Анализ финансового состояния ОАО «Тарногский маслозавод»

Внешним проявлением платежеспособности предприятия является его финансовая устойчивость. Поэтому оценка финансового  состояния будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. Задачей  такого анализа является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на  вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень  этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задаче её финансово-хозяйственной  деятельности.

Показатели, которые характеризуют  независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация  в финансовом отношении.

Ковалев В.В. предлагает рассчитывать показатель нормальные источники финансирования запасов и затрат (НИФЗЗ). В соответствии с показателем обеспеченности запасов  и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие  типы финансовой устойчивости:

1.   Абсолютно устойчивое финансовое состояние: Z < Е^с. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью финансируются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что предприятие не умеет, не желает или не имеет возможности использовать источники средств для основной деятельности. Следовательно, прибыль предприятия снижается.
2. Нормальное устойчивое финансовое состояние: Е^с < Z ≤ НИФЗЗ. Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств собственные и привлеченные. Каждое предприятие должно стремиться попасть в этот тип финансовой устойчивости, так как он обеспечивает и платежеспособность предприятия, и эффективное использование финансовых ресурсов.
3. Неустойчивое финансовое состояние: Z > НИФЗ, то есть когда даже нормальных источников формирования запасов и затрат недостаточно для покрытия соответствующих расходов. Для покрытия запасов предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, не являющиеся обоснованными – задолженность по заработной плате, внутреннюю задолженность по заработной плате, кредиторскую задолженность бюджету и внебюджетным фондам. Возникновение подобной ситуации должно служить сигналом для немедленного принятия мер по выводу предприятия из кризисного состояния. Финансовое состояние предприятия может быть улучшено путем корректировки взаимоотношений с дебиторами, ускорением оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов.
4. Кризисное финансовое состояние: Z > НИФЗ. В дополнение к неадекватному объему нормальных источников формирования запасов и затрат наблюдается просроченная кредиторская и дебиторская задолженность и кредиты, не погашенные в срок в полном размере. При такой ситуации предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

           Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары. Это уже задачи внутреннего финансового анализа.

     При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:

S ={S₁(x₁); S₂(x₂);S₃(x₃)},                                                                        

где х₁= ∆Е^С;

х2 = ∆Е^Т ;

х3 = ∆Е^∑  а функция S(x) определяется условиями:

S(x) = 1, если х > 0; S(x) = 0, если х < 0.

В результате осуществления  какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться.

Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния предприятия  определяется следующими условиями:

S = {1;1;1}, т. е. ∆Е^С ≥ 0, ∆Е^Т ≥0, ∆Е^∑ ≥0.

Этот тип показывает, что  запасы и затраты полностью покрыты  собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая  устойчивость определяется условиями:

S ={0; 1; 1},т.е. ∆Е^С <0, ∆Е^Т ≥0, ∆Е^∑ ≥0.

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные  ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое  состояние определяется условиями

S = {0; 0; 1}, т. е. ∆Е^С<0, ∆Е^Т <0, ∆Е^∑ ≥0.

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается  снижение доходности производства. 

Тем не менее, еще имеются  возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое)  финансовое состояние определяется

S = {0; 0; 0}, т. е. ∆Е^С<0, ∆Е^Т <0, ∆Е^∑ <0.

В этой ситуации наблюдаются  наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности  и неспособность погасить ее в  срок. Денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают даже кредиторской задолженности  и просроченных ссуд. При неоднократном  повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство.

Обобщающими показателями финансовой устойчивости является наличие собственных  оборотных средств и чистого  оборотного капитала для формирования запасов и затрат.

 

Таблица 1.2.2  – Показатели финансовой устойчивости

 

Показатели	Экономическое обоснование	Норматив
К-т независимости	Характеризуют долю собственных  средств в общей сумме источников финансирования	0,5
К-т устойчивости	Характеризуют долю собственных  средств, долгосрочных кредитов и займов в общей сумме источников финансирования	0,8
К-т соотношения заемных и собственных средств	Показывает, сколько заемных  средств привлечено на 1 рубль собственных источников финансирования	<1,0
К-т реальной стоимости основных фондов и материальных средств в имуществе предприятия	Характеризует долю имущества  производственного назначения в  общей структуре имущества	0,5
К-т маневренности собственных средств	Характеризует долю собственного капитала, вложенную  в финансирование оборотных  активов	0,2-0,5
К-т  обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	Показывает, какая часть  запасов и затрат профинансирована за счет собственного капитала	0,6-0,8
К-т обеспеченности оборотных активов собственными средствами	Характеризует долю оборотных  активов, профинансированных за счет собственного капитала	0,1
К-т имущества производственного назначения	Характеризует долю основных средств и материальных оборотных  средств в имуществе предприятия	0,5
К-т соотношения оборотных активов и внеоборотных активов	Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль  оборотных активов	-

