Инвестиционные качества ценных бумаг как объекта портфельного инвестирования

4. «МУЛЬТИПОРТФЕЛЬ» на  данный момент данный блок  ФИ не содержит дефолтных или  преддефолтных ценных бумаг, портфель  не претерпит сильных стрессов  от перехода на мультипортфель.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.4. Стабилизационная часть портфеля.

 

 

Ростовая часть портфеля.

Наиболее рисковая часть  в портфеле, имеющая стратегию  среднесрочного инвестирования и при  контролируемых рисках. Данный блок, главным  образом, формируется исходя из тех  возможностей, которые Фонд имеет  согласно нашему законодательству и  ожиданий по рыночным тенденциям.

Фонд не нацелен на получение спекулятивной прибыли, даже в рисковой части портфеля придерживается средне- и долгосрочной стратегии. На реализацию идут идеи, которые имеют большие перспективы и подкреплены фундаментальными показателями в средне- и долгосрочной перспективе. В дальнейшем линейка финансовых инструментов, будет расширяться, что даст диверсификацию внутри самого блока, что позволит максимально отрабатывать цикличные и контрцикличные возможности.

Основные эмитенты.

АО «Казахтелеком» является национальным оператором связи Казахстана, предоставляющим широкий спектр информационно-коммуникационных услуг. Группа насчитывает 24 филиала по всему  Казахстану и представительства  в Российской Федерации, КНР и  Таджикистане. АО «Казахтелеком» является основным провайдером фиксированной  связи в Казахстане и покрывает  около 90% этого рынка. АО «Казахтелеком» является акционером таких компаний, как ТОО «GSM Казахстан ОАО «Казахтелеком» (49%), АО «НУРСАТ» (95,68%), АО «АЛТЕЛ» (100%) и  других компаний.

АО «Казкоммерцбанк» является одним из крупнейших, по размерам активов и ссудного портфеля, финансовых институтов Казахстана. Основным источником привлечения средства являются банковские депозиты, которые составляют около  трети от общего объема привлекаемых средств. В 2007 года Банк был лидером  по объему привлеченных депозитов, занимая  больше 20% от общего объема казахстанского рынка депозитов. Основную часть  клиентов Банка составляют средние  и крупные казахстанские и  международные компании. У Банка  имеются значительные активы в СНГ  и России.

АО «Банк ЦентрКредит» входит в пятерку казахстанских  банков по объемам имеющихся активов. Имеет ряд дочерних организаций  на территории России, Украины, а также  обширную операционную сеть на территории Казахстана. Основным видом деятельности является выдача розничных ссуд и  займов.

АО «Народный Сберегательный банк Казахстана» является одним  из наиболее крупных банковских учреждений Казахстана. Банк по праву считается  Народным, как по объему имеющихся  активов и ссудного портфеля, так  и по степени представленности на всей территории Казахстана.

Сфера деятельности весьма обширна, и включает в себя розничные  депозиты и кредиты, ипотечные, корпоративные  и потребительские кредиты. Банк также широко имеет представительства  в Лондоне, Пекине, Москве.

АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" - лидер добычи нефти в Казахстане. Компания добывает сырую нефть на месторождениях в западном и южном  регионах Казахстана. Акции РД Казмунайгаз  размещены на Казахстанской фондовой бирже, а глобальные депозитарные расписки - на Лондонской фондовой бирже. РД Казмунайгаз  имеет обширный доступ к ресурсам посредством преимущественного  права на покупку активов.

Казахмыс Plc. является одной  из крупнейших горнодобывающих компанией  мира. Компания зарегистрированна в  Великобритании с основной деятельностью, осуществляемой в Казахстане и в  близлежащих регионах. Основной деятельностью  компании является добыча и реализация меди. Казахмыс – полностью интегрированная  компания, деятельность которой охватывает все этапы от добычи руды до производства товарного металла.

Cisco Systems, Inc – американская  высокотехнологичная компания, разрабатывающая  и продающая сетевое оборудование. Одна из крупнейших в мире  компаний специализирующихся в  области высоких технологий. ИТ-решения  и услуги предоставляемые компанией  Cisco включают: IP-коммуникации, сетевая  безопасность, беспроводные сети LAN, сети хранения (SAN), домашние сети, видеосистемы, прикладные сетевые  услуги.

Международный банк реконструкции  и развития — основное кредитное  учреждение Всемирного банка. Специализированное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учрежденный одновременно с МВФ. Целью деятельности Международного банка реконструкции и развития (МБРР) является сокращение масштабов  бедности в странах со средним  уровнем доходов и в кредитоспособных бедных странах, содействуя устойчивому  развитию путем предоставления займов, гарантий, продуктов для управления риском, аналитических и консультационных услуг.

Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) —  немецкий государственный банк, в котором федеральному правительству  Германии принадлежит 80 % акций,  федеральным землям Германии  — 20 %. В 2009—2010 году в списке 50 самых надёжных банков мира, публикуемом журналом Global Finance, банк  помещён на 1 место. Германский  Банк Развития осуществляет свою  деятельность от имени Федерального  Министерства по экономическому  сотрудничеству и развитию Германии (BMZ). KfW предоставляет финансирование  в области инвестиций и консультационных  услуг в развивающихся странах  и государствах с переходными  экономиками.

Европейский инвестиционный банк (The European Investment Bank - EIB) был создан в 1958 году в соответствии с Римским  договором о создании Европейского экономического сообщества. Миссия Европейского инвестиционного банка состоит  в содействии достижению целей Европейского союза за счет предоставления долгосрочных финансовых средств в инвестиционных целях. Акционерами Банка являются 27 государств – членов ЕС. Европейский  инвестиционный банк (EIB) совместно  с Европейским инвестиционным фондом (EIF), 66% акций которого принадлежит EIB, образуют Группу Европейского инвестиционного  банка.

