Анализ финансового состояния предприятия

Основную  долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций, а  также увеличение или уменьшение курсовой стоимости акций. Государственным  предприятиям может быть оказана  безвозмездная финансовая помощь со стороны государства.

Таблица 3

Анализ динамики и структуры  источников капитала ООО «Арсенал»

 

Источник капитала	Наличие средств, млн. руб.			Структура средств, %
	на начало	на конец	изме-нение	на начало	на конец	изме-нение
Собственный капитал	83520,5	110136,5	26616,0	63,38	66,67	3,29
Заемный капитал	48252,4	55059,6	6807,2	36,62	33,33	-3,29
Итого	131772,9	165196,1	33423,2	100	100	-

 

На  анализируемом предприятии за отчетный год увеличилась сумма собственного и заемного  капитала. Однако в  его структуре доля собственных  источников средств увеличилась  на 3,3 %, а заемных соответственно снизилась, что свидетельствует  о повышении степени финансовой независимости от внешних инвесторов и кредиторов.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав собственного капитала, выяснить причины изменения  отдельных его слагаемых и  дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 4

Динамика структуры собственного капитала

 

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	на начало	на конец	изме-нение	на начало.	на конец	изме-нение
Уставный капитал	5519	5519	0	0,01	0,01	0,00
Добавочный капитал	14901882	14901882	0	17,84	13,53	-4,31
Резервный капитал	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Целевое финансирование	25338	0	-25338	0,03	0,00	-0,03
Нераспределенная прибыль	68587779	95229076	26641297	82,12	86,46	4,34
Итого	83520518	110136477	26615959	100,00	100,00	0,00

 

Факторы изменения собственного капитала устанавливаются  по данным отчета ф. №3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного  капитала, целевого финансирования и  поступлений.

Наряду  с темпом прироста собственного капитала целесообразно анализировать коэффициент  устойчивости экономического роста  (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу). Он зависит от следующих факторов:

• доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (Д_отч) – отношение суммы реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли;
• доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (Д_чп);
• рентабельности оборота (R_об) – отношение чистой прибыли к выручке;
• оборачиваемости капитала (К_об) – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;
• мультипликатора капитала (МК), характеризующего финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение  среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

Анализ заемного капитала

 

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По  целям привлечения заемные средства разделяются на следующие виды:

• средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
• средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
• средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По  форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

Структура заемных средств – это соотношение  долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных  финансовых обязательств.

 

Динамика структуры заемного капитала

 

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	на начало	на конец	изме-нение	на начало	на конец	изме-нение
Долгосрочные кредиты	38939989	42785093	3845104	70,72	77,71	6,98
Краткосрочные кредиты	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Кредиторская задолженность В том числе: поставщикам авансы полученные персоналу по оплате труда внебюджетным фондам бюджету прочим кредиторам	8770524   5017535 2719169   284270   90014 501844 157692	11352799   6411047 3164495   309745   49293 819052 599167	2582275   1393512 445326   25475   -40721 317208 441475	18,18   10,40 5,64   0,59   0,19 1,04 0,33	20,62   11,64 5,75   0,56   0,09 1,49 1,09	2,44   1,25 0,11   -0,03   -0,10 0,45 0,76
Расчеты по дивидендам	511690	323626	-188064	1,06	0,59	-0,47
Прочие обязательства	30188	598105	567917	0,06	1,09	1,02
Итого	48252391	55059623	6807232	100,00	100,00	0,00

 

В процессе анализа необходимо изучить  состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и  причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных  пеней за просрочку платежей. Для  этого можно использовать данные отчетной формы  «Приложение к  балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Средняя продолжительность использования  кредиторской задолженности в обороте  предприятия (П_кз) рассчитывается следующим образом:

П_кз =

При анализе долгосрочного заемного капитала интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность ФСП.

Анализируя  кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской  и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает  кредиторскую, то это свидетельствует  об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

 

 

2.2 Анализ финансовых показателей

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значения с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период.

