Управление финансовыми рисками

Организация в риск-менеджменте представляет собой объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

Регулирование в риск-менеджменте представляет собой

воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.

Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение финансовых менеджеров, других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента.

Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

Приемы риск-менеджмента состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени7.

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.

Передача риска означает, что инвестор предает ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.

Снижение степени риска – это сокращения вероятности и объема потерь.Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:

- Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно н( связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.

Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций 5 разных акционерных обществ вместо акции одного обще ства увеличивает вероятность получения им среднего до хода в 5 раз и соответственно в 5 раз снижает степень риска.

- Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала  определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мо1 бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию.

- Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

- Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 10 млн. руб. будет стоить 10 млн. руб.), то инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь (капитала, доходов), которые он может понести.

 

2. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  СУБЪЕКТ ИССЛЕДОВАНИЯ – МАХАЧКАЛИНСКАЯ РЕГИОНАЛЬНАЯ ОБЩЕСТВЕННАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ «РАДУГА»

2.1 Финансовый анализ результатов деятельности предприятия

1. Структурный анализ активов и рациональности их размещения.

Расчет иммобилизованных и нерациональных средств основного капитала

Вид актива	Сумма на начало года	Сумма на конец года	Нерациональные		Иммобилизованные
			Сумма на начало года	Сумма на конец года	Сумма на начало года	Сумма на конец года
Основные средства (производственного назначения)	116.0	132.5	11.6	13.25	-	-
Незавершенное строительство	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4
Итого			12	13.65	0.4	0.4

 

 

1. Основные средства. Критерием  отнесения к нерациональным объектам  основных средств производственного  назначения выступает коэффициент  сменности работы оборудования.

Предприятие работает в две смены, коэффициент сменности составляет 1,8, следовательно нерационально используемые активы составляют (число простоев 2-1,8 =0,2

Нерациональные основные средства

        на  начало периода = 116/2 х 0,2 = 11,6

         на конец периода = 132,5 х 0,2 = 13.25

Все основные средства были использованы по своему прямому назначению и не было выявлено оборудование, которое физически или морально устарело или вышедшее из строя, т.е. иммобилизованных средств нет.

2. Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ). Критерием оценки качества долгосрочных финансовых вложений является рентабельность.

                                 Проценты к получению +

Рентабельность ДФВ =   + доходы от участия в    / ДФВ = 0 + 0/0,4 = 0

                                 других организациях

 

Процент по банковским депозитам составляет 28%, следовательно, доходность при вложении средств на депозит была бы выше. На предприятии долгосрочные финансовые вложения не приносят дохода и рентабельность равна нулю, следовательно, все долгосрочные финансовые вложения являются иммобилизованными.

Расчет иммобилизованных и нерациональных средств оборотного капитала

Вид актива	Сумма на начало года	Сумма на конец года	Нерациональные Средства		Иммобилизованные средства
			Сумма на начало года	Сумма на конец года	Сумма на начало года	Сумма на конец года
1	2	3	4	5	6	7
Производственные запасы	15,1	185	-	24,8	-	3,7
1	2	3	4	5	6	7
Незавершенное производство	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	84,7	90,8	-	5,14	-	1,0
Дебиторская задолженность	58,4	1077,9	1,5	1002,52	1,5	6,7
Денежные средства	92,7	309,3	70,1	237,74	-	-
ИТОГО                                                               71,6          1316,46    1,5             11,4

1. Производственные запасы (ПЗ).

Расчет нерациональных производственных запасов производится по формуле:                 

                                        ОД х (ПЗф – ПЗн), где

ОД – однодневный оборот или однодневная стоимость  потребленных в процессе производства запасов

ПЗф – фактические остатки производственных запасов в днях

ПЗн – нормативные остатки производственных запасов в днях

ОД = 959,9/360 = 2,67;

ПЗн = 60дней

Расчет нерациональных производственных запасов

        на  начало периода

ПЗф = ПЗ/ОД = 15,1 / 2,67 = 5,66;

Нерациональные ПЗ = 2,67 (5,66 – 60) = -145,09;

        на  конец периода

ПЗф = 185,0/2,67 = 69,29;

Нерациональные ПЗ = 2,67 (69,29 – 60) = 24,8

Было обнаружены на конец отчетного периода испорченные (бракованные) средства на сумму 3,7 тыс руб., т.о. иммобилизованные средства на конец анализируемого периода составили 2%.

2. Готовая продукция (ГП).

