Определение рыночной стоимости облигации

Содержание:

 

Задача 1. Определение рыночной стоимости облигации…………………стр. 3

Задача 2. Погашение задолженности по частям………………………...….стр.7

Задача 3. Распределение инвестиций………….…………………………стр.11

Список литературы…………………………………………………………стр.15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 1. Определение  рыночной стоимости облигации.

1. Сущность задачи

 

1. Наименование задачи: определение рыночной стоимости облигации.
2. Цель решения задачи: определение рыночной стоимости облигации и анализ распределения ежегодных доходов от процента на купоне до конца срока действия облигации.
3. Алгоритм решения задачи:

1. Определение рыночной стоимости облигации в течение всего периода её действия.

2. Построение графика изменения рыночной стоимости облигации.
3. Краткое описание действий в MS Excel.

         Условия задачи: известен номинал облигации, процент ежегодных доходов (процент на купоне) и срок действия облигации. Кроме того, известны банковская ставка в момент выпуска облигации и момент времени, когда банковская ставка изменяется и до какой величины.

 

4. Периодичность решения задачи: ежегодно в течение 8 лет.
5. Источник получения информации: изменение рыночной стоимости облигации.
6. Экономическая сущность задачи: контроль банковской ставки обусловлен необходимостью проведения учёта изменений, происходящих с рыночной стоимостью облигаций. Прибыль, полученная в результате правильного экономического решения данной задачи, может послужить основанием для принятия важных решений, касающихся дальнейших вложений и выбора срока действия облигации.

 

2. Описание исходных данных

 

Номинал облигации (S)	Процент на купоне (k)	Срок погашения (срок действия)(n)	Банковская ставка в момент выпуска (j)	Год изме-нения банковской ставки (начиная с которого ставка меняется)	Новая банковская ставка (j)
1000	15	8	10	3	17

 

3. Описание алгоритма решения задачи

 

Стоимость облигации в  момент времени t=0,1,2,…,n рассчитывается по формуле:

CO =(Y (1-(1+j) ))/j  + S/(1+j) ,

CO - стоимость облигации в момент времени t;

j-  банковская ставка (десятичная дробь);

t- момент времени: 0-момент выпуска, 1 – через год после выпуска, 2- через два и т.д.;

n- срок действия облигации (кол-во лет);

S – номинал облигации;

Y- ежегодный доход, определяется по проценту на купоне по формуле S*k, где k-  процент по облигации.

Далее следует формулу  для вычисления стоимости разложить  на составляющие. Для этого воспользуемся  MS Excel. Для разложения на составляющие используем следующий шаблон таблицы:

A	B	C	D	E	F	G	H	I	J
t	n-A	j	1+C	D	1/E	(1-F)/C	Y*G	S/E	H+I
0	=8-A2	0,1	=1+C2	=D2^B2	=1/E2	=(1-F2)/C2	=1000*0,15*G2	=1000/E2	=H2+I2
1
2
8

 

В верхней строке указанной  таблицы обозначения столбцов в  Excel. Во второй строке показаны формулы, которые должны быть записаны в ячейках. Здесь A, B, C, D, E, F, G, H, I  это наименования столбцов в Excel.

Тогда, например, в столбце E вычисляется формула (1+j) , в столбце F : (1+j) и т. д. Здесь используется свойство Excel автоматической смены адресации строк при “движении” по столбцу. 

В столбце А сверху вниз расположены по возрастанию от 0 с момента выпуска облигации до 8 (8 лет срок действия облигации).

   В ячейке В2 зафиксирована формула n-A, а вниз по столбцу В убывание от 8 до 0 , означающие уменьшение срока действия облигации.

   В столбце С располагается банковская ставка в виде десятичной дроби. Размер банковской ставки на протяжении двух лет равен 0,1, а с третьего года размер банковской ставки увеличивается до 0,17

   В ячейке D2 формула 1+С рассчитывается сумма номинал облигации + банковская ставка по всему столбцу D на каждый год действия облигации.

   В столбце E вычисляется формула (1+j) ,  часть выражения из общей формулы расчета стоимости облигации.  В столбце F формула (1+j) , часть выражения из общей формулы расчета стоимости облигации. В столбце G формула (1-(1+j) )/j, часть выражения из общей формулы расчета стоимости облигации. В столбце H формула (Y (1-(1+j) ))/j, часть выражения из общей формулы расчета стоимости облигации. В столбце I формула S/(1+j) , часть выражения из общей формулы расчета стоимости облигации. Во всей таблице используется свойство Excel автоматической смены адресации строк при "движении" по столбцу.

