Финансовый анализ деятельности предприятия

Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли  и рентабельности. Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они  зависят от многих факторов: объем  проданной продукции, затратоемкость, организация производства и др. В числе ключевых факторов - уровень и структура затрат (издержек производства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного управления финансами в этом блоке может выполняться оценка целесообразности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные показатели - уровень издержек производства (обращения) и абсолютная и относительная экономия (перерасходы) издержек.

Показатели рентабельности - это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон - ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. 

Возможны различные алгоритмы  исчисления коэффициентов рентабельности продаж в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная (прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж:

(а) норма валовой прибыли,  или валовая рентабельность реализованной  продукции; 

(б) норма операционной  прибыли, или операционная рентабельность  реализованной продукции; 

(в) норма чистой прибыли,  или чистая рентабельность реализованной  продукции.

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они характеризуют  результаты работы за полугодие.

Самой простой моделью  диагностики банкротства является двухфакторная модель Альтмана. При построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам. Анализ применения которой исследован в работах М.А. Федоровой предложившей, для повышения точности прогноза добавить третий показатель - рентабельность активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая-либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор. Данная модель выглядит следующим образом:

Z = -0,3877 -1,0736Ктл + 0,0579Кэс    (2.2.11)

Кэс = ЗК/П       (2.2.12)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; Кэс - отношение заемных средств к валюте баланса; ЗК - заемный капитал; П - пассивы.

Если Z < 0, вероятно, что предприятие останется платежеспособным, при Z > 0 - ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока..

Пятифакторная модель Альтмана применяется при оценке вероятности  банкротства акционерных предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов

 

Профессиональное  управление финансами неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью количественных методов исследования.

Эффективное хозяйствование, нацеленное на реализацию высококонкурентоспособной  продукции, предполагает постоянный анализ показателей работы предприятия.

Финансовое состояние  предприятий - это характеристика его  конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими организациями.

Из таблицы 3.1 можно сделать следующие выводы: увеличение показателя выручки свидетельствует о том, что организация получает все больший доход от основной деятельности. Увеличение расходов на производство и сбыт продукции и расходов от финансово хозяйственной деятельности – отрицательная тенденция, но она может быть положительной, если при этом повышается качество продукции. Рост прибыли от продаж и чистой прибыли благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической  среды формирования прибыли и  дохода предприятий. По этой причине  они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. Эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли и прибыли  от реализации.

Вследствие повышения  прибыли, все показатели рентабельности увеличиваются (табл. 3.2)

 

 

 

Таблица 3.1

Анализ прибыли предприятия

Наименование показателя	1 период		2 период		3 период
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Всего доходов и поступлений  (010+060+080+090+120+170)	1189	100	1038	100	1367	100
2. Общие расходы от  финансово-хозяйственной деятельности (020+030+040+070+100+130+180)	1109	93,3	942	90,8	1200	87,8
3. Выручка (нетто) от  продажи товаров (010)	1189	100	1038	100	1367	100
4. Расходы на производство  и сбыт продукции - всего	1105	92,9	938	90,4	1196	87,5
в том числе
себестоимость продукции (020)	1105	92,9	938	90,4	1196	87,5
коммерческие расходы (030)	0	0	0	0	0	0
управленческие расходы (040)	0	0	0	0	0	0
5. Прибыль (убыток) от продаж (050)	84	7,1	100	9,6	171	12,5
6. Доходы по операциям  финансового характера (060+080)	0	0	0	0	0	0
7. Расходы по операциям финансового характера (070)	0	0	0	0	0	0
8. Прочие доходы (090+120+170)	0	0	0	0	0	0
9. Прочие расходы (100+130)	4	0,3	4	0,4	4	0,3
10. Прибыль (убыток) до  налогообложения (140)	80	6,7	96	9,2	167	12,2
11. Налог на прибыль  (150)	19	1,6	23	2,2	39	2,8
12. Чистая прибыль (190)	61	5,1	73	7,0	128	9,3

 

