Рентабельность

В гармонично развивающемся  обществе ни один из вышеперечисленных  интересов не обладает преимуществами перед другими. Если же такая взаимосвязь  нарушится в пользу чьих-либо интересов, то тем самым это приведет к  ущемлению интересов других сторон. Так, снижение заинтересованности предприятия  в наращивании рентабельности (например, из-за необоснованности налогов и  отчислений) приведет к уменьшению платежей в бюджет, к замораживанию  заработной платы, к нерациональному  использованию капитала.

С точки зрения бухгалтерского учета, рентабельность состоит из двух составляющих. Первый компонент −  доход от обычной (повседневной) хозяйственной  деятельности предприятия (определяется как разность между валовыми доходами от реализации и издержками обращения). При этом на величину рентабельности от хозяйственной деятельности оказывает  влияние соответствующая методика исчисления издержек, затрат на содержание персонала, оценки стоимости основных фондов, запасов и других составляющих. Второй компонент − потенциальная  рентабельность (доход от владения ценными бумагами, долговыми обязательствами и материальными ценностями). Разновидностью потенциального дохода выступает чрезвычайный доход, который складывается из дохода от реализации активов, безнадежных финансовых обязательств, использования сумм от ускоренной амортизации, резервов.

В заключение следует повторить, что рентабельность – это относительный  показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Как относительный показатель, рентабельность имеет преимущества над абсолютными показателями, поскольку  практически не подвержена влиянию  инфляции. В настоящее время разработано  много различных показателей  рентабельности, которые группируют в различные группы. Факторы повышения  рентабельности зависят от единых экономических  явлений и процессов.

 

1.2 Система показателей  рентабельности организаций

 

Показатели рентабельности – это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. Они  позволяют дать оценку финансовых результатов  предприятия и, в конечном счете, его эффективность. По этой причине  они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

К этим показателям обычно относят уровень рентабельности, или коэффициент рентабельности, который выражается как отношение  того или иного вида прибыли к  какой-либо базе. Все показатели рентабельности могут быть рассчитаны как на основе балансовой прибыли, так и прибыли  от реализации или чистой прибыли. Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия. Вполне естественно, что в целом эффективность работы предприятия может определить лишь система показателей рентабельности.

 Основные показатели  рентабельности можно объединить  в следующие группы:

1. Рентабельность продукции. Можно выразить двумя способами.

По первому способу  рентабельность единицы продукции (Р_прод) определяется отношением прибыли к себестоимости [4, с.452]:

                                  Р_прод = П / С х 100                                                 (1.1)

Где П-прибыль,

С- себестоимость продукции.

Роль этого показателя состоит в том, что с его  помощью дается оценка затрат предприятия  на единицу выпускаемой продукции, т.е. окупаемость издержек.

Второй способ расчета  показателя уровня рентабельности продукции  – это расчет с учетом доходности на вложенный капитал [5, с.452]:

                        Р_в.к. = (ВК х УД _в.к.) / (С_ед  х ОР_нат) х 100                     (1.2)

где Р_в.к. – рентабельность на вложенный капитал;

ВК – вложенный в  данное производство капитал;

УД _в.к.− уровень доходности на вложенный капитал, предусмотренный инвестиционным проектом;

С_ед – себестоимость единицы продукции;

ОР_нат – объем реализации в натуральном выражении.

Рентабельность продаж.

Рентабельность продаж рассчитывается по формуле [5, с.452с]:

                                    R_пр = П_п / В х 100                                            (1.3)

где R_пр – рентабельность продаж,

П_п − прибыль от продаж,

В – выручка от продаж.

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу  реализованной продукции. Рост данного  показателя является следствием роста  цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а  также более быстрым ростом цен  чем затрат. Этот показатель может  служить ориентиром в оценке конкурентоспособности  продукции, так как снижение себестоимости  может означать и падение спроса на нее.

Данный показатель, рассчитанный на основе чистой прибыли, называют коэффициентом  чистой прибыли.

Рентабельность активов (или доходов от инвестиций) [6, с.452]:

                           R_{активов} = П / А_ср  х 100                                            (1.4)

где R_{активов} – рентабельность активов,

       П − прибыль предприятия,

       А_ср – средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период.

Этот показатель может  встречаться под названием ROI –  рентабельность инвестиций. Он отражает эффективность вложенных в предприятие  денежных средств. В зависимости  от ситуации может использоваться тот  или иной вид прибыли, но в большинстве  случаев оценка ведется по балансовой и чистой прибыли.

Существует взаимосвязь  между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов (К_об.акт) и рентабельностью продаж, которую можно представить в следующем виде [7, с.453]:    

          Р_о.а = ЧП / А х 100                                             (1.6)

где Р_о.а − рентабельность оборотных активов,

      ЧП −  чистая прибыль предприятия,

      А − средняя  величина оборотных активов.

Предприятие может аналогичным  образом рассчитывать рентабельность внеоборотных активов.

Рентабельность акционерного или собственного капитала.

