Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В-третьих, некоторые  организации с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента К_тл.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности должен быть равен 1,5 — 2  и не должен опускаться ниже 1. В противном случае есть вероятность того, что организация в будущем не сможет выплатить свои долги.

 Иногда  говорят, что «идеальное» значение коэффициента равно 2, но это не совсем так. Необходимая величина коэффициента варьируется в зависимости от отрасли, вида и масштабов деятельности. Скажем, такое торговое предприятие, как супермаркет, которое закупает и быстро перепродает товары, может иметь низкий коэффициент ликвидности, в то время как предприятие с длительным производственным циклом, закупающее дорогостоящее сырье, должно иметь высокий коэффициент ликвидности⁶.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов — денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле⁷:

К_а.л =     (1.4)

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности организации; показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

В хозяйственной  практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25 — 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25 — 30% погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств.

3. Коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы:

К_б.л = [0,8; 1]     (1.5)

 

Этот показатель характеризует ту часть текущих  обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности  предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя 0,8 — 1.

При расчете  данного коэффициента также встает вопрос о составе ликвидных средств. В общем случае долгосрочная дебиторская задолженность не включается в состав быстрореализуемых активов.

1.4 Факторный анализ изменения текущей ликвидности

 

Коэффициенты  ликвидности — показатели относительные  и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной объективной оценки ликвидности можно использовать факторный анализ.

В условиях инфляционной среды во избежание  искажающего воздействия инфляции при определении влияния факторов на изменение коэффициента ликвидности в расчет следует принимать не абсолютный прирост текущих активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса (рис. 1)⁸.

Рисунок 1 — Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

 

Поэтому для  более полной объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

К_ТЛ = Д_ОА / Д_КФО.      (1.6)

В первую очередь  необходимо определить, как изменился  коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка.

Затем способом пропорционального деления получившиеся приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи оборотных активов в общем изменении их суммы нужно умно жить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам.

Анализируя  состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины  финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность  просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана по прибыли и, как результат, — недостаток собственных источников самофинансирования предприятия.

Одной из причин усиления неплатежеспособности может  быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

 

2 Анализ платежеспособности  и ликвидности предприятия

2.1 Характеристика ООО «Железобетонный завод №1»

 

Стерлитамакский железобетонный завод — один из первенцев железобетонной индустрии в нашей стране.

Завод начал  свое существование с августа 1949 года. Ставилась задача создать мощную базу капитального строительства, которая  позволила бы резко поднять темпы  строек, степень их индустриальности, и на этой основе заложить прочную базу для дальнейшего развития города и республики.

В последующие  годы производственные площади Стерлитамакского железобетонного завода существенно расширяются, соответственно увеличиваются объем и номенклатура изготавливаемых изделий. При этом большое внимание уделяется реконструкции действующих производств с учетом прогрессивных научно-технических достижений. Стремительно растет уровень автоматизации и механизации производственных процессов.

Завод выпускает  практически все, что необходимо для промышленного и гражданского строительства, начиная с “нулевого” цикла и заканчивая благоустройством территории: сваи, фундаментные балки и подушки, лестничные площадки и марши, ребристые балконные и переходные плиты, мостовые балки. В целом ассортимент выпускаемой продукции насчитывает более пятисот наименований.

Такой объем  производства железобетонных изделий  обусловлен не только крепким фундаментом  предприятия, заложенным в советские годы, но и грамотной маркетинговой политикой, которую ведет руководство ЖБЗ № 1 в последние полтора десятка лет.

Несмотря  на серьезные трудности экономического характера в строительстве и стройиндустрии, завод продолжает жить, наращивая объемы и расширяя номенклатуру выпускаемой продукции.

Специалистами завода ведется напряженная работа по исследованию покупательского спроса, по изучению и внедрению новых  перспективных технологий и материалов в целях дальнейшего совершенствования  и обеспечения конкурентоспособности продукции предприятия.

Кроме того, на заводе открыто новое производство, специализирующееся на выпуске перемычек, железобетонных бордюров, приставок и других мелких изделий из железобетона. Стартовый объем работ составил 8 000 кубометров в год, однако в перспективе планируется довести его до 25 000.

