Проблемы и возможности улучшения инвестиционного климата России

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Для решения целого ряда сложнейших социальных и экономических проблем и превращения России в современную державу, по оценкам экспертов, в течение 15-20 лет нашей стране необходим экономический рост как минимум 5-6 % в год. Очевидно, что для этого необходим масштабный и постоянный приток инвестиций в реальный сектор экономики. Возможности государственных инвестиций в России даже при благоприятной конъюнктуре ограничены, к тому же их эффективность низка, так что они не могут решить все проблемы в масштабах страны. Неизбежна опора не только на отечественные, но и на иностранные частные инвестиции. Однако их использование требует формирования благоприятного инвестиционного климата, который позволил бы России конкурировать на международных рынках капиталов, а также минимизировать отток капиталов из страны. В условиях посткризисного замедления роста мировой экономики и  глобальной конкуренции за финансовые ресурсы создание благоприятного инвестиционного климата является главным условием привлечения внешних и внутренних инвестиций в экономику. В указанных выше фактах и проявляется актуальность данной курсовой работы.

Целью настоящего исследования является выявление путей совершенствования инвестиционного климата в России на основе анализа успешного опыта развитых и развивающихся стран.

Объектом исследования является передовой опыт совершенствования инвестиционного климата в Российской Федерации.

Предметом исследования являются категории, структура и критерии оценки инвестиционного климата.

Достижение этой цели требует решения следующих задач:

1. выявление основных тенденций в изменении структуры инвестиций в мировой экономике и исследование влияния инвестиционного климата на мировые потоки инвестиций;

2. выявление проблем формирования национального инвестиционного климата в мировой экономике;

3. уточнение категории «инвестиционный климат» и разработка математической модели для экспресс-оценки инвестиционного климата стран мира;

4. уточнение структурных компонентов инвестиционного климата и выявление основных инструментов воздействия на инвестиционный климат;

5. оценка инвестиционного климата стран БРИКС и выявление основных проблем формирования инвестиционного климата России;

6. предложение путей совершенствования инвестиционного климата России с учетом мирового опыта.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  
МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ

 

 

1.1. Сущность и  формы международного движения  капитала

 

Международное движение капитала осуществляется посредством его экспорта и импорта непосредственно между странами, через международные финансовые рынки или международные кредитно-финансовые организации. Капитал — это важнейший фактор производства; запас средств, необходимых для создания материальных и нематериальных благ; стоимость, приносящая доход в виде процента, дивиденда, прибыли. Безвозвратные и беспроцентные средства, предоставленные другим странам, не являются капиталом, так как не приносят дохода его собственникам. Однако в принимающей стране эти средства могут быть использованы в качестве капитала. И, наоборот, средства, вывезенные как капитал, в стране приложения могут быть израсходованы на потребление. Экспортерами и импортерами капитала выступают государственные и частные структуры, в том числе центральные и местные органы власти, другие государственные организации; частные фирмы, банки, международные и региональные организации, физические лица.

Главными причинами, вызывающими и стимулирующими международную миграцию капиталов, являются:

– неравномерность развития национальных экономик: капитал уходит из стагнирующих экономик и притягивается в стабильные экономики с высокими темпами роста и более высокой нормой прибыли;

– неуравновешенность текущих платежных балансов вызывает движение капитала из стран с активным сальдо, в страны с дефицитным сальдо по текущим расчетам;

– миграция капиталов между странами стимулируется либерализацией национальных рынков капитала, т. е. снятием ограничений на приток, функционирование и вывоз иностранных инвестиций;

– развитие и расширение международного кредита, валютных и фондовых рынков способствует масштабному увеличению международного перемещения капиталов;

– международная миграция капиталов тесно связана с активизацией деятельности транснациональных корпораций и банков, с включением в финансовую деятельность небанковских и нефинансовых организаций, с увеличением числа и ресурсов институциональных и индивидуальных инвесторов;

– экономическая политика стран, привлекающих иностранный капитал, создавая ему благоприятные условия для осуществления внутренних инвестиций, для обслуживания внешних и внутренних долгов государств1.

Капитал, находящийся в движении в системе мирового хозяйства, принимает различные формы:

1. Перемещение капитала может осуществляться в денежной и товарной форме. Товарную форму принимают экспортные кредиты, а также вклады в уставной капитал создаваемой или покупаемой фирмы в виде машин, оборудования, зданий, транспортных средств.

2. По срокам капитал бывает краткосрочным и долгосрочным.

К краткосрочному капиталу относятся вложения на срок менее года. Это торговые кредиты, банковские депозиты, средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные коммерческие бумаги и другие формы капитала. Долгосрочными являются вложения предпринимательского капитала, кредиты коммерческих банков, иностранных государств и международных организаций2.

3. По источникам происхождения капитал делится на государственный (официальный) и частный.

К государственному капиталу относятся средства федерального правительства, местных органов власти и других государственных институтов, а также капитал международных межправительственных организаций, включая Международный валютный фонд (МВФ). Официальные средства предоставляются обычно в ссудной форме — государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, кредиты международных организаций. Безвозвратные ссуды и гранты не являются капиталом; в этом случае иностранные государства выступают в качестве не кредитора, а донора. Займы могут поступать в принимающие страны и в связанной форме, т. е. на оговоренную сумму займа поставляются товары.

