Проблемы совершенствования законодательства Республики Казахстан о ценных бумагах

 

 

Содержание

 

Введение                3

 

1 Правовое регулирование денег и ценных бумаг

в Республике Казахстан             7

1.1 Ценные бумаги как объекты гражданских прав         7

1.2 Особенности правового режима оборота акций и других ценных

бумаг               15

 

2 Классификация ценных бумаг          24

2.1 Общая характеристика видов ценных бумаг       24

2.2 Облигация как объект гражданских прав        30

2.3 Правовой режим коносамента и опционов        32

2.4 Понятие и сущность акций как вида ценных бумаг      47

 

3 Проблемы совершенствования законодательства Республики Казахстан о ценных бумагах             50

3.1 Правовая природа бездокументарных ценных бумаг      50

3.2 Некоторые особенности исполнения по ценной бумаге      55

3.3 Обеспечение осуществления права, выраженного ценной бумагой    58

3.4 Защита прав собственников (держателей) ценных бумаг     61

 

Заключение             68

 

Список использованной литературы         71

 

 

Введение

 

Актуальность темы: развитие рынка ценных бумаг в Казахстане имеет ряд особенностей: во-первых, он формируется по классическим законам рыночной экономики, во-вторых, воплотил в себе особенности эпохи первоначального накопления капитала, в-третьих, отражает специфику казахстанской действительности — на его формирование и функционирование сильное влияние оказывает целый ряд экономических, политических, исторических, национальных и кадровых факторов.

Третье десятилетие общество и государство суверенного Казахстана развиваются в соответствии с базовыми принципами рыночной экономики. За этот период в системе экономических и социальных отношений произошли такие кардинальные изменения, которые до настоящего времени еще не оценены надлежащим образом. Однако бесспорным является одно: наше общество сделало такой мощный скачок по направлению к свободному и цивилизованному рынку, что возврат к тоталитарным принципам построения и управления государством, командно-административным методам хозяйствования становится практически невозможным в условиях современного развития. Принудительный характер организационного развития хозяйствующих субъектов, явная переоценка реформаторами возможностей, заложенных в монетаристских концепциях стабилизации экономики, привели к накоплению существующих деформаций и противоречий.

Правовой основой таких изменений явились новая казахстанская Конституция [1] и принятое на ее основе и в соответствии с ней законодательство.

В развитии казахстанского рынка ценных бумаг, и особенно рынка производных ценных бумаг, в последнее время появились новые тенденции, теоретическому осмыслению которых уделяется мало внимания. Сегодня уже накоплен достаточный опыт в области обращения ценных бумаг, принимается большое количество необходимых законодательных и иных нормативных актов о ценных бумагах, в которых закрепляются конкретные правовые механизмы гарантии и защиты прав всех участников операций с ценными бумагами.

Среди этих механизмов - жесткая регламентация порядка выпуска и регистрации ценных бумаг, строгие законодательные требования к эмитентам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг, установление процедуры осуществления регистрации операций с ценными бумагами и др. Ценные бумаги в их классическом понимании сокращают свое присутствие в обороте. Основной объем активов, ранее обращавшихся в форме ценных бумаг, сегодня предполагает использование принципиально иных правовых инструментов и создание особых элементов рыночной инфраструктуры. Однако решение этих зад

ач напрямую зависит от того, как Гражданский кодекс регламентирует правовой режим ценных бумаг.

Аналогичной оценки заслуживает и институт денег, которые в данный момент также с большой однозначностью причисляют к категории вещей как материальных объектов гражданских прав. Допуская же возможность безналичных расчетов, гражданское законодательство (как, впрочем и наука) не содержит ясных ответов на вопрос о том, что происходит в этом случае с деньгами, и какой правовой режим должен быть применим в отношении них. При всем этом практика все дальше развивается по пути использования безналичных денег, что, как и в ситуации с ценными бумагами, постепенно вытесняет (по крайней мере, значительно сокращает) обращение денежных знаков. Поскольку же природа безналичных денег не определена с юридических казусов, которые требуют скорейшей целесообразной и эффективной правовой регламентации.