Параллельно коллектив приступил к производству стоек опор ЛЭП, колонн и ригелей для многоэтажных каркасных зданий.

Примечательно, что завод развивается исключительно  за счет собственных средств, самостоятельно управляя ростом своего производства.

Другой важнейшей  «дорогой в рынок» стало для Стерлитамакского ЖБЗ № 1 изменение принципов работы с потребителем. Здесь регулярно проводится мониторинг цен на рынке железобетонных изделий. Помимо крупных заказов освоили и частный сектор: растущие вокруг городов Республики коттеджные поселки обеспечивают постоянный спрос на определенные виды продукции. Активно развивается филиальная сеть предприятия: помимо недавно открывшегося представительства в Уфе, у предприятия есть собственный склад в Самаре. Автопарк завода насчитывает сто шестьдесят автомашин и тракторов. Схема транспортировки дополняется своей железнодорожной веткой.

Стерлитамакский ЖБЗ 1 знают не только в республике, но и далеко за ее пределами: в Самаре, Перми, Казани, Москве, Тюмени, Когалыме и во многих других городах. Этому способствует и то, что восемьдесят процентов ассортимента завода удостоено сертификатов качества Госстроя России. Постепенно само название Стерлитамакского железобетонного завода № 1 становится знаком качества⁹.

 

2.2 Абсолютные показатели ликвидности и платежеспособности ООО «Железобетонный завод №1»

 

Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия  удобнее проводить с помощью  таблицы покрытия. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявить рассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительное представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.

В качестве исходных данных для расчетов использована бухгалтерская отчетность (форма  №1) ООО «ЖБЗ №1» за 2009-2010 гг.

 

Таблица 1 — Расчёт ликвидности баланса

Актив	2009 г.	2010 г.	Пассив	2009 г.	2010 г.	Платежный излишек или недостаток (+; –)
1	2	3	4	5	6	7 = 2 – 5	8 = 3 – 6
Наиболее  ликвидные активы (А1)	101413	10582	Наиболее  срочные обязательства (П1)	198047	298822	– 96634	– 288240
Быстро- реализуемые активы (А2)	245122	422663	Краткосрочные пассивы (П2)	123174	210349	+ 121948	+ 212314
Медленно-реализуемые активы (А3)	201998	269198	Долгосрочные пассивы (П3)	178766	219735	+ 23232	+ 49463
Трудно- реализуемые активы (А4)	365595	439622	Постоянные пассивы (П4)	414141	413159	– 48546	+ 26463
Баланс	914128	1142065	Баланс	914128	1142065	–	–

 

Сопоставим итоги групп по активу и пассиву:

2009 год:  А₁ < П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄;

2010 год: А₁ < П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ > П₄.

Как видно из таблицы 1, первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А₁) не покрывают наиболее срочные обязательства (П₁) за 2009 г. с недостатком 96 634 тыс. рублей и за 2010 г. с недостатком, равным 288 240 тыс. рублей. То есть предприятие неспособно погасить текущую задолженность перед кредиторами в размере этой суммы (срок погашения обязательств до трех месяцев).

2009 г.: А₂ – П₂ = + 121948  2010 г.: А₂ – П₂ = + 212314                      

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А₂ и П₂ (в среднем это сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем.

2009 г.: А₃ – П₃ = + 23232  2010 г.: А₃ – П₃ = + 49463

Сравнение медленно реализуемых активов  с долгосрочными пассивами свидетельствует о хорошей перспективной ликвидности организации, т.е. ее платежеспособности в будущем периоде. Превышение суммы быстрореализуемых активов над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы как на 2009 г., так и на 2010 г. могут быть полностью погашены средствами в расчетах.

2009 г.: А₄ – П₄ = – 48546 2010 г.: А₄ – П₄ = + 26463

Показатели четвертой группы за 2009 г. свидетельствуют, что величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия потребности в оборотных активах.

Данные показатели за 2010 г. не удовлетворяют неравенству А₄ ≤ П₄. Следовательно, наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его нисколько не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей.

Ликвидность баланса предприятия отличается от абсолютной.

Расчитаем текущую и перспективную ликвидности по формулам (1.1) и (1.2):

ТЛ = (А₁ + А₂) – (П₁ + П₂)

ПЛ = А₃ – П₃

Показатель, характеризующий текущую  ликвидность,