Расчет нерациональных запасов готовой продукции производится по формуле:                   

                                        ОД х (ГПф – ГПн), где

ОД – однодневный оборот или однодневная стоимость  потребленных в процессе производства запасов

ГПф – фактические остатки готовой продукции на складе в днях

ГПн – нормативные остатки готовой продукции на складе в днях

ОД = 1713,5/360 = 4,76;

ГПн = 18дней

Расчет нерациональных запасов готовой продукции

        на  начало периода

ГПф = ГП/ОД = 84,7/ 4,76 = 17,79;

Нерациональная ГП = 4,76(17,79 -18) = -1;

        на  конец периода

ГПф = 90,8/4,76 = 19,08;

Нерациональная ГП = 4,67 (19,08 – 18) = 5,14;

На конец анализируемого периода на предприятии была обнаружена готовая продукция, которая пришла в негодность из-за неправильного хранения на сумму 1 тыс руб., т.о. иммобилизованные запасы готовой продукции составили 1,1% .

3.Дебиторская задолженность (ДЗ).

Расчет нерациональных величины дебиторской задолженности производится по формуле:                  

                                        ОД х (ДЗф – ДЗн), где

ОД – однодневный оборот или однодневная стоимость  потребленных в процессе производства запасов

ДЗф – фактическое время погашения остатков дебиторской задолженности в днях

ДЗн – норма пробега банковских документов в днях

ОД = 2716/360 = 7,54;

ДЗн = 10дней

Расчет нерациональной величины дебиторской задолженности:

        на  начало периода

ДЗф = ДЗ/ОД = 58,4 / 7,54 = 7,75;

Нерациональная ДЗ = 7,54 (7,55 - 10) = -16,97;

        на  конец периода

ДЗф = 1077,9/7,54 = 142,96;

Нерациональная ДЗ = 7,54 (142,96 – 10) = 1002,52;

На начало периода была списана в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов на сумму 1,5 тыс руб., а на конец отчетного периода на сумму 6,7, т.о. безнадежная (иммобилизованная) дебиторская задолженность составила на начало и конец периода соответственно 2,57% и 0,62%.

3. Денежные средства (ДС).

Для расчета нерациональных денежных средств необходимо найти 20% от краткосрочных обязательств и сравнить полученное значение с записью по строке “Денежные средства”.

Нерациональные ДС

             на начало периода = 92,7 – 0,2 х 113 = 70,1;

              на конец периода = 309,3 – 0,2 х 357,8 = 237,74;

Таблица №

Структурный анализ активов и рациональности их размещения

Показатели	На начало периода		На конец периода		Изменение		Изменение по уд. Весу
	сумма	уд. вес	Сумма	уд. вес	Абсолютное	Относительное
1.Долгосрочные активы 1.1. средства в производственном  обороте 1.2. средства внепроизводствен-ного  оборота 1.3. нерациональ-ные активы 1.4. иммобилизо-ванные активы	120,7   116     4,7     12   0,4	17,67   96,1     3,9     9,94   0,33	141,7   132,5     9,2     13,65   0,4	7,55   93,51     6,49     9,63   0,28	21   16,5     4,5     1,65   0	117,4   114,22     195,74     113,75   100	-10,12   -2,59     2,59     -0,31   0,05
2.Текущие активы 2.1. средства в производстве 2.2. средства в обращении 2.2.1. готовая про-дукция 2.2.2. дебиторская задолженность 2.2.3. денежные средства и кратко-срочные  финан-совые вложения 2.3. Нерациональ-ные активы 2.4. иммобилизо-ванные	562,5 16,4   546,1   84,7   58,4   403       71,6   1,5	82,33 2,92   97,08   15,51   10,69   73,8       12,73   0,27	1735,4 189,4   1546   90,8   1077,9   377,1       1316,46   11,4	92,45 10,91   89,09   5,87   69,72   24,39       75,86   0,66	1172,9 173   999,9   6,1   1019,5   -25,9       1244,86   9,9	308,52 1154,88   283,1   107,2   1845,72   93,57       1838,63   760	10,12 7,99   -7,99   -9,64   59,03   -49,41       63,13   0,39
3. Всего размещен-ного капитала	683,2	100	1877,1	100	1193,9	274,75	0
4. Реальные ак-тивы	681,3	99,72	1865,3	99,37	1184	273,79	-0,35
5. Рациональные активы	599,6	87,76	546,99	29,14	-52,61	91,23	-58,62