Кредиты МВФ и Международного банка реконструкции и развития (МБРР), который входит в систему Всемирного банка, предоставляются правительствам принимающих стран и имеют целевое назначение. Кредиты МВФ поступают стране-реципиенту (получателю) по частям (траншами). Предоставление следующего транша зависит от того, выполняет ли страна-получатель взятые на себя обязательства, под которые был предоставлен кредит.

Источником официального капитала являются бюджетные средства, т. е. средства налогоплательщиков. Решения о перемещении официального капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти на основе межправительственных соглашений. Решения о предоставлении займов принимаются руководством соответствующих международных организаций. Официальные ресурсы предоставляются на льготных, нерыночных условиях3.

Частный капитал — это средства из негосударственных источников, т. е. собственные или заемные средства частных фирм, банков, преимущественно транснациональных, а также фондов и других негосударственных институтов. Они перемещаются за рубеж на рыночных условиях по решению руководящих органов соответствующих организаций. Частные средства поступают в зарубежные страны и через такие международные организации, как Международная финансовая корпорация (МФК), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), на основе заключаемых этими организациями соглашений с частными фирмами. Основным источником получения частных средств в ссудной форме является международный финансовый рынок, который трансформирует бездействующие валютные средства в капитал и перераспределяет его между эмитентами и заемщиками разных стран.

4. По целям или характеру использования капитал делится на ссудный и предпринимательский. Ссудный капитал представляет собой возвратные, предоставляемые взаймы на определенный срок средства с целью получения процента по вкладам, займам и кредитам.

Ссудный капитал выступает в виде краткосрочных банковских депозитов, средств на счетах других финансовых институтов, займов, краткосрочных и долгосрочных кредитов. Ссудный капитал может быть государственным (официальным) и частным. Он предоставляется на согласованный срок, в течение которого вся заемная сумма с процентами постепенно, по частям должна быть возвращена кредитору. Платежи в полном объеме (амортизация плюс проценты) поступают после завершения льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты.

Развивающиеся страны и с переходной экономикой с платежными трудностями обращаются, прежде всего, к кредитам МВФ, договоренность с которым является обязательным условием получения ресурсов из других источников.

Ссудный капитал привлекается государственными структурами из официальных и частных источников для пополнения инвалютных резервов, покрытия бюджетных дефицитов, обслуживания внешних и внутренних долговых обязательств, осуществления мер макроэкономической стабилизации и структурной адаптации, на социальные выплаты, закупки товаров и другие нужды. Ссудный капитал в виде краткосрочных и долгосрочных синдицированных кредитов, предоставляемых синдикатом банков-кредиторов, используют и частные заемщики.

Предпринимательский капитал представляет собой средства, вкладываемые прямо или косвенно в производство товаров или услуг, в бизнес вообще с целью получения дохода преимущественно в виде прибыли. В международном потоке предпринимательского капитала преобладают средства ТНК; они являются главными экспортерами и импортерами капитала. Средства государственных институтов и международных организаций тоже могут использоваться в качестве предпринимательского капитала за рубежом. Предпринимательский капитал представлен прямыми иностранными инвестициями и зарубежными портфельными инвестициями.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются вложением капитала за рубежом для получения долгосрочного дохода. Отличительная черта прямых инвестиций состоит в том, что прямой инвестор является собственником или контролирует объект (предприятие), в который инвестирован его капитал.

Зарубежные портфельные инвестиции служат важным способом привлечения иностранного капитала и предоставления финансовых средств зарубежным заемщикам. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования4.

5. Капитал бывает заемным, т. е. образующим долги, и незаемным, или не образующим долги. К незаемным средствам относятся прямые инвестиции и портфельные инвестиции в акционерный капитал. К заемным средствам относятся кредитные формы привлечения капитала — займы, кредиты, долговые ценные бумаги.

По балансу притока-оттока капитала страны подразделяются на чистых импортеров и чистых экспортеров капитала. По балансу международных активов и пассивов, т. е. по накопленному иностранному капиталу в экономике страны (пассивы) и по накопленному национальному капиталу за рубежом (активы), определяется баланс внешней задолженности страны. Превышение активов над пассивами характеризует страну как чистого кредитора; превышение пассивов над активами — в качестве чистого должника. Страны-должники бывают платежеспособными, своевременно выполняющими свои долговые обязательства перед иностранными кредиторами, и неплатежеспособными, т. е. нарушающими свои обязательства и накапливающими просроченные платежи. По классификации МВФ, к странам-неплательщикам или с трудностями в обслуживании долга относятся государства, которые в течение последних пять лет имели просроченную задолженность и/или долги которых реструктурировались, т.е. переоформлялись.

 

 

1.2. Сущность и  классификация иностранных инвестиций

 

В самом общем плане понятие «инвестиция» означает долгосрочное вложение капитала, денежных средств в какие-либо предприятия, организации, долгосрочные проекты и т.д. с целью извлечения прибыли. В соответствии с законом № 160-ФЗ от 09 июля 1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (в ред. от 03.02.2014 № 12-ФЗ), иностранные инвестиции (ИИ) — это вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной и национальной валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации.

Иностранные инвестиции (ИИ) имеют значительное преимущество по сравнению с другими видами международной экономической помощи:

1. Иностранные инвестиции  — это дополнительный источник  капитала, существенно увеличивающий  ресурсы страны для обновления  и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами.

2. Служат источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга.

3. ИИ часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт.

4. ИИ побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку ИИ, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.

5. Поток ИИ способствует развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.

6. В отличии займов  и кредитов ИИ не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения5.

Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам (рис. 1).