 

 

 

 

 

Оценка рентабельности и деловой активности

 

В широком смысле слова  понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается  рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают  издержки производства (обращения) и, кроме  того, образуют сумму прибыли, достаточную  для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через  характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы  прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Анализ рентабельности позволяет  оценить способность предприятия  приносить доход на вложенный  в него (предприятие) капитал. Рассмотрим показатели рентабельности:

• Рентабельность продукции — отношение прибыли к полной себестоимости.

R= (Прибыль/Себестоимость) * 100 %

• Рентабельность продаж по чистой прибыли — отношение чистой прибыли предприятия к его выручке.

R= ЧП/Выручка * 100 %

• Рентабельность производственных фондов — отношение прибыли к величине основных средств и стоимости производственных запасов.

R = Прибыль/стоимость ОС+ПЗ * 100 %

 

• Рентабельность персонала — отношение прибыли к среднесписочной численности персонала.

R =  Прибыль/Среднесписочная численность * 100 %

• Рентабельность активов по чистой прибыли — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов.

R =  ЧП/Активы * 100 %

• Рентабельность собственного капитала  — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

R = ЧП/Собственный капитал * 100 %

 

Рентабельность основной деятельности показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Повышение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно снижением себестоимости единицы продукции. Чем лучше используются основные производственные фонды, тем выше рентабельности производства. При улучшении использования материальных оборотных средств снижается их величина, приходящаяся на 1 руб. реализованной продукции. Следовательно, факторы ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств являются одновременно факторами роста рентабельности производства.

Показатель рентабельности собственного капитала является наиболее важным, обобщающим (результативным).

 

Для оценки деловой активности используется «золотое правило экономики», в соответствии, с которым рассматриваются следующие величины:

Тбп - темпы роста балансовой прибыли,

Тр  - темпы роста объема реализации,

Тк - темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала) предприятия.

Оптимальным является следующее соотношение:

 

                          Тбп > Тр > Тк > 100%                                                 

 

Эта зависимость означает, что:

а) экономический потенциал предприятия  возрастает;

б) по сравнению с увеличением  экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как  правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Соблюдение «золотого правила» означает, что экономический потенциал  предприятия возрастает по сравнению  с предыдущим периодом.

 

Таблица 1.2.3 - Показатели деловой активности

Показатели	Формула расчета
1. Деловой активности (общей  оборачиваемости капитала)	Выручка от продаж/ средняя стоимость активов
2.Фондоотдача     внеоборотных активов	Выручка от продаж/ средняя стоимость внеоборотных активов
3.Оборачиваемость  оборотных средств	Выручка от продаж/ средняя стоимость оборотных  активов
4. Длительность одного  оборота ОС, дней	365/ Оборачиваемость оборотных средств
5.Оборачиваемость запасов	Выручка от продаж/ средняя стоимость запасов  и затрат
6. Оборачиваемости готовой  продукции	Выручка от продаж/ средняя стоимость готовой  продукции
7.Оборачиваемость  дебиторской задолженности	Выручка от продаж/ средняя за период дебиторская  задолженность
8.Период  погашения   дебиторской  задолженности, дней	365/ Оборачиваемость дебиторской задолженности
9.Оборачиваемость  кредиторской задолженности	Выручка от продаж/ средняя за период кредиторская задолженность
10. Период погашения кредиторской  задолженности, дней	365/ Оборачиваемость кредиторской задолженности

         В настоящее время не существует единого стандарта по оценке финансового положения. Методика оценки и анализа финансового состояния – это всегда авторская разработка. При этом выбор направлений и степень детализации анализа зависят от целей оценки финансового состояния, вида деятельности и других особенностей изучаемого предприятия, доступности информации, технических возможностей, уровня подготовки аналитиков и иных факторов.