Пути улучшения финансового состояния предприятия на примере ЗАО «Гелиос»

Идеальным вариантом  формирования активов является тот, когда собственный капитал покрывает  весь основной капитал (основные средства) и часть оборотного капитала. Предприятие будет жизнеспособным, даже если изымут все заемные средства.

Для определения рациональности (оптимальности) формирования структуры  капитала рекомендуется использовать коэффициент инвестирования, исчисляемый  отношением собственного капитала к основному капиталу – показывает в какой степени собственный капитал покрывает основной капитал:

                                                     собственный капитал

                Ки =      основной капитал  (основные средства)  ,                       (9)

где Ки – коэффициент  инвестирования

Применяется также коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу – показывает какая часть  активов формируется за счет заемных средств (оптимальное значение < 1):

                                        привлеченный капитал

                           Кзс =      собственный  капитал     ,                                  (10)

где Кзс – коэффициент  соотношения заемных и собственных средств

Этот показатель указывает  сколько заемных средств привлекло  предприятие на один рублей вложенных в активы собственных средств.

Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости (автономии) предприятия, является коэффициент  финансовой устойчивости. Он характеризует долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем капитале, то есть определяется по формуле:

                   собственный капитал + долгосрочные  обязательства

Кф.э. =                                 авансированный капитал                            ,   (11)

где Кф.э.- коэффициент  финансовой устойчивости

Характеризуя структуру  капитала предприятия следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении  структуры отдельных групп источников. К таким показателям относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Он определяется отношением величины долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Формула расчета показателя следующая

                                     долгосрочные обязательства

 Кд.о. =    собственный  капитал + долгосрочные обязательства  ,           (12)

где  Кд.о.- коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств

Этот коэффициент указывает  на долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования активов финансовой отчетности наряду с собственными.

По мимо этого изучается  структура собственного и привлеченного  капитала (обязательств) и ее изменения  за отчетный период.

Источниками образования  собственных средств предприятия являются уставный капитал, резервный фонд, фонды специального назначения, целевые финансирование и поступления, арендные обязательства, нераспределенная прибыль, указанные в разделе пассива баланса, а также расчеты с учредителями, доходы будущих периодов, фонды потребления, резерв предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, показанные во II разделе пассива баланса.

При изучении собственного капитала особое внимание уделяется  изменениям, которые произошли в  наличии собственных оборотных средств, то есть устанавливается, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Чтобы определить величину собственных оборотных средств необходимо из суммы собственного капитала вычесть итог I раздела актива баланса ''Основные средства и внеоборотные активы''.

Далее определяется величина чистых мобильных средств (чистого  оборотного капитала). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная, а уменьшение – отрицательная тенденция.

Затем изучается доля собственных оборотных средств  в активах предприятия (оптимальное  значение 0,3):

                         величина чистого оборотного капитала

         Учок =                   авансированный капитал               ,                     (13)

где Учок – удельный вес  собственных оборотных средств

При анализе важно  определить не только абсолютную величину чистого оборотного капитала, но и его удельный вес в общей величине собственного капитала. Этот показатель является весьма существенной характеристикой финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами и рассчитывается следующим образом:

  чистый оборотный  капитал (собственные оборотные  средства)

Км =                                      собственный капитал                                        ,   (14)

где Км - маневренности

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют  финансовое положение предприятия. Чем выше уровень этого показателя, тем больше возможности предпринимательской  деятельности. В качестве оптимальной величины коэффициента маневренности рекомендуется 0,5.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется не только составом источников средств, но и правильностью их вложения в  активы финансовой отчетности.

Поэтому наряду с оценкой структуры собственных средств определенный интерес представляет структура заемных средств предприятия.

Для проведения анализа  необходимо сопоставить отчетные показатели отдельных статей заемных средств  с групповыми итогами, определить отклонения их от базисных и дать оценку изменениям относительных величин.

Так как значительный удельный вес в общем итоге  пассива занимает кредиторская задолженность  более подробно следует рассмотреть  изменения, которые произошли в  ее структуре за отчетный период.

Рассчитывается коэффициент  кредиторской задолженности. Этот показатель выражает долю кредиторской задолженности  и прочих пассивов в общей сумме  обязательств предприятия.

С целью выявления  взаимных неплатежей проводят сравнительный  анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

При анализе нельзя дать однозначной оценки, что лучше  для предприятия: дополнительное привлечение  или отвлечение средств из хозяйственного оборота. Можно считать, что если кредиторская задолженность превышает  дебиторскую, то предприятие рационально использует средства, так как временно привлекали в оборот средств больше, чем отвлекали из оборота.

Кроме того дебиторская  задолженность по мере ее поступления  является одним из платежных средств  и относится к быстрореализуемым  активам.