В столбце J определяется рыночная стоимость облигации по годам с момента выпуска. В ячейке J8 сумма 1000 рублей равна номинальной стоимости облигации в конце периода её действия.

       Используя  свойство Excel автоматической смены адресации строк при                           "движении" по столбцу получили следующую таблицу:

 

A	B	C	D	E	F	G	H	I	J
t	n-A	j	1+C	DB	1/E	(1-F)/C	Y*G	S/E	H+I
0	8	0,1	1,1	2,143589	0,466507	5,334926	800,2389	466,5074	1266,746
1	7	0,1	1,1	1,948717	0,513158	4,868419	730,2628	513,1581	1243,421
2	6	0,1	1,1	1,771561	0,564474	4,355261	653,2891	564,4739	1217,763
3	5	0,17	1,17	2,192448	0,456111	3,199346	479,9019	456,1112	936,0131
4	4	0,17	1,17	1,873887	0,53365	2,743235	411,4853	533,65	945,1353
5	3	0,17	1,17	1,601613	0,624371	2,209585	331,4377	624,3706	955,8083
6	2	0,17	1,17	1,3689	0,730514	1,585214	237,7822	730,5136	968,2957
7	1	0,17	1,17	1,17	0,854701	0,854701	128,2051	854,7009	982,906
8	0	0,17	1,17	1	1	0	0	1000	1000

 

  

 

По данным столбца J  с помощью МАСТЕР ДИАГРАММ строится график изменения рыночной стоимости облигации за весь период действия.

                                 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема 2. Погашение  задолженности по частям.

1. Сущность задачи

1. Наименование задачи: Погашение задолженности по частям.
2. Цель решения задачи: при помощи средств MS Excel научиться определять остаток долга на момент погашения.
3. Путь решения задачи:

1. Используя табличный процессор Excel определить остаток долга на момент погашения, используя актуарный метод.
2. Построить график изменения основного долга.   

Постановка задачи: Известен размер полученного кредита, процентная ставка. Срок погашения кредита. Даты и размеры частичных платежей.

4.  Периодичность  решения задачи: за период с 15.01 по 10.10 в течение 9 раз в соответствии с датой внесения частичного платежа и датой погашения кредита.

5. Экономический  смысл задачи: На основании данных об остатке долга на момент погашения кредита могут приниматься решения об использовании займа по времени.

2. Описание исходных  данных

Клиент получает кредит 15.01 в размере 77000 руб. под 8% . Срок погашения кредита 10.10. Кредитор согласен получать частичные платежи, график поступления платежей приведен в таблице:

Частичные платежи

Дата поступления	Величина (руб)
27.02	900
30.03	550
15.04	251
5.05	336
12.06	660
18.07	600
20.08	570
5.09	247

 

3. Описание алгоритма  решения задачи

Используя  Excel строим таблицу с исходными данными:

	A	B	C	D	E	F	G	H
1	Исходные данные долг+проценты	Момент открытия кредита, дни поступления платежей и дата погашения	Кол-во дней от предыдущего  платежа	Величина платежа	Кол-во дней от последнего списания долга	Накопленные платежи	Остаток основного  долга после поступления платежа	Процент на дату платежа
2	кредит 77000	15.1					77000,00
3	ставка проц. 8%	27.2	=ДНЕЙ360(B2;B3)	900	42	900	77000,00	=G3* 0,15*E3/360
4	момент погаш. 1010	30.3		550	=ЕСЛИ(F3<H3;E3+C4;C4)	=ЕСЛИ(F3<H3;F3+D4;D4)	=ЕСЛИ(F3<H3;G3;G3+H3-F3)
5		15.4		251
6		5.5		336

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

	A	B	C	D	E	F	G	H
1	Исходные данные долг+проценты	Момент открытия кредита, дни поступления платежей и дата погашения	Кол-во дней от предыдущего  платежа	Величина платежа	Кол-во дней от последнего списания долга	Накопленные платежи	Остаток основного  долга после поступления платежа	Процент на дату платежа
2	кредит 77000	15.1					77000,00
3	ставка проц. 8%	27.2	42	900	42	900	77000,00	718,6667
4	момент погаш. 10.10	30.3	33	550	33	550	76818,67	563,3369
5		15.4	15	251	48	801	76818,67	819,3991
6		5.5	20	336	68	1137	76818,67	1160,815
7		12.6	37	660	105	1797	76818,67	1792,436
8		18.7	36	600	36	600	76814,1	614,5128
9		20.8	32	570	68	1170	76814,1	1160,746
10		5.9	15	247	15	247	76804,85	256,0162
11		10.10	35		50	247	76804,85	853,3872
								77658,24