Анализ и управление пассивами организации

Долгосрочные обязательства 2011 года по сравнению с 2010 уменьшились  на -25,8%.

Также с каждым годом идет увеличение кредиторской задолженности.

 

Таблица 5.

Структура и динамика кредиторской задолженности СХПК «Алга» по видам кредиторов за 2009-2011 гг.

 

Виды кредиторов	Годы						Абсолютное изменение		Темп прироста, %
	2009		2010		2011
	тыс. руб.	В % к итогу	тыс. руб.	В  % к итогу	тыс. руб.	В  % к итогу	2010-2009	2011-2010	2010-2009	2011-2010
Краткосрочная кредиторская задолженность — всего	1113	100,00	5654	100,00	6001	100,00	4541	347	407,99	6,13
в том числе:            Расчеты с поставщиками и подрядчиками	641	57,59	4972	87,93	5611	93,50	4331	639	675,66	12,85
Задолженность перед персоналом организации	156	14,01	391	6,91	159	2,64	235	-232	150,64	-59,33
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	72	6.46	47	0.83	-	-	-25	47	-34,72	-100
Задолженность по налогам  и сборам	226	20.30	244	4.31	231	3.84	18	-13	7,96	-5,32
Прочие кредиторы	18	1.61	-	-	-	-	-18	-	-100	-
Итого	1113	100,00	5654	100,00	6001	100,00	4541	347	407,99	6,13

 

Рост кредиторской задолженности  связан в первую очередь с увеличением  задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а так же с увеличением  задолженности по налогам и сборам, что не может расцениваться положительно, поскольку значительные отсрочки по платежам в бюджет могут привести к штрафным санкциям.

Нельзя не отметить, что  задолженность перед персоналом организации существенно не изменилась, также не увеличилась задолженность  по налогам и сборам.

 

2.3. Оценка организации системы управления пассивами СХПК «Алга»

 

Управлением пассивами на предприятии СХПК «Алга» занимается экономист, который отчитывается непосредственно  главному бухгалтеру предприятия.

Проведем оценку финансовой устойчивости СХПК «Алга» на основе относительных  показателей.

 

Таблица 6.

 

Показатели анализа финансовой устойчивости предприятия 

Показатели	Значение показателя			Норматив
	2009	2010	2011
1) коэффициент финансовой независимости	0,7	0,7	0,8	0,4-0,6
2) коэффициент финансовой устойчивости	0,8	0,9	0,9	>0,6
3) коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными  средствами	0,68	0,84	0,79	>0,1
4) коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	1,42	3,46	2,72	>0,2

 

У предприятия СХПК «Алга» во всех трёх периодах наблюдается  избыточная финансовая независимость. Предприятие является устойчивым и  обеспечена собственными оборотными средствами.

Значение коэффициента финансовой независимости выше критической  точки, что свидетельствует о  благоприятной финансовой ситуации.

Коэффициенты ликвидности  показывают, достаточно ли компания обеспечена ликвидными активами, необходимыми для  расчета по текущим обязательствам.

 

 

Таблица 7.

Коэффициентный анализ ликвидности  СХПК «Алга»

Показатели	Значение показателя			Норматив
	2009	2010	2011
1) коэффициент абсолютной ликвидности	0,04	0,08	0,32	0,2-0,4
2) коэффициент промежуточной ликвидности	0,04	0,08	0,32	0,6-0,8
3) коэффициент текущей ликвидности	3,62	4,25	5,03	≥2
4) коэффициент общей ликвидности  (платежеспособности)	6,03	4,25	3,58	≥1

 

В 2009 г. коэффициент абсолютной ликвидности составлял 0,04, что ниже рекомендуемого значения, т.е. был высок риск деятельности предприятия с точки зрения невозврата долгов. Положительным фактором являетсярезкий рост коэффициента абсолютной ликвидности в 2011 г.Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платёжеспособности. Коэффициент показывает, что можно погасить обязательства по кредитам и расчетам, мобилизовав все оборотные средства.

При оценке управлением пассивов необходимо учитывать скорость оборота  средств.