Одним из важнейших показателей  является коэффициент автономии, который  характеризует независимость от заемных средств, и показывает долю собственного капитала во всем капитале. Желательно, чтобы коэффициент автономии  по своей величине превышал значение 0,5, при этом все обязательства  предприятия могут быть покрыты  собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия. Рассчитывается по формуле:

Ка = И /В 

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  характеризует уровень покрытия заемных средств за счет собственных источников. Он показывает, каких средств у предприятия больше - земных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Нормальное ограничение для коэффициента К12< 1:

К з. л. = R / B

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств  представляет собой отношение оборотных  средств предприятия к необоротным:

К м/н = R/F

Коэффициент маневренности  характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится  в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для  нормально функционирующего предприятия  этот показатель обычно меняется в  пределах от нуля до единицы. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

К м = (И - F) / И 

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат показывает на сколько  запасы предприятия обеспеченны  денежными средствами:

Ко = (И - F) /Z

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности, показывая, какая часть краткосрочных  заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. В России его  оптимальный уровень 0,2 - 0,25:

К а. л. = d / R

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих  активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие  погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Рост показателя в динамике - положительная тенденция. Норма ограничения более 2.

К т. л. = Ra / Rc

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности аналогичен по смыслу коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов, когда из расчета исключена  наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Необходимость расчета этого  показателя вызвана тем, что ликвидность  отдельных категорий оборотных  средств не одинакова. По международным  стандартам уровень показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное  значение определено как 0,7 - 1,0.

К б. л. = (d + r) /Rc

Расчеты произведем в форме  таблицы 5

Таблица 5. Анализ финансовых коэффициентов.

Коэффициент	Нормальное ограничение	Отчетный год
		начало	конец	Изменения
Автономии	>= 0,5	0,62	0,61	-0,01
Соотношения заемных и  собственных средств	<=1	0,60	0,64	0,04
Соотношения мобильных и  иммобилизованных средств	-	1,48	1,74	0,26
Маневренности	Opt ~ 0,5	0,36	0,40	0,05
Обеспеченности запасов и затрат	>= 0,6 ÷ 0,8	0,59	0,75	0,16
Имущества производственного  назначения	>= 0,5	0,42	0,36	-0,06
Абсолютной ликвидности	>=0,2 ÷ 0,25	0,09	0,06	-0,03
Быстрой ликвидности	>= 0,7÷1,0	0,64	0,83	0, 20
Текущей ликвидности	>=2	1,70	1,72	0,02

Коэффициент автономии организации  на конец года составил 0,61. полученное значение соответствует норме, следовательно, предприятие не зависит от внешних  источников финансирования. Соотношение  заемных и собственных средств  так же соответствует норме, т.е. собственные средства превышают  заемные в структуре общего капитала.

Значение коэффициента маневренности  собственного капитала на конец отчетного  периода составило 0,4. Полученное значение говорит о недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного  финансового положения организации.

Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат (0,75 на конец  года) показывает, что запасы в достаточной  степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.

Стоимость имущества производственного  назначения составляет 36% от валюты баланса, что ниже нормы. Кроме того значение данного показателя за отчетный период снизилось на 6%.

Коэффициент абсолютной ликвидности  за отчетный период снизился с 0,09 до 0,06. Это говорит о том, что у  предприятия не достаточно средств, чтобы расплатиться по долгам, оно  не может мгновенно погасить свои обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности  увеличился с 0,64 до 0,83, что соответствует  нормальному ограничению, это свидетельствует  о том, что в ближайшей перспективе есть возможности погасить часть кредиторский задолженности, а следовательно, существует возможность привлечения в оборот предприятия новых кредитов.

Коэффициент текущей ликвидности  повысился за отчетный период с 1,70 до 1,72, но остается ниже нормального значения, как на начало, так и на конец  отчетного периода. Это говорит  о низких платежных возможностях предприятия даже при условии  своевременных расчетов с дебиторами и реализации в случае необходимости  материальных оборотных средств  предприятия.

 

 

2.3 Анализ Финансовых результатов

Показатели финансовых результатов  характеризуют абсолютную эффективность  хозяйствования организации по всем направлениям ее деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и  инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия  и укрепления ее финансовых отношений  со всеми участниками предпринимательской  деятельности.

Прибыль является конечным финансовым результатом деятельности организации. Прибыль является показателем, который наиболее полно отражает эффективность производства, объем  и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Поэтому  одна из важнейших составных частей анализа финансового состояния  организации - анализ финансовых результатов  ее деятельности.