Контрольная работа по "рынку ценных бумаг"

Министерство  образования и науки РФ

ФГБОУ ВПО Кубанский государственный  технологический университет

Департамент дополнительного  образования МИППС

Кафедра налогообложения  и инфраструктуры бизнеса

 

 

Контрольная работа

По дисциплине: рынок ценных бумаг

Вариант № 8 (вопрос № 9, 34)

 

 

 

 

 

 

                                                              Работу выполнил:

                                                                          Студент группы 09-ДФ-1

                                                          Кравцова А.М.

                                            Проверил: Хуажев О.З.

 

 

 

 

 

 

Краснодар

2012

 

 

Содержание

 

1. Государственные и муниципальные ценные бумаги……...………3
2. Участники биржевой торговли……………………………..……..10

Список использованных источников……………………………………16

 

1. Государственные и муниципальные ценные бумаги

 

Государственные ценные бумаги – вид ценных бумаг, выпускаемых от имени государства  казначейством, другим уполномоченным финансовым органом.

Государственные ценные бумаги в РФ являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга. Они обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета.

Таким образом, эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих  задач:

1. покрытие дефицита  государственного бюджета;

2. покрытие кассовых  разрывов в бюджете;

3. привлечение  денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;

4. привлечение  средств для погашения задолженности  по другим государственным ценным  бумагам.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными  бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, – наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Размещение  государственных ценных бумаг обычно происходит через центральные банки  или министерства финансов. Основными  инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, страховые компании, банки, инвестиционные компании и фонды.

Государственные ценные бумаги размещаются разнообразными методами: это аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут  быть выпущены в виде облигаций или  иных ценных бумаг, относящихся к  эмиссионным ценным бумагам в  соответствии с Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

Муниципальные ценные бумаги – в РФ облигации, жилищные сертификаты и другие ценные бумаги, выпускаемые органами местного самоуправления. Муниципальные облигации выпускаются исключительно в целях реализации программ развития муниципального образования, утвержденных в порядке, установленном уставом муниципального образования. Выпуск облигаций обеспечивается имуществом и средствами местного самоуправления. Исполнение обязательств по муниципальным облигациям осуществляется за счет средств местной казны в соответствии с правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете на текущий финансовый год. Предельно допустимая сумма долговых обязательств органов местного самоуправления не должна превышать 15% суммы расходной части местного бюджета.

Целями выпуска  таких бумаг могут быть покрытие временного дефицита местного бюджета; финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет; строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения.

 

Основными инвесторами  для муниципальных ценных бумаг  выступают местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия. Приобретение этих ценных бумаг выгодно для инвесторов в связи с их более высокой доходностью и надежностью. Обеспечением муниципальных ценных бумаг обычно являются доходы соответствующего бюджета в целом или их определенные виды, муниципальное имущество либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены муниципальные облигации.

В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг  является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот.

Государственные ценные бумаги можно классифицировать:

1. По срокам  заимствования: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

2. По способу получения дохода:

• дисконтные  – продаваемые инвесторам по цене ниже номинала. При погашении инвестор получает доход в виде разницы между номинальной стоимостью и ценой приобретения;
• купонные – выпускаемые с купонами, по которым выплачивается с определенной периодичностью купонный доход;
• процентные – ценные бумаги, процентная ставка которых может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей и ступенчатой;
• индексируемые облигации – ценные бумаги, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

3. По цели  выпуска ценные бумаги:

 

• долговые – для покрытия постоянного дефицита бюджета, переходящего из года в год;
• ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов), которые образуются в связи с определенной цикличностью поступления налогов и постоянными расходами из бюджета.;
• целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов;
• ценные бумаги для покрытия государственного долга предприятиями и организациями.

К государственным  федеральным ценным бумагам относятся: государственные краткосрочные  бескупонные облигаций (ГКО), облигации  федерального займа (ОФЗ), облигации  государственного сберегательного  займа (ОГСЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

Государственная краткосрочная бескупонная облигация (ГКО) – государственная именная ценная бумага, имеющая срок обращения до 1 года и предоставляющая право ее владельцу на получение дохода в виде разницы между ценой реализации на вторичном рынке (номинальной стоимостью при погашении) и ценой покупки.

