Паевые инвестиционные фонды как участники российского рынка ценных бумаг

6. Налогообложение.

 Существует также  ряд вопросов, которые все еще плохо урегулированы в налоговом законодательстве, касательно налогообложения ПИФов. К ним, в частности, относятся вопросы освобождения от налогообложения прибыли от передачи в ПИФ ценных бумаг. Также неясным остается вопрос возможности освобождения доходов иностранных организаций, не имеющих в РФ постоянных представительств, от реализации паев ПИФов как доходов от отчуждения имущества в рамках соглашений об избежании двойного налогообложения. 

 Таким образом, паевые инвестиционные фонды перестают быть экзотическим инструментом, наращивая активы, они перешли в активную стадию развития, а их объемы могут быть использованы для развития экономики страны. Отсюда паевые инвестиционные фонды в перспективе могут способствовать решению глобальных проблем, стоящих на данный момент перед экономикой страны. Особенно в свете последних изменений законодательства. Сегодня информация о существовании паевых инвестиционных фондов, об их видах, направлениях и механизмах функционирования более или менее всем известна. Однако возможности использования паевых инвестиционных фондов значительно расширяются в связи с изменением законодательства, появляются новые виды инвестиционных фондов, расширяется перечень активов, которые составляют структуру вложений ПИФов.

Поэтому перед Правительством Российской Федерации стоит такая  важная задача, как решение проблем, связанных с инвестированием  в ПИФы с целью ресурсного обеспечения  экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 Паевые инвестиционные  фонды - это новая для россиян возможность вложения своих сбережений в целях их прироста, альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте.

 Следует сказать,  что ПИФы становятся все более и более популярными. Не только среди тех, кто давно следит за фондовым рынком и хорошо осведомлен о деятельности паевых фондов, но и среди быстро растущего числа частных инвесторов. Также нужно отметить, что сейчас продолжается тенденция к инвестированию в ЗПИФы (76% из общего количества ПИФов в 2007 году).

Исходя из анализа  нормативных актов в сфере ПИФов, можно говорить о том, что институт ПИФов является одним из наиболее детально регулируемых в стране.

Очевидна целесообразность укрепления механизмов саморегулирования  в сфере ПИФов. Это позволит не только усилить контроль за исполнением  законодательства, но и снизить нагрузку на надзорный орган – ФСФР России.

В работе отражены существующие проблемы в сфере деятельности ПИФов, которые необходимо решать, чтобы обеспечить Российскую экономику ресурсами.

В целом, ПИФы – это  довольно перспективный способ инвестирования средств, который является рычагом перераспределения инвестиций между организациями и отраслями экономики.

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

1. Указ президента РФ от 26.04.1995 г. № 416 "О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в соответствие с законодательством Российской Федерации предпринимательской деятельности юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовым рынках без соответствующих лицензий» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1995. № 18. Ст.1637.
2. Указ президента РФ № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1995. № 31. Ст. 3097. (Утратил силу.)
3. ФЗ от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (в редакции от 15.04.2006 г.) // Система ГАРАНТ, 2006.
4. Постановление ФКЦБ от 22.10.2003 г. № 03-41/пс «Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда» // Вестник ФКЦБ. 2003. № 11.
5. Приказ ФСФР России от 22.06.2005 г. № 05-23/пз-н «Об утверждении Положения о требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации» (в редакции от 25.05.2006 г.) // Система ГАРАНТ, 2006.
6. Постановление правительства РФ от 18.09.2002 г. № 684 «О типовых правилах доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом» // Собрание законодательства Российской Федерации. 2002. № 39. Ст. 3788.
7. Постановление правительства РФ от 25.07.2002 г. № 564 «О типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом» // Собрание законодательства Российской Федерации. 2002. № 31. Ст. 3113.
8. Постановление правительства РФ от 27.08.2002 г. № 633 «О типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом» // Собрание законодательства Российской Федерации. 2002. № 35. Ст. 3385.
9. Постановление ФКЦБ от 27.04.2002 г. № 15/пс «О минимальной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которой, паевой нвестиционный фонд является сформированным» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. М.; Юридическая литература, 2002. № 23. С. 122.
10. Экономика : учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. А. С. Булатова. – М.: Экономистъ, 2003. – 896 с.
11. Чуликов, Ю. Паевые инвестиционные фонды: формирование, управление и контроль. // Рынок ценных бумаг. – 2006. - №24 (327) – С. 53-57.
12. Бачеров, А. Большие перемены для инвестиционных фондов. // Рынок ценных бумаг. – 2008. - № 3 (354) – С. 56-58.
13. http://pif.investfunds.ru/analitics/statistic/market_profile
14. http://www.ereport.ru
15. http://www. ProFinance.Ru
16. http://www.pmoney.ru
17. ПИФы в России http://www.credit-master.info/index-еa=1&roll=1&ln=1&chp=showpage&num=1859
18. http://www.dohodnoemesto.ru

 

 

 

Приложение

Рис. 1: Структура ПИФов                                 Рис. 2:  Структура ПИФов

                  на 2007 год:                                                      на 2006 год:                    

 

 

 

 

 

Рис.3: Объем чистого привлечения  средств в ОПИФы:

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1: Динамика количества работающих фондов с 1 января 2006 г. по 1 января 2008 гг.

Категория	Открытые			Интервальные			Закрытые			Всего
	01.01.06	01.01.07	01.01.08	01.01.06	01.01.07	01.01.08	01.01.06	01.01.07	01.01.08	01.01.06	01.01.07	01.01.08
Акций	4	106	190	5	40	44	3	26	29	12	172	263
Облигаций	5	66	73	1	7	8	0	0	0	6	73	81
Смешанных инвестиций	10	90	133	5	35	39	1	9	17	16	134	189
Индексный акций	0	21	38	0	1	1	0	0	0	0	22	39
Индексный облигаций	0	2	1	0	0	0	0	0	0	0	2	1
Фондов	1	8	15	0	3	3	0	0	0	1	11	18
Денежного рынка	2	6	5	0	0	0	0	0	0	2	6	5
Недвижимости	Нет закона	16	153	268	16	153	268
Венчурных инвестиций		7	28	58	7	28	58
Прямых инвестиций		1	8	14	1	8	14
Ипотечный		0	11	11	0	11	11
Всего	22	299	455	362	85	443	355	235	397	61	620	947

 

Таблица 2: Доля группы ОПИФов в объеме чистого привлечения  средств, %

Год	Рисковые	Умеренные	Консервативные
2005	25	22,2	52,8
2006	62,1	31,8	6,1
2007	29,8	56,4	13,8

 

Таблица 3: СЧА открытых и интервальных фондов на 1 февраля 2008 г.:

Вид фонда	Число фондов	Сумма чистых активов,     млн. р.
Открытые фонды денежного  рынка	6	329,27
Открытые фонды облигаций	74	14 283,38
Открытые фонды смешанных  инвестиций	136	34 041,61
Открытые фонды акций	203	71 458,00
Открытые индексные  фонды	41	6 456,28
Интервальные фонды  смешанных инвестиций	40	13 243,72
Интервальные фонды  акций	47	25 741,61
Интервальные индексные  фонды	1	139,26