Данный показатель занимает особое место, так как отражает отдачу или доходность главного средств, используемых предприятием, − собственных средств [4, с.52]:

                              ROЕ = ЧП / СК_ср  х 100                                           (1.7)

где ROЕ − рентабельность собственного (акционерного) капитала;

     ЧП − чистая  прибыль предприятия; 

      СК_ср − средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Особенность этого показателя в том, что он:

- показывает эффективность  собственных средств, т.е. чистую  прибыль, полученную на вложенный  рубль;

- степень риска предприятия,  отражающую рост ROЕ.

На основе ROЕ предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли. Прирост прибыли в планируемом периоде определяется на основе следующего расчета [5, с.52]:

                            ∆П = (ROЕ х К_р.п.) / 100                                            (1.8)

где ∆П − прирост прибыли в планируемом году;

       К_р.п − коэффициент средств, направляемых на развитие производства из чистой прибыли; отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства.

Во взаимосвязи с ROЕ может быть использована знаменитая формула Дюпона [6, с.53]:

                 ROЕ = (ЧП / В) х (В / А_ср) х (А_ср / СК_ср)                             (1.9)

Данная формула значительно  расширяет аналитические возможности  предприятия, в результате чего оно  имеет возможность определить:

• динамику чистой прибыли в выручке от продаж (рентабельность продаж);
• эффективность использования активов на основе выручки от продаж и существующие тенденции (оборачиваемость активов);
• структуру капитала предприятия на основе той доли, которая составляют в активах собственные средства;
• влияние вышеперечисленных факторов на ROЕ.

Вместе с расчетом ROЕ предприятиям следует рассчитать рентабельность так называемого перманентного капитала и рентабельность заемного капитала.

Рентабельность перманентного  капитала устанавливается следующим  образом [7, с.54]:

                                 Р_п.к. = ЧП / ПК_ср х 100                                      (1.10)

где Р_п.к. − рентабельность перманентного капитала;

      ЧП −  чистая прибыль предприятия; 

     ПК_ср − средняя величина собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, полученных предприятием за определенный период.

Долгосрочный кредит практически  используется для формирования внеоборотных активов и способствует высвобождению собственных средств. Тем самым он как бы косвенно увеличивает собственные средства предприятия. Поэтому показатель рентабельности перманентного капитала в более широком смысле отражает рентабельность собственных средств предприятия, или, другими словами, средств, вложенных в предприятие на длительный срок.

Аналогично определяется рентабельность заемных средств, как  долгосрочных и краткосрочных в целом, так и отдельно краткосрочных пассивов.

Прочие показатели рентабельности.

К этой группе относятся  все прочие показатели. Это прежде всего показатели рентабельности акций.

Одним из существенных показателей  является показатель рентабельности инвестиций [8, с.58]:

                                Р_инв = (Д_ф.в / Ф_В) х 100                                       (1.11)

где Р_инв – рентабельность инвестиций,

     Д_ф.в – доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений,                     

     Ф_В – сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

 

1.3 Внешние и внутренние факторы, влияющие на изменение уровня рентабельности

 

Факторы роста уровня рентабельности зависят от единых экономических процессов и явлений:

• совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в финансово-кредитной и денежной системах;
• повышение эффективности использования ресурсов предприятиями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений;
• индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

Кроме этого, повышение уровня рентабельности достигается за счет повышения прибыли предприятия, т.е. за счет повышения объема производства и реализации товаров, работ, услуг  и при одновременном снижении затрат на производство товаров, работ, услуг.

Изменение экономических  показателей за любой временной  период происходит под влиянием множества  разнообразных факторов. Многообразие факторов, влияющих на прибыль, требует  их классификации, которая в то же время имеет важное значение для определения основных направлений, поиска резервов повышения эффективности хозяйствования [10, с.365].

Факторы, влияющие на прибыль, могут классифицироваться по разным признакам. Так выделяют внешние  и внутренние факторы. К внутренним относятся факторы, которые зависят от деятельности самого предприятия и характеризуют различные стороны работы данного коллектива. К внешним факторам относятся факторы, которые не зависят от деятельности самого предприятия, но некоторые из них могут оказывать существенное влияние на темпы роста прибыли и рентабельности производства.

В свою очередь внутренние факторы подразделяются на:

- производственные;

- внепроизводственные.

Внепроизводственные факторы  связаны в основном с коммерческой, природоохранной, претензионной и  другими аналогичными видами деятельности предприятия, а производственные факторы  отражают наличие и использование  основных элементов производственного  процесса, участвующих в формировании прибыли,− это средства труда, предметы труда и сам труд.

По каждому из этих элементов  выделяются группы экстенсивных и интенсивных  факторов.

К экстенсивным относятся факторы, которые отражают объем производственных ресурсов (например, изменения численности работников, стоимости основных фондов), их использования по времени (изменение продолжительности рабочего дня, коэффициента сменности оборудования и др.), а также непроизводственное использование ресурсов (затраты материалов на брак, потери из-за отходов).