Рассмотрение особенностей правового режима денег и ценных бумаг, как объектов гражданских прав, в рамках одной работы представляется целесообразным в силу ряда факторов, основанных как на определенной схожести этих двух видов имущества, так и на существенных различиях в их правовой природе. Видимое сходство деньгам и ценным бумагам придает то, что, наряду с материальными формами (денежные знаки, сертификаты), те и другие допускают отсутствие документальных носителей (безналичные деньги, бездокументарные ценные бумаги).

Существует и ряд других объективных обстоятельств, позволяющих как проводить параллели между деньгами и ценными бумагами, так и находить юридически значимые различия. Очевидным же для нас является то, что одновременное исследование правового режима денег и ценных бумаг позволяет, с одной стороны, с достаточной степенью определенности разделить эти два принципиально разных вида объектов гражданских прав, а с другой стороны, выработать единые или сходные правовые механизмы, обеспечивающие эффективное обращение прав в отношении этих экономико-правовых инструментов, а также правовую охрану таких прав. Решение именно этих задач представляется актуальным в целях формирования адекватной государственной политики в области регулирования финансовых рынков и развития целесообразной инфраструктуры денежного обращения и рынков капитала.

Однако нормативная база в республике все еще скупа, иногда противоречива, а содержащиеся в законодательстве нормы о правовом положении ценных бумаг, передаче прав собственности по ним нуждаются в соответствии с происходящими переменами в серьезной корректировке. К сожалению, и в юридической литературе до сих пор не решены некоторые вопросы, в первую очередь, речь идет о правовой природе безналичных денег и бездокументарных ценных бумаг.

Относительная неразработанность в юридической литературе названных проблем, а также их значимость для отечественной экономики и права в целом и каждого отдельного индивидуального и институционального инвестора в частности, наличие «белых пятен» в основах оборота ценных бумаг на отечественном фондовом рынке при резко возросшей потребности в теоретических и прикладных исследованиях в этой области определили актуальность темы.

Таким образом, основанием для осуществления настоящего исследования является недостаточность теоретической разработанности темы объектов гражданских прав, современного правового режима денег и ценных бумаг, а также, в ряде случаев, устаревшая либо недостаточная законодательная база, регулирующая оборот субъективных имущественных прав, денег и ценных бумаг как объектов гражданских прав. Отдельные аспекты данного вопроса рассматривают Ф.С. Карагусов, Ф.К. Шакиров, К. Трофимов, В.Г. Чуваков. Наибольший интерес представляют публикации профессора Ю.Г. Басина посвященные вопросам совершенствования законодательства о ценных бумагах, в которых он предлагает свои выводы о современной природе ценных бумаг, условиях передачи, осуществления и охраны прав по ценным бумагам.

Цель работы: учитывая изложенное и то, что любые мероприятия по реформированию или совершенствованию законодательства должны опираться на твердую теоретическую базу, а также принимая во внимание факт возрастающего интереса всех участников хозяйственного оборота к функционированию эффективного рынка ценных бумаг и существованию надежной денежной системы, предоставляющей возможности разнообразного использования денег и ценных бумаг для реализации правомерных экономических интересов, мы посвятили эту работу рассмотрению правовой природы денег и ценных бумаг с позиций потребностей современного этапа экономического развития, определению основных принципов их адекватного правового режима, что является целью нашей работы.

Задачи работы:

- анализ теоретической сущности денег и ценных бумаг;

- проведение  сравнительного анализа правовой  природы денег и ценных бумаг и определение их места в системе гражданских прав по законодательству Республики Казахстан;

- ее реализации в законодательстве;

- классификация ценных бумаг по различным основаниям;

- оценка современных проблем правового обеспечения ценных бумаг

Данная работа посвящена именно  ценным бумагам и это не случайно. На наш взгляд, роль данной инфраструктуры рыночной экономики на сегодняшний день для Казахстана наиболее важна. В России рынок производных финансовых инструментов набирает свои обороты и на их примере мы можем убедиться на сколько данный институт необходим для нашего государства. На сегодняшний день у нас отсутствуют положения, регулирующие отдельные виды  ценных бумаг, в связи с этим, необходимо развивать теоретические основы рынка в условиях республики. Чтобы разобраться в этом сложном институте мы попытались раскрыть основные положения таких видов  финансовых инструментов, как акции, облигации, опционы, депозитарные расписки, варранты и фьючерсы.

