Анализ финансового состояния предприятия ООО "Стимул"

 

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности, готовой и отгруженной продукции к краткосрочным обязательствам. Теоретическое значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5 – 0,7. Особый интерес данный показатель имеет для держателей акций. Коэффициент соответствует нормативному и составляет 1,18 (на конец 2006 г.).

Общий коэффициент покрытия (текущий коэффициент ликвидности) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение общего коэффициента покрытия составляет от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена необходимостью покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств организации. Значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами (более 2,0) также нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании организацией своего имущества. Коэффициент текущей ликвидности предприятия в рассматриваемом периоде  более 2.

При втором подходе к определению ликвидности под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства для погашения в срок обязательств.

По степени ликвидности имущество организации можно разделить на четыре группы:

А1 – первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – легко реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция и товары, товары отгруженные);

А3 – средне реализуемые активы (сырье и материалы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, издержки обращения, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие запасы и затраты);

А4 – трудно реализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность имущества организации оценивают по показателям удельных весов имущества каждой группы к общей стоимости имущества, приведенным в таблице 19.

Таблица 19

Оценка имущества по ликвидности ООО «Стимул» за 2006 год

Статьи актива	На начало года		На конец года		Измен.
	в тыс.руб.	в % к ВБ	в тыс.руб.	В % в ВБ	структ,%
	А1- быстрореализуемые активы
Денежные средства	12	0,06	207	0,71	0,65
Краткосрочные финансовые вложения, стр.250	742	3,52	399	1,37	-2,15
Итого	754	3,58	606	2,08	-1,49
А2-активы среднеи скорости реализации
Дебиторская задолженность	4037	19,16	5993	20,60	1,44
Итого	4037	19,16	5993	20,60	1,44
	А3- медленноализуемыс акстивы
Сырье, материалы и др. , стр.211	1299	6,16	1644	5,65	-0,51
Расходы будущих периодов, стр.216	17	0,08	54	0,19	0,10
Незавершенное производство, стр.213	116	0,55	183	0,63	0,08
Готовая продукция и товары, стр.214	6003	28,49	7913	27,20	-1,28
Прочие (оборотные и НДС)	56	0,27	1	0,00	-0,26
Итого	7491	35,55	9795	33,67	-1,88
	А4-труднореаализуемые активы
Основные средства, стр.120	8780	41,67	9690	33,31	-8,35
Доходные и долгосрочные финансовые вложения, стр.135, 140	0	0,00	3000	10,31	10,31
Незавершенное строительство, стр.130	8	0,04	0	0,00	-0,04
Нематериальные активы	0	0,00	0	0,00	0,00
Прочие внеоборотные активы	1	0,00	3	0,01	0,01
Итого	8789	41,71	12693	43,64	1,93
Валюта баланса	21071	100,00	29087	100,00	0,00

 

Статьи пассива	На начало года		На конец года		Изм.
	В тыс.руб.	В % к ВБ	В тыс. руб.	В % к ВБ	Структуры, %
П 1 - срочные обязательства со сроком погашения в текущем месяце
Кредиторская задолженность (часть 620)	2385	11,32	5568	78,17	66,85
Итого	2385	11,32	5568	78,17	66,85
П2 – краткосрочные обязательства
Кредиты и займы	0	0,00	3	0,04	0,04
Расчеты с кредиторами, не вошедшие в группу П 1		0,00	0	0,00	0,00
Итого	0	0,00	3	0,04	0,04
	П 3-долгосрочные пассивы				.
Кредиты, займы	47	0,22	43	0,60	0
Прочие долгосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0
Итого	47	0,22	43	0,60	0
	П4 - постоянные пассивы
Уставный капитал	902	4,28	902	12,66	8,38
Нераспределенная прибыль	16987	80,62	0	0,00	-80,62
Другие пассивы	0	0,00	0	0,00	0,00
Итого	18639	88,46	1509	21,18	-67,27
Валюта баланса (ВБ)	21071	100,00	7123	100,00	0

 

По степени срочности их оплаты источники имущества организации также можно разделить на четыре группы:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные пассивы: это краткосрочные заёмные средства и прочие краткосрочные пассивы;

П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заёмные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей и расходов;

П4 – постоянные пассивы или устойчивые.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4

Исходя из данных, приведенных в табл. 16, ликвидность баланса можно охарактеризовать как удовлетворительную. Сопоставление первой групп (А1–П1) показывает, что в ближайший к рассматриваемому промежуток времени организация сможет поправить свою платежеспособность.

Результаты проведенных расчетов (таблица 20) свидетельствуют о том, что структуру баланса ООО «Стимул» следует признать удовлетворительной на протяжении всего анализируемого периода, с наличием возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца (по состоянию на конец года).

