Курс лекций по "Финансовому менеджменту"

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РЯЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

РАДИОТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

Инженерно-экономический факультет

Кафедра финансового менеджмента

 

 

 

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

 

«Финансы организаций (предприятий)»

 

 

 

Специальность 080105_65

«Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

Рязань 2012

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ

По курсу «Теоретические основы финансового менеджмента».

Основной целью  курса «Теоретические основы финансового  менеджмента» - формирование у будущих специалистов современных фундаментальных знаний в области теорий управления финансами организаций (предприятия), раскрытие базовых, сущностных основ взаимодействия теории и практики финансового менеджмента.

Тема 1. Системная модель финансового менеджмента

1. Сущность финансового менеджмента, его структура, цели и задачи.
2. Функции финансового менеджмента.

 

1. Сущность финансового менеджмента, его структура, цели и задачи.

Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской  деятельности.

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми  ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования  с целью оптимизации прибыли, максимизации курса акций, максимизации стоимости бизнеса, чистой прибыли  на акцию, уровня дивидендов, чистых активов  в расчёте на одну акцию, а также  на поддержание конкурентоспособности  и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент реализует  сложную систему управления совокупно - стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном  процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской  деятельности.

Финансовый менеджмент как наука  управления финансами направлен  на достижение стратегических и тактических  целей хозяйствующего субъекта и  отвечает на следующие вопросы:

какие внешние и внутренние факторы, и каким образом влияют на финансовый механизм предприятия;

как управлять финансами с учётом этих факторов;

как сочетать стратегические и тактические  цели предприятия при ограниченности финансовых ресурсов;

как наиболее выгодно реализовывать  инвестиционные проекты.

В общем комплексе задач, стоящих перед  финансовым менеджером, можно выделить пять основных блоков:

финансовое планирование;

управление ресурсами;

управление структурой капитала;

инвестиционная  деятельность;

контроль и  анализ результатов. 

В качестве основных финансовых методов  выступают финансовое планирование, финансовый и управленческий учет, финансовое регулирование, финансовый анализ и контроль.

Место финансового менеджмента  в системе управления определяется его ролью в нахождении оптимального состояния финансов фирмы.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

управляемая подсистема (объект управления);

управляющая подсистема (субъект управления).

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

денежный оборот;

финансовые ресурсы;

З) кругооборот капитала;

финансовые отношения.

Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определённую финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления.

Элементами субъекта управления являются:

кадры (подготовленный персонал);

финансовые инструменты и методы;

технические средства управления;

информационное обеспечение.

Целью финансового менеджмента  является выработка определённых решений  для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями  в текущем и перспективном  финансовом управлении. Главной целью  финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

 

Основные  задачи финансового менеджмента:

Обеспечение формирования достаточного объёма финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия  и его стратегией развития.

Обеспечение эффективного использования  финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

Оптимизация денежного оборота  и расчётной политики предприятия.

Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной  политике налогообложения.

Обеспечение финансовой устойчивости и платёжеспособности, управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, денежными средствами.

Привлечение заёмных средств, определение  цен на продукцию, оптимальной структуры  капитала, оптимального соотношения  заёмных и собственных средств.

Управление движением денежных средств.

Управление портфелем ценных бумаг.

Управление инвестиционной деятельностью  фирмы.

Стремление к наращиванию собственного капитала, выпуску собственных ценных бумаг.

Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:

Концепция денежного потока.

Концепция временной ценности денежных ресурсов.  
3. Концепция компромисса между риском и доходностью.  
4. Концепция цены капитала.  
5. Концепция эффективности рынка капитала.  
6. Концепция асимметричности информации. 
7. Концепция агентских отношений.  
8. Концепции альтернативных затрат.

 

2. Функции финансового менеджмента.

В группе функций  финансового менеджмента как  управляющей системы основными являются:

1. Разработка финансовой стратегии предприятия. В процессе реализации этой функции, исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка, формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть общей стратегии его экономического развития.

2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. Такие структуры строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением конкретных «центров ответственности». В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности. Организационные структуры финансового менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.

3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должны быть определены объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.

4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции проводятся экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и «центров ответственности»; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, по различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.

6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. В процессе реализации этой функции формируется система поощрения и санкций в разрезе главных менеджеров и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий. Индивидуализация такой системы стимулирования обеспечивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оплаты труда руководителей подразделений и финансовых менеджеров.

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций  финансового менеджмента как  специальной области управления предприятием основными является:

1. Управление активами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности в отдельных видах активов, исходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия и определение их суммы в целом, оптимизация состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.

2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

3. Управление инвестициями. Функциями этого управления являются формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

4. Управление денежными потоками. Функциями этого управления является формирование входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. Управление финансовыми рисками. В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.

6. Антикризисное финансовое управление. Функциями такого управления являются постоянный мониторинг финансового состояния предприятия с целью своевременного диагностирования симптомов финансового кризиса; определение масштабов кризисного состояния предприятия и факторов, его вызывающих; определение форм и методов использования внутренних механизмов антикризисного финансового управления предприятием, а при необходимости - форм его внешней санации или реорганизации.

Список использованной литературы:

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента : Учебный курс – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Омега-Л, 2012.
2. Джеймс С.Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл.,Перевод: О. Пелявский. Основы финансового менеджмента, Издательство: Вильямс, 2010 г
3. Ковалев В.В. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2008.

 

Тема 2. Цели и задачи управления финансами. (На самостоятельное рассмотрение студентам)