Признанными авторитетами в области рынка ценных бумаг западной экономической мысли являются исследователи У. Шарп, Б. Оппер, Э. Вейт, У. Рейф, Л. Телсер, Л. Джонсон, Дж. Стайн, Х. Марковиц, Ч. Франкл, Л. Эдерингтон, Р. Колб, Р. Чанг из российских можно выделить А.Н. Буренина, В.А. Галанова, С. Торкановского, С. Майрова, Е. Борисова, с некоторыми монографиями которыx мы ознакомились в данной работе.

По структуре дипломная работа состоит из введения, трех разделов, заключения и списка литературы.

 

 

1 Правовое регулирование денег и ценных бумаг в Республике Казахстан

 

1.1 Ценные бумаги как объекты гражданских прав

 

Сущностная характеристика категории "ценная бумага" определяет методологические позиции подходов различных авторов к исследованию ее содержания и динамики. Большинство из них рассматривает ценную бумагу как юридический документ, фиксирующий правоотношения между лицом, владеющим ею, и лицом, выпускающим ее в обращение, и/или обязанным по ней.

С этих позиций формулируются имущественные и неимущественные права собственника, ценная бумага выступает вещественным носителем права, право как бы освящается в ней. Эта обоснованная позиция, поскольку цепные бумаги, имеющие более чем тысячелетнюю историю, рассматривались прежде всего как долговые обязательства.

Ценные бумаги, в соответствии с нормами Гражданского кодекса могут быть объектами вещных прав, и в первую очередь — права собственности. Освещение проблемы возникновения и осуществления этих прав прежде всего требует выяснения, что представляют собой ценные бумаги как объект имущественных прав. Теоретические работы по данной теме и ранее действовавшее законодательство давали четкий и однозначный ответ на данный вопрос. В настоящее время гражданское законодательство Республики Казахстан также устанавливает определенный правовой режим ценных бумаг, обусловленный уровнем экономического развития республики.

Пункт 2 статья 115 Гражданского кодекса относит ценные бумаги к имуществу, которое может выступать в имущественном обороте в качестве объекта гражданских прав. Вместе с тем, этим пунктом (как и п. 3 статья 117 Гражданского кодекса) ценные бумаги прямо не отнесены к категории вещей, хотя другими статьями Гражданского кодекса это подтверждается[2].

Статья 129 Гражданского кодекса определяет, что "ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление которых возможно только при его предъявлении"[2, статья 129]. Из этого определения вытекают особые характеристики ценной бумаги, которые отличают ее от иных юридически значимых документов и лежат в основе правового регулирования обращения ценных бумага качестве объекта гражданских прав. Такими особенностями ценной бумаги являются следующие:

ценная бумага — документ, составление которого подчиняется жестким требованиям законодательства к его форме и содержанию;

ценная бумага удостоверяет право ее владельца требовать от субъекта, указанного в ее тексте, предоставления в собственность строго определенного имущества (денег, товаров, других ценных бумаг), а в некоторых немногочисленных случаях — и предоставления иных возможностей (например, в сфере корпоративного управления). То есть, именно содержание ценной бумаги придает данному документу социально-экономическую ценность;

ценная бумага (документ) и удостоверяемое ею имущественное право неразрывно связаны между собой настолько, что для осуществления (в т. ч. передачи) этого права необходимы предъявление и передача (либо только предъявление в случае неполного исполнения) подлинника ценной бумаги. Здесь следует всегда иметь в виду, что ценной бумагой удостоверяются правомочие ее владельца требовать исполнения по ней и соответствующая обязанность другой стороны предоставить это исполнение. Никакая ценная бумага не может служить подтверждением взаимных прав и обязанностей сторон данного правоотношения, ибо такое положение противоречит самой правовой природе ценной бумаги.

В деловом обороте ценная бумага используется как специфическая письменная форма сделки, призванная эффективно опосредовать обращение имущественных прав. Вследствие этого в отношении ценных бумаг был установлен особый правовой режим, в соответствии с которым они были признаны объектом права.

Называя ценную бумагу документом, Гражданский кодекс тем самым указывает на то, что она является вещью, поскольку любой документ представляет собой предмет материального мира, содержащий определенную информацию, которая выражается буквами, цифрами и иными печатными или рукописными символами. При этом ценной бумагой признается не всякий документ, а лишь такой, который составлен с соблюдением установленных законодательством условий (реквизитов) и фактическое обладание которым дает право требовать предоставления выгоды, обозначенной в документе[3].