Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Апреля 2013 в 02:38, контрольная работа
По предприятию А финансовый леверидж выше, чем по Б. Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой компанией; компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой.
, где - сумма кредита; i- ставка процента; n – число лет.
Получаем:
руб.
Ежегодный платеж составит 3715,31 руб.
Сдан участок в аренду на 10 лет. Арендная плата будет осуществляться ежегодно по схеме постнумерандо на следующих условиях:
- первые пять лет по 7000 руб.
- оставшиеся пять лет по 8000 руб.
Оцените приведенную стоимость этого договора, если процентная ставка, используемая аналитиком, равна 15%.
Решение:
Поток платежей, все элементы которого распределены во времени так, что интервалы между любыми двумя последовательными платежами постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом (annuity).
Отличие постоянных платежей пренумерандо от постнумерандо состоит в том, что время начисления процентов на каждую выплату увеличивается на один период, следовательно, сумма наращения по схеме пренумерандо будет больше, чем сумма по схеме постнумерандо в S(1,r) раз, где S(1,r) – множитель наращения платежа за один период, соответствующей данному типу ренты.
Приведение постнумерандо PV годовое с начислением % 1 раз в году
, где
A – величина каждого годового платежа,
n –количество периодов получения доходов;
r–годовая ставка процента;
PV– приведенная (современная) стоимость потока платежей–это сумма всех его членов, дисконтированных на начало срока ренты или некоторый упреждающий момент времени.
1. Для платежа в 7000 руб в течение 5 лет:
PV1 = 7*(1- 1,15-5)/0,15 =23,47 тыс.руб
Для платежа 2000руб в течение 5 лет:
PV2= 8*(1- 1,15-5)/0,15 = 26,82 тыс. руб
Сумма двух аннуитетов (приведенная стоимость договора) будет равна:
PV = PV1 + PV2 = 23,47 + 26,82 = 50,29 тыс. руб.
Стоимость составит 50,29 тыс. руб.
Облигации с нулевым купоном, номиналом 1000 руб. и сроком погашения через 3 года продаются за 745 руб. Проанализируйте целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой прибыли 10%.
Решение:
Определим норму прибыли по облигации по формуле:
где Р – цена облигации; CF - сумма, выплачиваемая при погашении облигации.
Получаем:
или 10,31%. Приобретение выгодно.
Рассчитайте рыночную стоимость облигации номиналом 1000 руб., купонной ставкой 12% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 10%. Процент по облигации выплачивается трижды в год.
Решение:
Оценка безотзывной облигации с постоянным годовым доходом производится по уравнению:
,
где M – номинал облигации ;
C – купонный доход.
Получаем:
руб.
Таким образом, рыночная цена облигации составила 1005,20 руб.