Рентабельность активов

Существует также такое  понятие, как плечо финансового  рычага, представляющее собой удельный вес (долю) заемных источников средств  в общей сумме финансовых источников формирования имущества организации.

Соотношение источников формирования активов организации будет являться оптимальным, если оно обеспечивает максимальное приращение рентабельности собственного капитала в сочетании  с приемлемой величиной финансового  риска.

В ряде случаев предприятию  целесообразно получать кредиты  и в условиях, когда имеет место  достаточная величина собственного капитала, поскольку рентабельность собственного капитала увеличивается  вследствие того, что эффект от вложения дополнительных средств может быть значительно выше, чем процентная ставка за пользование кредитом.

Рентабельность  производства — важный экономический показатель, характеризующий эффективность производственной деятельности предприятия, уровень использования им производственных ресурсов. Рентабельность производства представляет собой отношение общей балансовой прибыли предприятия за месяц, квартал или год к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Повышению рентабельности производства способствует увеличение суммы прибыли на основе роста производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, лучшего использования машин и оборудования, экономного расходования сырья и материалов, предупреждения неоправданных расходов, сокращения потерь и простоев, повышения производительности труда. В мировой практике в условиях рыночной экономики показателем, близким по содержанию к рентабельности производства, является норма прибыли — отношение полученной прибыли ко всему авансированному капиталу.

Факторный анализ рентабельности активов предприятия

Для анализа рентабельности активов часто используется мультипликативная  модель, широко известна в экономической  литературе как модель «Дюпон», в  соответствии с которой коэффициент  рентабельности используемых активов  представляет собой произведения коэффициента рентабельности продажи товаров  и коэффициента оборачиваемости  используемых активов.

Рассмотрим следующую  модель рентабельности активов:

 

где R^a – рентабельность активов; П^ч – чистая прибыль от продажи товаров; S– объем продаж; C–себестоимость проданных товаров; A_c– средняя стоимость активов организации за отчетный год; О_а – оборотные активы; Z – запасы; Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 сум полной себестоимости товаров; Y = O_a / A – доля оборотных активов в формировании активов; H = Z / O_a – доля запасов в формировании оборотных активов; L = C / Z – оборачиваемость запасов.

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая  заложена непосредственно в цене реализуемой продукции. Второй и  третий факторы показывают структуру  активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный  капитал. Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.

Для проведения анализа необходимо использовать информацию из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и  убытках (таблица 2).

Таблица 2

Анализ и оценка рентабельности активов организации

Показатель	Предыдущий период	Текущий период
Исходные данные
1. Прибыль от продаж, тыс.руб. (П)	32855	49978
2. Объем продаж, тыс.руб. (S)	563089	701605
3. Полная себестоимость  реализованной продукции, тыс.руб. (С)	530234	651627
4. Средние остатки запасов,  включая НДС, тыс.руб. (Z)	73896	86143
5. Средние остатки оборотных  активов, тыс.руб. (Оa)	110801	132504
6. Средние остатки активов,  тыс.руб. (АC)	249753	286251
Расчетные данные - факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости,             стр.2 : стр.3 (Х)	1,0620	1,0767
8. Доля оборотных активов  в формировании активов, стр.5 : стр.6 (Y)	0,4436	0,4629
9. Доля запасов в формировании  оборотных активов, стр.4 : стр.5 (H)	0,6669	0,6501
10. Оборачиваемость запасов  в оборотах,   стр.3 : стр.4 (L)	7,1754	7,5645
11. Рентабельность активов, (Ra)	0,1315	0,1746
12. Изменение рентабельности  активов текущего года к предыдущему	–	0,0430
Оценка влияния  факторов на изменение рентабельности активов
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х	–	0,0313
14. Доля оборотных активов  в формировании активов, У	–	0,0071
15. Доля запасов в формировании  оборотных активов, H	–	-0,0041
16. Оборачиваемость запасов  в оборотах, L	–	0,0087
Совокупное влияние всех факторов	–	0,0430

Результаты вычислений позволяют  сказать, что выручка на 1 рубль  себестоимости возросла с 1,0620 до 1,0767, а доля оборотных активов в  формировании активов за текущий  период выросла с 0,4436 до 0,4629. Это  связано, с одной стороны, с тем, что снизилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого  обновления оборудования. С другой стороны, это связано с изменением абсолютной оценки оборотных активов  в результате инфляции с одной  стороны, и в результате изменения  остатков запасов на складе - с другой стороны.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных  активов свидетельствует о том, что происходит снижение этой доли с 0,6669 до 0,6501, т.е. происходит снижение оборотного капитала в запасах, что  можно расценивать как положительную  тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей  эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели - оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение  отчетного года запасы совершают  в процессе производства и продажи  товаров. Чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так  как он свидетельствует об эффективности  использования оборотного капитала. Запасы в данном случае составляют более 65% общей суммы оборотного капитала, и оборачиваемость запасов  выросла с 7,1754 оборотов в предыдущем периоде до 7,5645 в текущем периоде.

Чтобы более подробно оценить  влияние каждого отдельного фактора  на рентабельность активов организации, проводится факторный анализ, и результаты этого анализа представлены в  заключительной части вышеприведенной  таблицы. Полученные данные можно прокомментировать  следующим образом.

Основным фактором, который  повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в  результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 3,13%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило - 0,41%.

В результате проведенного анализа следует подчеркнуть, что большое влияние на эффективность производства оказывают внешние факторы: курс валюты, инфляция и т.д. Администрация организации не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д. Полный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов организации дает возможность администрации предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Рентабельность - это обобщающий показатель, характеризующий качество работы промышленного предприятия, так как при всем значении массы  получаемой прибыли наиболее полную качественную оценку производственно-хозяйственной  деятельности предприятия дает величина рентабельности и ее изменение. Он представляет собой отношение прибыли к  стоимости производственных фондов (основных и оборотных) или к себестоимости  продукции. Показатель рентабельности оценивает эффективность производства путем соизмерения доходов от производства и расходов на него.

Анализ рентабельности предприятия  позволяет выявить большое число  тенденций развития, он призван указать  руководству предприятия пути дальнейшего  успешного развития, указывает на ошибки в хозяйственной деятельности, а также выявляет резервы роста  прибыли, что, в конечном счете, позволяет  предприятию более успешно осуществлять свою деятельность.

Рентабельность характеризует  результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют  оценить, какую прибыль имеет  фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия.

Показатель рентабельности производства имеет особенно важное значение в  современных, рыночных условиях, когда  руководству предприятия требуется  постоянно принимать ряд неординарных решений для обеспечения прибыльности, а, следовательно, финансовой устойчивости предприятия (фирмы).

Результаты проведенного анализа должны быть использованы для  принятия правильных управленческих решений  администрацией организации и обоснованных инвестиционных решений акционерами-собственниками.

 

 

Список использованной литературы

1. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ: Учебное пособие. – Москва: ИНФРА-М, 2008
2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Москва: ИНФРА-М, 2007
3. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ,2000
4. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, 4-е издание, переработанное и дополненное, Минск ООО «Новое знание» 2000