Рынки ценных бумаг в РФ

Хорошей характеристикой стабильности дивидендной политики является дивидендная история на протяжении 5-10 лет. Она отражает не только изменение абсолютного размера дивидендов, дивидендной доходности акций и доли чистой прибыли, распределяемой среди акционеров, но и дает представление о сроках закрытия реестра акционеров (реестры акционеров большинства компаний закрываются в апреле-мае). С дивидендной историей публичных компаний, как правило, можно ознакомиться на их сайтах.

Таким образом, наиболее подходящими инструментами для формирования «дивидендного» портфеля являются привилегированные акции компаний с продолжительной дивидендной историей и четкой политикой дивидендных выплат (желательно зафиксированной в уставе), ориентированной на выплату промежуточных дивидендов.

Из  “доходных”  акций  российских  компаний  можно  составить  сбалансированный портфель с годовой доходностью более 10% ‐ это выше, чем уровень депозитных ставок в банках. Отметим  также,  что  подобное  вложение  защищено  от  инфляции  (прибыли  и  дивиденды  компаний растут пропорционально инфляции).

 

 Данный дивидендный портфель был предложен аналитиками группы КИТ-финанс.

Таблица 2.7

Ожидаемая дивидендная доходность бумаг, входящих в состав портфеля за 2011 год

	Ожидаемая дивидендная  доходность.%
Сургутнефтегаз (при в.)	12%
ТНК-ВР	10%
ТНК-ВР (прив.)	12%
Татнефть (прив)	7%
МТС	5%
Башнефть	8%
Мечел(прив.)	10%
Белон	9%
Банк   Санкт Петербург(прив)	11%

 

 

 

Таблица 2.8

Расчет ожидаемой доходности

	Ожидаемая дивидендная  доходность.%	Доля %	Итоговая доходность
Сургутнефтегаз (при в.)	12%	20%	0.024
ТНК-ВР	10%	10%	0.01
ТНК-ВР (прив.)	12%	10%	0.012
Татнефть (прив)	7%	10%	0.007
МТС	5%	10%	0.005
Башнефть	8%	10%	0.008
Мечел(прив.)	10%	10%	0.01
Белон	9%	10%	0.009
Банк   Санкт Петербург(прив)	11%	10%	0.011
Доходность			0.096

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.9

Реальная доходность портфеля за 2011

	Дивидендная  доходность.%
Сургутнефтегаз (при в.)	7,56 %
ТНК-ВР	3,85 %
ТНК-ВР (прив.)	3,85 %
Татнефть (прив)	5,03%
МТС	5,72 %
Башнефть	9,43%
Мечел (прив.)	10%
Белон	13,47 %
Банк      Санкт Петербург(прив)	11%

 

 

 

Таблица 2.10

Расчет реальной доходности за 2011 год

	Реальная дивидендная  доходность.%	Доля %	Итоговая доходность
Сургутнефтегаз (при в.)	7.56%	20%	0.01512
ТНК-ВР	3.85%	10%	0.00385
ТНК-ВР (прив.)	3.85%	10%	0.00385
Татнефть (прив)	5.03%	10%	0.00503
МТС	5.72%	10%	0.00572
Башнефть	9.43%	10%	0.00943
Мечел(прив.)	10%	10%	0.01
Белон	13.47%	10%	0.01347
Банк   Санкт Петербург(прив)	11%	10%	0.011
Доходность			0.07747

 

 

 

Мы рассматриваем портфель по данным 2011 года, так последние выплаты дивидендов были по итогам 2011 года, выплата дивидендов за 2012 года будет производиться в 2013, поэтому можно говорить об ожидаемой дивидендной  доходности бумаг, входящих в состав портфеля за 2012 год. Реальная доходность за 2011 год выше прогнозируемых на 2012 по акциям МТС, Башнефть, Белон. Реальная доходность портфеля за 2011 год 7,8%, прогнозируемая доходность выше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Рынок ценных бумаг - это сфера размещения и обращения ценных бумаг в форме купли-продажи. Он обслуживает денежный рынок, рынок денежного капитала, товарные рынки с использованием специального инструментария.

Регулирование российского рынка ценных бумаг осуществляется в форме государственного регулирования и саморегулирования. Государство несет политическую ответственность за обеспечение эффективного и законного регулирования рынка с помощью методов прямого и косвенного воздействия на него. Механизмы саморегулирования начинают активно использоваться по мере развития рынка ценных бумаг и реализуются через специально создаваемые участниками рынка объединения и саморегулируемые организации (СРО): фондовые биржи, Ассоциации брокеров, депозитариев и т.п.

Государственное регулирование осуществляется на основе указов Президента РФ, федеральных законов РФ, постановлений Правительства РФ, приказов ФСФР РФ и др. нормативных правовых актов. Объектами государственного регулирования рынка выступают эмитенты, профессиональные участники, инвесторы, саморегулируемые организации.

Под ценной бумагой понимается публичная форма договора между эмитентом и инвестором, которая должна включать обязательные реквизиты имущественных прав. В зависимости от способа организации выпуска все ценные бумаги можно классифицировать на эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации, опцион эмитента, РДР) и неэмиссионные ценные бумаги (все остальные).

Процесс формирования портфеля ценных бумаг включает пять этапов:

- Определение инвестиционных целей.

- Проведение анализа ценных  бумаг.

- Формирование портфеля.

- Ревизия портфеля.

- Оценка эффективности портфеля.

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Нормативные акты.

1. Гражданский кодекс РФ (часть  первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в редакции  последующих изменений и дополнений).

2. Гражданский кодекс РФ (часть  вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (в редакции  последующих изменений и дополнений).

3. Налоговый кодекс РФ (часть  вторая), глава 25 от 06.08.2001 № 110-ФЗ (в редакции  последующих изменений и дополнений).

4.Федеральный закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в редакции последующих изменений  и дополнений).

5. Федеральный закон РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в редакции последующих изменений  и дополнений).

2. Учебная и научная литература.

6.    Боди З., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. 4-е изд. / Пер. с англ. - М.: Изд. дом Вильямс, 2010.

7.    Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инст-рументов. - М.: НТО им. акад. Вавилова С.Н., 2009.

8.    Буренин А.Н. Задачи с решениями по рынку ценных бумаг, срочному рынку и риск-менеджменту. - М.: НТО им. акад. Вавилова С.Н., 2009.

9.    Иванов В., Никифорова В., Сергеева И., Шевцова С. Учебник для эко-номических вузов. - М.: Кнорус, 2008.

10.    Никифорова В., Иванова Л. Учебное пособие. Рынок ценных бумаг. -СПбГУЭФ, 2005.

11.    Никифорова В., Давиденко Л. Учебное пособие. Рынок облигаций. -СПбГУЭФ, 2005..

3. Информационные ресурсы INTERNET

12.    Федеральная     служба    по     финансовым     рынкам     России     -htpp://www.fedcom.ru

13.    Государственный комитет Российской Федерации по статистике -htpp://www.gks.ru

14.    Институт фондового рынка и управления - htpp://www.iccm.ru

15.    Инвестиционная компания «Финанс-аналитик» - htpp://www.finam.ru