Эмитентом ГКО  является Министерство финансов РФ.

Эмиссия ГКО  осуществляется периодически в форме  отдельных выпусков в соответствии с «Основными условиями выпуска  государственных краткосрочных  бескупонных облигаций Российской Федерации», утвержденными Постановлением Правительства РФ от 8 февр. 1993 № 107. Общий объем эмиссии ГКО определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. ГКО не изготавливается в документарной форме. Учет отдельных облигаций и соответственно их собственников осуществляется в виде записей по счетам «депо». Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух экземплярах, имеющих равную юридическую силу, один из которых хранится в Министерстве финансов РФ, второй – в депозитарии.

Глобальный  сертификат содержит следующую информацию: объем выпуска, дата размещения, дата погашения, ограничения на потенциальных владельцев. Владельцами ГКО могут быть юридические и физические лица.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – государственная именная купонная ценная бумага, имеющая срок обращения более 1 года и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигаций, и суммы основного долга, выплачиваемого при погашении облигаций федерального займа.

Эмитент облигаций  федерального займа – Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации.

Информация  об очередном выпуске облигаций федерального займа объявляется не позднее, чем за 7 дней до даты его размещения. Выпуск считается состоявшимся, если в процессе размещения было продано не менее 20 % количества предполагавшихся к выпуску облигаций федерального займа.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) – государственная ценная бумага на предъявителя, выпускаемая в документарной форме и предоставляющая право их владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигации, и номинальной стоимости при погашении. Эмитентом облигаций государственного сберегательного займа является Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации.

Общий объем  эмиссии облигаций государственного сберегательного займа определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмиссия облигаций государственного сберегательного займа производится в форме отдельных выпусков.

Владельцами облигаций государственного сберегательного займа могут быть юридические и физические лица.

Размещение  облигаций государственного сберегательного  займа осуществляется путем проведения подписки среди профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые затем на основании договора с Минфином РФ продают приобретенные облигации государственного сберегательного займа на вторичном рынке. Платежный агент по облигациям государственного сберегательного займа – Сберегательный банк РФ.

Облигация Внутреннего  Государственного Валютного Займа (ОВВЗ) – облигации, эмитированные Министерством финансов РФ и номинированные в долларах США. Были выпущены в качестве компенсации по долгам обанкротившегося Внешэкономбанка СССР (ВЭБ). Проценты выплачиваются один раз в год. Неотъемлемой частью облигации является комплект из купонов, количество которых определяется сроком погашения облигации. Даты платежа указаны на облигациях и купонах. Сумма основного долга по облигациям и купонам выплачивается держателю перевода соответствующей суммы в долларах США на счет держателя облигаций после предъявления купонов. Последний купон должен быть предъявлен вместе с облигацией, подлежащей погашению.

Муниципальные ценные бумаги – ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования. Это способ привлечения финансовых ресурсов органами местного самоуправления государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления. Основными покупателями муниципальных ценных бумаг выступают: местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия. Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в виде муниципальных облигаций. Муниципальные облигации могут выпускаться:

• именными и на предъявителя;
• на любые сроки (в том числе сроком на один год);
• без ограничений или с ограничениями по возможности обращения;
• под залог имущества или без совершения залога;
• купонными и бескупонными;
• с фиксированным и колеблющимся процентом;
• отзывные и без права отзыва эмитентом;
• с правом обратной продажи и без таковой;
• с застрахованными обязательствами перед инвестором и без таковых.

Облигации местных  органов власти не относятся к  составу государственного внутреннего  долга и, соответственно, на них не распространяются ограничения и  правила, установленные для долговых обязательств правительства.

На сегодняшний  день государственные и муниципальные ценные бумаги в Российской Федерации являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного и местного долга. Главной целью выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг является размещения займов и мобилизации денежных средств для пополнения доходов бюджета государства (местных бюджетов), покрытия бюджетного дефицита и оформления государственного долга.

 

 

2. Участники биржевой торговли

 

Участниками биржевых торгов являются члены биржи и  лица, имеющие в соответствии с законом и правилами биржевой торговли право участвовать в биржевых торгах.

Состав участников биржевой торговли определяется в зависимости  от вида биржи (фондовая или товарная) и принятыми законодательными актами.