 

 

 

 

Таблица 8

Показатели оборачиваемости  собственного капитала СХПК «Алга»

Показатели	Значения показателя		Изменение (+/-)
	2010	2011
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	0,12	0,09	-0,03
Капиталоёмкость	4,43	7,78	+3,35
Продолжительность оборота, дни	2012	3024	+1012

 

Данное предприятие имеет  высокую скорость оборота средств  и, следовательно, может иметь большую  долю заемных источников в совокупных пассивах без угрозы для собственной  платежеспособности и без увеличения риска для кредиторов. Поэтому  такие предприятия более привлекательны для кредиторов и заимодателей.

Показатели  рентабельности характеризуют эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Их используют для оценки деятельности предприятия  и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 9

Оценка рентабельности СХПК «Алга»

Показатели	Годы		Отклонения (+/-)
	2010	2011	2011-2010
Экономическая рентабельность, %	8,42	13,58	5,16
Рентабельность собственного капитала, %	9,54	14,42	4,88
Рентабельность кредиторской задолженности, %	108,02	116,32	8,3

 

По данным таблицы видно, что с каждым годом увеличиваясь, изменение рентабельности имеет  положительную тенденцию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ  СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПАССИВАМИ В СХПК «АЛГА»

 

Предприятие СХПК «Алга» имеет  устойчивое финансовое состояние, а  так же полностью платёжеспособно, о чём говорят рассчитанные показатели платёжеспособности и ликвидности.

В мировой практике считается  целесообразным приобретать оборотные  материальные средства за счет краткосрочных  кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные  средства под меньший процент, чем  рентабельность предприятия, можно  повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Таблица 10.

Показатели финансовой устойчивости

 

Наименование  показателя	2009	2010	2011
Коэффициент отношения заемных  и собственных средст	0,22	0,57	0,73
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,57	0,63	0,81
Коэффициент концентрации привлеченностикапитала	0,18	0,36	0,42
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,41	0,46	0,41
Коэффициент общей степени  платежеспособности	0,52	1,20	1,43
Коэффициенты задолженности  по кредитам и займам	0,27	0,12	0,21
Коэффициент платежеспособностям  по текущим обязательствам	0,45	1,16	1,39

 

Рост показателя финансовой независимости свидетельствует  о положительной тенденции. Чем  выше значение  коэффициента, тем  более организация финансово  устойчивое. Рост показателя  в  динамике  при  увеличении суммы обязательств свидетельствует об  усилении зависимости  организации от  привлеченного  капитала и невозможности  покрытия задолженности за счет суммы,  полученной  выручки  от продаж.

В рамках управления пассивами  предприятия разрабатываются следующие совершенствования:

1. управления собственными средствами предприятия, которая представляет собой набор мероприятий, разработанных в рамках корпоративной финансовой политики, направленных на обеспечение необходимого уровня самофинансирования его производственного развития. При разработке необходимо учитывать следующие факторы:

– собственный капитал обладает высокой способностью генерировать прибыль во всех сферах деятельности, так как ее использование не связано с выплатой процентов по заемным средствам;

– собственный капитал обеспечивает финансовую устойчивость, минимизирует риск возникновения банкротства;

– собственный капитал  характеризуется ограниченностью  объема привлечения;

– собственный капитал  может обладать более высокой  стоимостью в сравнении с альтернативными заемными источниками;

2. Политика управления  заемным капиталом представляет собой часть общей корпоративной финансовой политики, которая заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Формирование данной политики должно происходить с учетом следующих условий:

– наличие широких  возможностей привлечения источников финансирования текущей деятельности предприятия;

– стоимость заемных  ресурсов ниже, чем стоимость собственного капитала предприятия;

– привлечение заемных  средств обеспечивает рост финансового  потенциала предприятия, что необходимо для увеличения активов при возрастании объема продаж товаров и услуг;

– использование  заемных ресурсов генерирует риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности;

Привлечения заемного капитала включает в себя управления кредитными ресурсами и управления внутренней кредиторской задолженностью. Она в свою очередь включает в себя мероприятия по своевременному ее начислению и погашению.