Таблица 3.2

 Динамика показателей  рентабельности

Показатели	1 период	2 период	3 период
1. Прибыль от продаж	84	100	171
2. Прибыль чистая	61	73	128
3. Выручка от продаж	1189	1038	1367
4. Полная себестоимость	1105	938	1196
5. Среднегодовая стоимость  имущества (активов)	640	399	451
6. Собственный капитал	90	106	177
7. Рентабельность продаж, % (п1 / п3)	7,1	9,6	12,5
8. Рентабельность основной  деятельности, % (п1 / п4)	7,6	10,7	14,3
9. Рентабельность активов  (экономическая рентабельность), % (п2 / п5)	9,5	18,3	28,4
10. Рентабельность собственного  капитала (финансовая рентабельность), % (п2 / п6)	67,8	68,9	72,3
11. Период окупаемости  собственного капитала, годы (п6 / п2)	1,5	1,4	1,3

 Также анализируются  данные аналитического баланса  по горизонтали и вертикали.

Как видно из таблицы (приложение 1), основными источниками финансовых ресурсов коммерческой организации являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), доля которых снизилась за истекший год на 12,8% и достигла 60,7%. Доля собственных средств, наоборот, повысилась на 12,8% и составила 39,3%, что говорит о положительной динамике развития предприятия. Большая часть финансовых ресурсов организации вложена в оборотные активы, доля которых за истекший период возросла на 13,4% и достигла 94% общей суммы хозяйственных средств. Это произошло в основном за счет снижения дебиторской задолженности на 98 тыс. руб. и повышения денежных средств на 44 тыс. руб.

У предприятия нет долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует  об отсутствии инвестиционной деятельности на предприятии.

Из таблицы 3.3 также видно, что общая сумма капитала и резервов выросла на 40,1%, что в сумме составило 71 тыс. руб. Это произошло за счет повышения нераспределенной прибыли. Уставный капитал остался прежним.

За анализируемый период на предприятии не возникло никаких  долгосрочных обязательств.

Краткосрочные финансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме  составило 19 тыс. руб. Это произошло  за счет снижения кредиторской задолженности. Общая сумма заемных средств  также уменьшилась на 19 тыс. руб.

По полученным данным видно, что на предприятии идет уменьшение дебиторской задолженности и  уменьшение кредиторской, что свидетельствует  об увеличении финансовой устойчивости предприятия.

На данном предприятии  достаточно высокая доля заемного капитала 60,7%, это свидетельствует о том, что необходимо уменьшать задолженности  предприятия.

В общем, подводя итоги, можно  сказать, что на предприятии идет улучшение финансового состояния, т.к. доля обязательств уменьшается.

 

3.2 Анализ финансового положения предприятия

 

Анализ абсолютной ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые сгруппируются  по степени срочности их погашения.

Таблица 3.3

Анализ ликвидности баланса  предприятия

АКТИВ	На 1 пер.	На 2 пер.	На 3 пер.	ПАССИВ	На 1 пер.	На 2 пер.	На 3 пер.	Платежный излишек (+) или  недостаток (-)
								на начало года	на конец года
А1	349	120	164	П1	406	293	274	+ 173	+ 110
А2	180	182	84	П2	180	-	-	- 182	- 84
А3	111	65	176	П3	-	-	-	- 65	- 176
А4	36	32	27	П4	90	106	177	+ 74	+150

 

Из данных в таблице видно, что баланс предприятия по трем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Это говорит о том, что предприятие является временно не платежеспособным из-за недостаточной обеспеченности денежными средствами.

 Таблица 3.4

Коэффициенты платежеспособности предприятия

Показатель	На 1 пер.	На 2 пер.	На 3 пер.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,6	0,4	0,6
Коэффициент быстрой ликвидности	0,9	1,03	0,9
Коэффициент текущей ликвидности	1,09	1,25	1,55

По рассчитанным показателям  относительной ликвидности видно, что предприятие является платежеспособным по всем параметрам, кроме коэффициента текущей ликвидности.

Оценка финансового состояния  организации будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. (таблица 3.5)

Финансовое состояние анализируемого предприятия на 1 период относилось к неустойчивому, а ко 2 периоду приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 3 периоде ситуация ухудшилась – неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.

Таблица 3.5

Показатели абсолютной финансовой устойчивости

Показатели	На 1 пер.	На 2 пер.	На 3 пер.
СОС	54	74	150
СДИ	54	74	150
ОИЗ	640	367	424
∆СОС	- 57	+9	-26
∆СДИ	- 57	- +9	-26
∆ОИЗ	+529	+ 302	+ 248
Тип финансовой устойчивости	3	1	3