Для анализа источников формирования средств предприятия  акционерного общества «Гелиос» составляется таблица 3. Данные этой таблицы отражают основные источники формирования активов предприятия ЗАО «Гелиос».

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.

Собственный капитал  и обязательства ЗАО «Гелиос»

Пассив	На начало года, руб.	Удельный вес,%	На конец года, руб.	Удельный вес, %	Изменение, руб.	Изменение уд.веса,%
1	2	3	4	5	6	7
Собственный капитал	31331464	26,1	36972659	31,5	+5641194	+5,4
Долгосрочные обязательства	41549367	34,6	51933300	44,3	+1038393	+9,7
Текущие обязательства, в том числе:	47171622	39,3	28333522	24,2	-18838099	-15,1
Краткосрочные кредиты	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	47171622	39,3	28333522	24,2	-18838099	-15,1
Баланс	120052454	100	117239481	100	-2812972	-

 

На рисунке 5 представлена диаграмма структуры пассива  баланса ЗАО «Гелиос» на начало и на конец 2007 года.

Рис.5. Структура источников формирования активов ЗАО «Гелиос» за 2007 год.

 

Проводя оценку источников образования активов предприятия, следует отметить, что в 2007 году увеличился собственный капитал на 5641194 рублей. Увеличение произошло за счет снижения непокрытого убытка прошлых лет. Также выросла величина долгосрочных обязательств на 1038393 рублей, поскольку были привлечены дополнительные кредиты. А вот текущие обязательства ЗАО наоборот сократились на 1883809 рублей. Это говорит о том, что руководство предприятия старается вовремя погашать долги. Для того, что бы более качественно провести оценку источников формирования активов акционерного общества «Гелиос», необходимо более подробно рассмотреть структуру текущих обязательств, а в частности структуру кредиторской задолженности, для этого строится аналитическая таблица 4.

Таблица 4.

Структура кредиторской задолженности ЗАО «Гелиос» за 2007 год

Кредиторская задолженность	На начало года, руб	Удельный вес, %	На конец года, руб	Удельный вес, %	Изменение, руб.	Изменение уд. веса,%
Счета и векселя к  оплате	38948247	82,57	23297610	82,23	-15650637	-0,34
Авансы полученные	1264107	2,68	81547	0,29	-1182559	-2,39
Задолженность по налогам	5236615	11,1	2674315	9,44	-2562300	-1,66
Дивиденды к выплате	1267731	2,69	1432949	5,06	165217	2,37
Прочая кредиторская задолженность	193578	0,41	289622	1,02	96044	0,61
Начисленные расходы  к оплате	261341	0,55	557478	1,97	296136	1,41
Итого кредиторская задолженность	47171622	100	28333522	100	-18838099	-

Рис.6. Структура кредиторской задолженности ЗАО «Гелиос» на начало 2007 года.

Анализируя структуру  кредиторской задолженности на начало отчетного периода, мы видим, что наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности занимают счета и векселя к оплате их доля составляет около 83%. 11% составляет задолженность по налогам. По 3% занимают в структуре кредиторской задолженности авансы полученные и дивиденды к выплате. И менее одного процента занимает прочая кредиторская задолженность и начисленные расходы к оплате.

Проводя анализ кредиторской задолженности на конец 2007 года, следует отметить, что сумма кредиторской задолженности значительно снизилась на 18838099 рублей.

Это произошло в результате того, что у предприятия появились  денежные средства в результате увеличения дохода от реализации продукции и  оно смогло рассчитаться по своим  обязательствам.

 

Рис.7. Структура кредиторской задолженности ЗАО «Гелиос» на конец 2007 года.

Сокращение суммы кредиторской задолженности наблюдается по таким  статьям как:

Счета и векселя к  оплате – на 15650637 рублей;

Авансы полученные –  на 1182559 рублей;

Задолженность по налогам – на 2562300 рублей.

Рост кредиторской задолженности  наблюдается по следующим статьям:

Дивиденды к выплате  – на 165217 рублей;

Прочая кредиторская задолженность – на 96044 рублей;

Начисленные расходы  к оплате – на 296136 рублей.

На рисунке 7 представлена структура кредиторской задолженности на конец отчетного периода. По отношению к началу года удельный вес отдельных статей кредиторской задолженности практически не изменился и остался на прежнем уровне.

 

         

 

 

 

 

 

2.  Оценка финансового состояния предприятия ЗАО «Гелиос»

2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности акционерного общества

 

Ликвидности баланса  – это степень покрытия обязательств  предприятия его активами, срок превращения  которых в деньги соответствует  сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависят платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке – от наиболее ликвидных к наименее ликвидным (актив), то есть в порядке убывания ликвидности, и от более срочных обязательств  к менее срочным платежам (пассив), то есть в порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок.