Международный рынок ценных бумаг

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «ПОЛЕССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

 

 

на тему: Международный рынок ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студентка

ФБД, 2 курс, 1111212   В.А. Литвиненко

                                                      

 

 

Руководитель

Ассистент                                                 А.В. Филитович

                                               

 

 

 

 

 

 

 

ПИНСК 2013

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Другое название рынка ценных бумаг - фондовый рынок. Это связано с тем, что ценные бумаги, также называемые фондовыми активами.

Ценные бумаги - это акции, облигации и опционы.

Акция - это ценная бумага, подтверждающая право держателя  на владения долей акционерной компании.

Облигация - это ценная бумага, подтверждающая тот факт, что соответствующая  компания (и не только компания) взяла  в долг определенную сумму под  указанный процент на установленный  срок.

Опцион - это ценная бумага, дающая право его держателю продать  или купить в течении определенного срока акции по указанной в опционе цене. Вне зависимости от текущей рыночной цены на данные акции.

Рынок ценных бумаг сегодня предоставляет широчайшие возможности для инвесторов и трейдеров. Часть стратегий имеют огромные временные горизонты и, в этом случае, инвесторы владеют акциями или облигациями в течение нескольких лет и даже десятилетий. Другие стратегии применимы на очень коротком временном промежутке - в этом случае ценные бумаги (акции или опционы) покупаются и продаются в течении нескольких часов или даже минут, практически не задерживаясь на счету трейдера.

Интересно, что мировой  рынок ценных бумаг в нашем  понимании существует порядка 150 лет. Его развитие началось до первой мировой  войны, затем было сильно заторможено  Великой депрессией и Второй мировой, но в 60-ые годы вместе с технической революцией и оттоком капитала начался второй этап бурного развития мирового рынка акций. Третий этап развития обычно связывают с появлением евроакций, однако логично выделить и 90-е, когда на мировом рынке появились российские нефтяные и телекоммуникационные гиганты.

 

 

Международный рынок  ценных бумаг

 

Одной из ведущих тенденций  финансовой глобализации является формирование и развитие международного рынка  ценных бумаг - МРЦБ, обеспечивающего  движение транснациональных потоков  капитала и их последующее размещение. Международный фондовый рынок как  система институтов и отношений  относится к той части международного финансового рынка, где осуществляются сделки с иностранными фондовыми  активами, такими как акции, облигации  и производные финансовые инструменты, и происходит международное перемещение  финансовых требований и обязательств между собственниками активов, управляющими ими компаниями и должниками. Являющийся на своем начальном этапе малой  частью международного финансового  рынка, он затем значительно расширился и превратился к настоящему времени  в одну из основных его составляющих. Хотя в ряде случаев тесная взаимосвязь  и взаимопереплетение различных потоков транснациональных финансовых ресурсов при их межстрановом перемещении затрудняет четкое выделение данного сегмента рынка, тем не менее, в целом тенденция к его расширению, растущему весу в системе международных финансовых рынков становится все более явной.

Международный рынок ценных бумаг первоначально развивался как часть национальных рынков и  затем постепенно становился сегментом  мирового рынка в целом. В первую очередь, он рассматривался как совокупность операций с иностранными ценными  бумагами на национальных рынках, покупок  и продаж собственно международных  ценных бумаг. В современных условиях национальные и международный рынки  находятся в тесной взаимосвязи, только чисто условно можно рассматривать  действия участников этих рынков в  отрыве друг от друга, в действительности совершаемые операции носят перекрестный характер, используются преимущества того или иного рынка для получения  более высокого дохода.

Возникающие сложности при  определении МРЦБ требуют выработки  единообразных подходов, основанных на общих принципах. По принципу перехода собственности к этим операциям, например, можно отнести транзакции между нерезидентами и резидентами  данной страны, либо между нерезидентами, первые часто определяются как иностранные, вторые как собственно международные  на рынке ценных бумаг. Одновременно можно рассматривать состав участников международного финансового рынка  как инвесторов и как заѐмщиков, а также как профессиональных посредников, специализирующихся на операциях  на данном рынке.

Международный фондовый рынок  определяется также как группа институтов и организаций, обеспечивающих международную  торговлю финансовыми продуктами, например, секция иностранных акций на фондовой бирже. В этом случае в рынок международных  ценных бумаг входят и непосредственно  отношения продавцов и покупателей  в ходе торговли финансовыми инструментами. Акции для продажи на данной секции выставляются, например, транснациональной  компанией, а покупателем является брокерская фирма, занимающаяся международными операциями. 

Другой важнейшей частью международного финансового рынка  является совокупность финансовых инструментов, обращающихся на этом рынке. В широком  определении к ним можно отнести  все виды финансовых инструментов, которые торгуются между резидентами  и нерезидентами, либо между нерезидентами. В большинстве стран с развитым рынком ценные бумаги, имеющие национальную юрисдикцию, могут быть приобретены  иностранным инвестором при наличии  режима конвертируемости по движению капиталов. 

Международный рынок ценных бумаг в более узком определении  рассматривается как рынок специфических  международных инструментов, торгуемых  на ограниченных сегментах рынка. Поэтому к инструментам международного рынка ценных бумаг обычно относят следующие: акции иностранных компаний - биржевые и внебиржевые операции; иностранные облигации и еврооблигации, дающие возможность иностранным заемщикам аккумулировать средства, размещая свои бумаги на иностранных долговых рынках; деривативы, где базисным активом выступают вышеперечисленные группы инструментов, обеспечивающих трансграничное перемещение капиталов путем совершения сделок, связанных с хеджированием и спекулятивными операциями между резидентами различных стран. 

Тесная связь международного рынка ценных бумаг с другими  сегментами финансового рынка проявляется прежде всего через посредничество международного валютного рынка, обслуживающего движение трансграничных потоков капиталов. В значительной степени оно основывается на деятельности международных финансовых центров, где имеется необходимая финансовая инфраструктура. Либерализация валютных операций в свободно конвертируемых валютах в 70-80-е гг. значительно расширила круг участников, имеющих возможность непосредственно осуществлять валютные сделки, хотя в силу их специфики и масштабов, реализация международных финансовых операций по-прежнему осуществляется преимущественно через «крупных игроков». В то же время волатильность валютных рынков, особенно в период кризисных потрясений, становится одним из факторов, тормозящих межстрановое движение капиталов, хотя в ряде случаев наличие устойчивых потоков, например, между фондовым и кредитным рынками может способствовать поддержанию валютных курсов и объемов операций.

Наряду с валютным рынком усиливается влияние на международные  фондовые операции рынка производных  ценных бумаг, строящихся на базе традиционных финансовых инструментов и использующих возможности хеджирования и спекулятивных  операций на изменении и курсов ценных бумаг, валют и др. Неопределенность и нестабильность мирового финансового  рынка сопровождается появлением все  новых их видов, вызывая необходимость  дальнейшего развития механизма  управления финансовыми инструментами. Особенно важное значение это приобретает в случае использования кредитных производных на базе депозитарных расписок и долговых бумаг. 

Выдвижение рынка ценных бумаг на место одного из основных сегментов мирового финансового  рынка как по широте используемых финансовых инструментов, так и по объемам привлекаемых капиталов, потребовало от национальных и международных организаций значительно более полного статистического охвата основных элементов мирового фондового рынка. Наиболее подробная статистическая информация имеется о биржевых рынках ценных бумаг представлена в публикациях и базе данных Мировой федерации бирж, насчитывающей кроме ассоциированных 54 полных участника с капитализацией более 60 трлн. долл. В последние годы основные тенденции развития рынка ценных бумаг получают все большее отражение в изданиях рейтинговых агентств и консалтинговых компаний. Несмотря на существенные трудности проведения международных сопоставлений по различным группам финансовых инструментов, а также инвесторов и посредников, расширяется межстрановая информация по многим финансовым показателям, что особенно важно для определения ситуации на рынке и в целом в мировой экономике. Для проведения международных сравнений обычно используются статические издания Международного валютного фонда, Мирового банка, Банка международных расчетов, ОЭСР и других международных и региональных организаций. 

Развитие международного рынка ценных бумаг является результатом  сложных процессов в сфере  движения транснациональных капиталов, которые определяют их функциональную и региональную структуру. Процессы глобальной финансовой интеграции активизировались с начала 90-х годов. В этот период компании США и других развитых стран  значительно усилили международную  диверсификацию инвестирования активов  и к концу 1999 года зарубежные активы уже достигли значительной величины, составив 28 трлн. долл., или 79% мирового ВВП. Сложилась система трансграничных потоков между Соединенными Штатами, Западной Европой и Японией, где  доминировали капиталы американских компаний, на которые приходилось около 50% всех открытых международных финансовых позиций. В то же время трансграничные финансовые связи со странами с развивающимися рынками находились на низком уровне: в целом движение капиталов не превышало 1 трлн. долл. Их развитию препятствовали возможные риски возникновения макроэкономической и политической нестабильности, которые особенно усилились после азиатского финансового кризиса 1997-1998 гг., а также ограниченная информация о потенциале рынков. С другой стороны, инвесторы в странах с развивающимися рынками не располагали достаточным доступом к финансовым рынкам развитых стран, как вследствие слабого развития в их финансовой системе сектора международных операций, так и в результате сдержанной позиции американских и западноевропейских компаний в отношении привлечения средств из этой группы стран. 

К началу XXI в. сеть трансграничных инвестиций претерпевает существенные изменения по мере того, как происходит расширение и углубление экономических  и политических связей между различными регионами и группами стран. Рост зарубежных активов определяется уже  не только движением инвестиций между  крупными финансовыми центрами развитых стран, но и отражает усиление значимости финансовых рынков развивающихся стран. Заметно усложняется сама система трансграничных связей, растут взаимные потоки капиталов в Европе после создания еврозоны, увеличиваются объѐмы финансовых ресурсов, перемещающихся между развитыми и развивающимися странами, особенно между западноевропейскими странами и странами Ближнего и Среднего Востока, Юго-Восточной Азии и др. Одновременно происходит снижение роли США как лидирующего экспортера капитала - за первое десятилетие текущего века доля США в общем объеме трансграничных инвестиций сократилась с 50% до 32%. 

В то же время расширяются  потоки и между различными развивающимися регионами «юг-юг» по мере того, как  правительства и корпорации в  этих странах становятся более активными  игроками на глобальных рынках. В период до мирового финансового кризиса 2008 г. трансграничные инвестиции между  развивающимися странами Азии, Латинской  Америки и Ближнего Востока росли  примерно вдвое быстрее, чем обмен  инвестициями с развитыми странами, но сейчас эта тенденция вновь  восстанавливается.  

Заключение

 

Фондовый мировой рынок  ценных бумаг, как и мировой рынок  валют, является одним из самых эффективных  и глобальных инструментов перераспределения  средств из одной отрасли экономики  в другую. Сейчас на мировом рынке  можно выделить несколько тенденций, независимо от отрасли деятельности. Прежде всего, происходит снижение роли государства даже в таких сферах экономики, как трудовая миграция. Переселение  людей сейчас почти не тормозится в Европе, особенно это актуально для квалифицированных кадров.

Кроме того, растущая взаимосвязь  участников мирового рынка заставляет искать новые технологические решения  для преодоления расстояний, отсюда - растущая информатизированность любых финансовых институтов. Сейчас мировой рынок ценных бумаг вступает в новую эпоху по уровню глобализации.