Пути совершенствования формирования и использования капитала ЗАО "Шоро"

Формирование эффекта финансового рычага

Показатели	2011 тыс.сом	2012тыс.сом	2013 тыс.сом
Чистый прибыль тыс.сом	18086157	46494067	14760340
собственные средства тыс.сом	77568624	105973636	105049702
ЭР	0,233163308	0,438732394	0,140508157
	2011	2012	2013
краткосрочные обязательства	59075563	71973758	44993581
долгосрочные обязательства	90557935	124716292	129378090
итого заемный  средства       тыс.сом	149633498	196690050	174371671
среднегодовая  ставка%	19,3	19,3	19,3
банковские кредиты	83975166	78069875	59852788
срсп	0,084687308	0,116394773	0,126753069
Заемные средства	149633498	196690050	174371671
собственные средства	77568624	105973636	105049702
	1,929046698	1,856028135	1,659896865

 

ЭФР2011=(1-0,1)*( 0,233163308-0,084687308)* 1,929046698=0,257775 или 25.75%

ЭФР2012=(1-0,1)*( 0,438732394-0,116394773)* 1,856028135=0,538441

или 53.84%

ЭФР2013=(1-0,1)*( 0,140508157-0,126753069)* 1,659896865=0,020549

или 2.05%

Результаты  вычислений, представленные в таблице 2.9, показывают, что посредством привлечения заемного капитала предприятия получила возможность увеличения рентабельности собственного капитала в  2011 году  на 25.75%,а в 2012 году на 53.84% и в 2013 году   снизилась на 2.05%.

 

 

ГЛАВАIII  ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ  ФОРМИРОВАНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ЗАО "ШОРО"

3.1Проблемы формировании и использовании капиталом  ЗАО "Шоро"

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы.

Эффективность использования капитала предприятия зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения привлеченных средств средств. Для определения потребности предприятия в оборотных средствах осуществляется нормирование оборотных средств. Под нормированием оборотных средств понимается процесс определения экономически обоснованной потребности предприятия в оборотных средствах, обеспечивающих протекание производственного процесса в планируемом ритме и объеме производства. Минимальная сумма привлеченных  средств, необходимая для обеспечения планомерной бесперебойной работы предприятия, называется нормативом оборотных средств.

В результате анализа финансового состояния предприятия с источникам собственного капитала выяснилась следующие проблемы:

• снижение оборачиваемости д/з
• снижение абсолютной ликвидности
• низкий уровень активов
• недостаточный объем собственного капитала предприятия

Проблемы формирования собственного капитала является:

• также можно выделить такую проблему,  как недостаточность собственного капитала, собственных финансовых ресурсов для ведения хозяйственной деятельности. Мы можем  сделать вывод, что предприятия ведет свою деятельность основываясь на заемных источниках.
• значительно низкий уровень рентабельности продаж

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает  насколько эффективно компания  организовала работу по сбору оплаты для свою продукцию. Снижение данного  показателя может  сигнализировать о росте  числа  неплатежеспособных клиентов  и других проблемах сбыта, но может быть связан с переходом  компании к более мягкой  политике  взаимоотношений  с клиентами, направленной на  расширение  доли рынка. Чем ниже оборачиваемость  дебиторской задолженности , тем выше будут  потребности компании в оборотном капитале  для расширения объема сбыта.

Эффект финансового рычага  характеризует  использование  предприятием заемных  средств, которое  влияет  на изменение  коэффициента рентабельности собственного капитала. Если коэффициент больше 1 то предприятие финансирует свои активы за счет  привлеченных  средств кредитора, если меньше 1, то предприятие  финансирует свои активы за счет   собственных средств.

3.2 Пути совершенствования  капиталом формирования и использования  капитала ЗАО "ШОРО".

        Расчеты показали что, в 2011году коэффициент текущей ликвидности составлял 3,316. По нормативу этот коэффициент равняется 2. А в 2012 году коэффициент текущей ликвидности составляет 1,395, при этом предприятие считается вполне платежеспособно. А коэффициент абсолютной ликвидности на этом предприятии в 2012 году составляет 0,005, а в 2011 году составлял 0,075. Этот коэффициент показывает способность предприятии погашать неожиданные требования кредиторов.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается такое большое значение.

Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план. Иными словами, недостатки финансового управления проектом приведут к возникновению риска приостановки и даже его разрушения, т.е. к потере средств инвестора.

ЗАО «Шоро» может достичь улучшения эффективности использования путем решения следующих задач:

1)Повысить абсолютную  ликвидность предприятия. Так как  в этом вопросе оно значительно  меньше нормы.

2)В тоже время необходимо увеличение повышение количества привлеченных средств финансируемых за счет собственных средств. В 2013 году этот показатель был меньше чем в 2012 году, что негативно влияет на платежеспособность предприятия. Для повышения данного показателя нужно увеличить количество собственных средств путем увеличения уставного капитала за счет эмиссии акции на 924885,59сом.

3)Также нужно понизить зависимость от кредиторов так как коэффициент финансовой устойчивости предприятия по нормативу минимально. Не смотря на уменьшение обязательств с 2011 года в 2012 году обязательства составили 174371670,8 сомов. 2011г-0,47, в 2012 г-0,23 в этом случае компания может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях.

4) Также предприятию необходимо увеличить определенный объем выпуска своих собственных ценных бумаг. При этом оно может приобретать значительно большой объем превличенных средств в своей деятельности.   Так как, выпуск ценных бумаг является результативным в экономике.

5)Увеличение уставного капитала предприятии с целью повышения  его финансовых  гарантий. Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций. Последний вариант возможен только в пределах суммы нераспределенной прибыли. Это можно сделать следующим образом: увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых или выпустить новые, дополнительные акции.

6) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его  учета и отражения в бухгалтерском балансе.

7)сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

8)улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

9) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

10)Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

 Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в  хозяйственную деятельность, его  инвестирование создают прибыль.

 К основным характеристикам  структуры капитала относятся  его распределение на собственные и заемные средства и на внеоборотные и оборотные активы.

Собственный капитал – это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и ее обязательствами. Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, фондов специального назначения, накоплений нераспределенной прибыли, целевого финансирования и целевых поступлений.

Заемные средства представляют собой долгосрочные и краткосрочны ее пассивы (за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей). Это ссуды банков, средства, вырученные от продажи облигаций, кредиторская задолженность.

Горизонтальный анализ, в 2013 году активы уменьшились. Так например, если в 2012 году активы составляли 302666636тыс.сомов, то в 2013 году они составили всего лишь 279421372 тыс.сомов, разница  при этом составила (23245264) тыс.сомов. Это уменьшение произошло за счет уменьшение оборотных активов. Что касается собственного капитала предприятия, то здесь наблюдается тенденция их снижения. Если в 2012 году они составили 105976587тыс.сомов, то в 2013 году они уменьшились на 926886тыс.сомов. Уменьшение капитала ЗАО "Шоро" произошло за счет   нераспределенной прибыли.