Альтернативным подходом к оценке вероятности банкротства является расчет индекса вероятности банкротства (Z-индекса). Авторство этой модели принадлежит американскому экономисту Э. Альтману. Его первая пятифакторная модель была опубликована в 1968 году.

Таблица 20

Установление типа структуры баланса и прогноз платежеспособности ООО «Стимул»

	2005 год		2006 год
Показатель	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Коэффициент текущей ликвидности	5,15	5,15	5,15	2,94
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,81	0,66	0,66	0,89
Тип структуры баланса	структура баланса удовлетворительная		структура баланса удовлетворительная
Коэффициент утраты платежеспособности	2,57		0,920
Возможность не утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца	присутствует		присутствует
Коэффициент восстановления платежеспособности	-		-
Возможность восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев	-		-

 

На основе модели Альтмана в период перехода к рыночной экономике российскими учеными была разработана четырехфакторная модель, наиболее подходящая для оценки вероятности банкротства отечественных предприятий. Отечественная модель отличается от зарубежной тем, что при ее расчете нет необходимости использовать информацию о рыночной стоимости ценных бумаг предприятия, что позволяет применять модель к предприятием всех организационно-правовых форм. Эта модель имеет следующий вид:

       Z = l,2xK1+3,3xK2 + K3 + K4

Порядок расчета коэффициентов K1+K2 + K3 + K4 представлен в таблице 21.

Таблица 21

Показатели модели вероятности банкротства и порядок их расчета

Показатель	Порядок расчета
K1 =	средняя за период величина собственных оборотных средств
		средняя за период величина хозяйственных средств
K2 =	балансовая прибыль
		средняя за период величина хозяйственных средств
K3 =	выручка от реализации
		средняя за период величина хозяйственных средств
K4 =	средняя за период величина собственного капитала
		средняя за период величина хозяйственных средств

 

В зависимости от фактического значения Z выделяют несколько степеней вероятности банкротства, порядок определения которых представлен в таблице 22.

Таблица 22

 Степень  вероятности банкротства и критерии  ее определения.

 

Степень вероятности банкротства	Критерии определения степени вероятности банкротства
Очень высокая вероятность банкротства	Значение Z-индекса меньше 1,8 (Z < 1,8)
Высокая вероятность банкротства	Значение Z-индекса лежит в диапазоне от 1,8 до 2,7(1,8<Z<2,7)
Возможно наступление банкротства	Значение Z-иидекса лежит в диапазоне от 2.7 до 2,9(2,7 <Z< 2,9)
Вероятность банкротства мала	Значение Z-индекса больше 2,9 (Z > 2,9)

 

Значение Z-индекса в составило на конец анализируемого периода (дек. 2006) составило 10,49 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства ничтожна.

 Это говорит  о том, что на протяжении всего  анализируемого периода предприятие характеризовалось малой степенью вероятности банкротства.

Несоответствие коэффициентов ликвидности рекомендуемым параметрам в 2006 году, негативных тенденций в динамике этих показателей обуславливают необходимость выявления причин, которые спровоцировали изменения ликвидности.

В процессе анализа, в первую очередь, определяется влияние факторов I-го уровня на изменение ликвидности методом цепных подстановок, при этом используются данные баланса.

                                                                                              Таблица 23

Расчёт влияния факторов I-го уровня на изменение текущей ликвидности ООО «Стимул» в 2006 году

№ подстановки	Факторы, тыс. руб.		Текущая ликвидность, коэфф.	Влияние фактора, коэфф.
	Текущие активы	Краткосрочные обязательства
0	11 277	4 211	11 277/4 211 = 2,68	Х
1	12 282	2 385	12 282/2 385 = 5,15	5,15 - 2,68 = +2,47
2	16 394	5 571	16 394/5 571 = 2,94	2,84 - 5,15 =-2,21

 

Баланс влияния факторов:

2,94 – 2,68 = 2,47 - 2,21

0,26 = 0,26

Произведенные в таблице 23 расчёты показывают, что фактора повлияли по разному на увеличение результативного показателя. Вследствие роста текущих активов уровень текущей ликвидности на конец отчётного периода увеличился по сравнению с началом года на 2,47 пункта. Увеличение стоимости краткосрочных обязательств обусловило уменьшение текущей ликвидности на 2,21. Таким образом, по причине значительного увеличения стоимости текущих активов и относительного снижения стоимости краткосрочных обязательств (рост меньшими темпами) на предприятии сформировалась тенденция роста текущей ликвидности.

В ходе дальнейшего анализа методом долевого участия влияние факторов I-го уровня разлагается в разрезе факторов II-го уровня. На основании данных бухгалтерского баланса составим аналитическую таблицу и интерпретируем полученные результаты (табл. 24).

                                                                                       Таблица 24