Впервые в официальный  список Казахстанской фондовой биржи (KASE) включены акции накопительного пенсионного фонда – АО НПФ  «Республика». Напомним, что согласно законодательству* акции пенсионных фондов должны быть включены в листинг  биржи с 1 января 2013 года. Торги акциями  «Республики» могут быть объявлены  в ближайшее время. 

Выпуск объявленных  акций зарегистрирован комитетом  финнадзора Нацбанка 13 апреля 2012 года и разделен на 9 000 000 простых акций. На 1 апреля нынешнего года, по данным биржи, было размещено 3,9 млн штук. Как  уточнили в фонде, фонд разместил  на неорганизованном рынке более 4 млн  своих акций и согласно инвестиционному  меморандуму планирует разместить 900 тыс. простых акций на организованном рынке. Балансовая стоимость одной  акции на 1 апреля составляла 542,62 тенге.

Почему же фонд так  поторопился с выведением своих  акций в листинг и какие  цели он при этом преследует? «Основные  причины - это транспарентность и  защита интересов инвесторов. Мы хотим  быть открытыми и прозрачными  в части инвестиционной, операционной и финансовой деятельности Фонда, что  повышает доверие наших вкладчиков. Вхождение на фондовую биржу –  это дополнительный стимул для выхода в перспективе на международные  рынки капитала, привлечения иностранных  инвестиций, завоевания доверия со стороны иностранных компаний», - так прокомментировал этот вопрос председатель правления НПФ «Республика» Дамир Хайбуллин. Кроме того, для  фонда продажа акций – дополнительный источник финансирования.

 

Накопленный инвестиционный доход  за 2 месяца2012 года.

 

Таблица 2.5. Начисленный инвестиционный доход НПФ, 01.03.2012

 

Итого по НПФ	3 512,3	1 709,4	5 221,5	9,70%
НПФ НБК	16 338,2	11 400,8	27 739,0	18,5%
НПФ ГНПФ	4 813,7	6 579,4	11 393,1	13,9%
НПФ РЕСПУБЛИКА	789,3	308,2	1 097,5	9,4%
НПФ НГД	470,2	808,5	1 278,6	7,2%
НПФ Астана	1 030,6	664,7	1 695,3	7,2%
НПФ Грантум	1 275,3	1 165,3	2 440,6	5,9%
НПФ УларУмит	1 369,0	-395,4	973,6	1,4%
НПФ Капитал	-946,9	863,4	-83,5	-0,3%
НПФ Индустр.Каз-н	-103,3	11,7	-91,7	-2,4%
НПФ Атамекен	-41,7	-474,8	-516,5	-3,7%
НПФ Отан	-330,2	-1 242,2	-1 572,4	-12,3%

 

Доходность НПФ с начала года (в годовых), 01.03.2012

НПФ РЕСПУБЛИКА входит в  ТОР 3 по доходности с начала года среди  пенсионных фондов. Благодаря активным операциям на фондовом рынке, за счет возможностей текущей структуры  инвестиционного портфеля, Фонду  удалось зафиксировать инвестиционный доход в январе 2012 года на уровне 789,3 млн.тг, и в феврале – 308,2 млн.тг., что в совокупности составило  свыше 1,1 млрд.тг. или 9,4% в годовом  выражении.

Учитывая, что пенсионные накопления – это длинные инвестиции, Фонд ведет долгосрочную стратегию  инвестирования. Так по данным на 01 марта 2012 года К2 48 по расчетам аналитической  службы Фонда составляет 32,13% по умеренному и 31,23% по консервативному портфелю.

При «погоне за доходностью», т.е., выбирая НПФ с более высокой доходностью, можно увеличить доходность своих пенсионных накоплений, но нужно быть уверенным что:

а) это доходность текущего момента, а не прошлого периода (для этого необходимо оценивать рынок ценных бумаг, финансовые инструменты, находящиеся в портфеле НПФ и потенциал их дальнейшего роста и роста)

б) данный ростовой тренд будет продолжаться весь период, который Вы для себя определили для нахождения в данном НПФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Любая ценная бумага обладает определенной совокупностью инвестиционных качеств, таких как доходность, надежность и ликвидность.

Доходность можно  определить как отношение полученного  результата к затратам. Доходность это показатель результативности инвестиций, на основе значений доходности сравнивают эффективность операций на финансовом рынке.

Надежность отражает безопасность вложений в конкретную ценную бумагу. Чем выше надежность ценной бумаги, тем ниже её доходность. О надежности конкретной ценной бумаги можно судить по присвоенному ей рейтингу.

Ликвидностью ценных бумаг называется их свойство быстро и без потерь в стоимости обмениваться на деньги. Выделяют понятия ликвидных, условно ликвидных и неликвидных  ценных бумаг. Основными показателями ликвидности являются объем торгов и величина спрэда.

Таким образом, оценка инвестиционных качеств ценных бумаг проводится по следующим основным критериям:

• Характеристика вида ценных бумаг по степени защищённости размера дивидендных выплат;
• Оценка основных показателей хозяйственной деятельности и финансового состояния эмитента;
• Оценка характера обращения ценных бумаг на фондовом рынке;
• Оценка условий эмиссии акций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы

 

1. Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент. В 2х т.: Пер. с англ./ Под ред. В.В. Ковалева - СПб: Экономическая школа, 2004.
2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2-х т. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2005.
3. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг.- М.: «Дашков и К»,2007.
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000г
5. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: НФРА-М, 2003.
6. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо,2009

 

www.respublica.kz

www.kase.kz

www.finance-place.ru