общехозяйственных расходов отражается в отчете о прибылях и убытках в составе себестоимости по строке 020. В составе коммерческих расходов учитывают затраты, связанные со сбытом продукции. ПБУ 10/99 позволяет списывать коммерческие расходы, распределяя их между реализованной и оставшейся продукцией (то есть списывать эти затраты на себестоимость продукции в дебет счета 20) и сумма таких расходов, списанная на финансовые результаты в отчетном периоде, отражается в форме N2 по строке 020. [5]

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса.

Баланс представляет собой таблицу, состоящую из двух частей: актив и пассив. Он содержит информацию о финансовом положении предприятия в определенный момент времени.

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной  стороны, состава и размещения хозяйственных  средств, а с другой - источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами на начало и конец года. [19, стр.147]

При этом в начале года эти данные позволяют судить о  стартовых возможностях предприятия  на предстоящий период, а в конце  года - о полученных при осуществлении  хозяйственных процессов результатах, которые, в свою очередь, служат основой для прогнозирования характера и особенностей их развития в последующем периоде. Поэтому бухгалтерский баланс служит одним из важнейших источников экономической информации используемых при принятии управленческих решений.