Методы оценки инвестиционных проектов

Конкретное решение о необходимости и размере внешнего финансирования принимается управляющими финансами предприятия. Последние руководствуются текущими и ожидаемыми финансовыми результатами деятельности предприятия - прибылью, объемом продаж, числом клиентов, размерами уже имеющейся задолженности, величиной собственного капитала, уровнем ликвидности баланса предприятия.

 

 

 

2 Оценка инвестиционного проекта ООО «Аврора Навигатор»

2.1 Характеристика проекта

Наименование организации:

ООО «Автора Навигатор».

Юр.адрес: г. Владивосток, ул. Приходько, 15.

Общество с ограниченной ответственностью «Аврора Навигатор» основано 01 февраля 2006г. Компания создана с целью получения прибыли и осуществляет свою деятельность по следующим направлениям:

- оптовая торговля нефтепродуктами;

- снабжение нефтепродуктами  рыболовных и транспортных судов, береговых предприятий.

Упомянутые виды деятельности включают в себя:

- приобретение нефтепродуктов  у своих поставщиков согласно  Договоров Поставки и Спецификаций, являющихся приложением к таким  Договорам по каждой конкретной  сделке;

- погрузка нефтепродуктов с нефтеперевалочных предприятий (НПП) на танкер, принадлежащих компании, согласно Договоров перевалки и хранения, заключенных с НПП (с нефтебазы ООО «НикоОйл»,  ООО «Влад Порт бункер»);

- продажа и доставка  нефтепродуктов по месту назначения, указанному покупателем в Договорах купли-продажи и Приложений к ним, и фактическая  передача с танкеров на суда или береговые объекты покупателя (бункеровка). 

Вид продукции, которую  компания реализует на рынке:

ТСМ-топливо судовое маловязкое, цена 30 рублей за 1 тонну.

ООО «Хабаровская Топливная Компания» входит в крупный холдинг «Группа компаний «Трансбункер», филиалы которого действуют в Приморье, в п. Ванино, в Новороссийске, г.Санкт-Петербурге и на Кипре.

ООО «Альянс-Бункер» является дочерней компанией ОАО «НК Альянс», филиалы которого работают по всей РФ.

Таблица 1 -  Основные поставщики топлива ООО «Автора Навигатор»

№ п/п	Поставщик	Форма оплаты	Действующие договоры, контракты	Срок партнерских отношений
1	ООО «Хабаровская топливная компания»	По отгрузке / предоплата /  отсрочка платежа.	№ 1 от 01.01.2008 г.	с 2008 года.
2	ООО «Альянс-Бункер»	100 % предоплата.	№ АБ-12 / 2010  от 18.01.2010.	с 2008 года.

     

Согласно штатного расписания численность сотрудников компании на протяжении трех лет не менялась и составляет 4 чел. Схематически организационно-управленческая структура управления представлена на рисунке 1.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Структура управления в ООО «Автора Навигатор»

 

Единоличным исполнительным органом управления является генеральный директор, который утверждается на должность учредителями общества и работает на основании трудового договора сроком на 5 лет.

Поставки нефтепродуктов во Владивосток  осуществляются по железной дороге в цистернах, а также морским путем  на условиях CIF.   

Общее количество оптовых покупателей составляет порядка  компаний.  Период сотрудничества колеблется от 1 года  до 4 лет.

Основные покупатели ООО «Автора Навигатор» представлены в таблице 2:

Таблица 2 - Основные оптовые  покупатели ООО «Аврора Навигатор»

№ п/п	Покупатель	Доля в объеме продаж (%) 2009/2010	Форма оплаты	Действующие договоры, контракты	Срок партнерских отношений
1	ООО "Фирма       Морепродукт Ко, ЛТД"	35/15	100 % предоплата или 20 дней  отсрочки.	№ ФМКо-1-10 от 01.10.2010 г.	С 2006года.
2	ООО «ГолдФокс»	35/15	До 30 дней отсрочки.	№ 57-09 от 05.11.09; № 63-09 от 20.11.2009	С сентября 2008г.
3	ООО "Шиппинг-Транс Групп"	20/60	До 30 дней отсрочки.	№ 71-09-95 от 21.12.2009; № ШТГ-1-10 от 01.03.2010 г.	С 2006 года.
4	ООО "ВладОйл Компани"		До 15 дней отсрочки.	Договор поставки нефтепродуктов б/н от 01.01.2010	С 2006 года.
5	ООО "Вига-Бункер"		100 % предоплата	№ 01-10 от 13.01.2010	С апреля 2009 г.
6	ООО "Вига-Сервис"		100 % предоплата	№ 11-18 от 13.04.2011	С апреля 2009 г.

 

Поставки оптовым покупателям осуществляются по железной дороге и морским транспортом.

ООО «Аврора Навигатор» является владельцем нефтеналивного судна - танкер «Флагман» (Свидетельство о праве собственности  МФ - II   №005688). Танкер передан в аренду ООО «Техинвест Плюс» (Бербоут-Чартер № 1-09 от 26.03.2009) - фрахтователю в целях сокращения расходов по содержанию судна – не нужно содержать в штате службу безопасности мореплавания, платить за лицензии и сертификаты. Фрахтовая плата составляет 1917,70 рублей в сутки, общая сумма за год 699960,57 рублей. А также «Аврора Навигатор» арендует 2 танкера, принадлежащие на праве собственности ООО «Техинвест Плюс»: «Портовик» и «Заправщик».

Компания осуществляет бункеровки топлива в следующих портах: Владивосток, Находка, Ливадия, Южно-Морской, Славянка, Зарубино.

Выручка  от реализации топлива ООО «Аврора Навигатор» за  2008 – 388922 т.р., за 2009 году - 278267 тыс. рублей. Снижение  выручки  вызвано кризисом -  компания в 2009 году не кредитовалась, т.е. уменьшились оборотные денежные средства.  Поставщики до кризиса отгружали топливо с отсрочкой платежа, под реализацию, а с октября 2008 отгрузка в основном была по предоплате.

В 2010 году наметилась  отрицательная динамика объемов продаж. Выручка по итогам года составила 358946 тыс.руб., в 2010 году – 338691 тыс.руб., а в 2012 году – 148690 тыс.руб. Основная причина снижения выручки – рост опускных цен заводов-изготовителей и коммерческих расходов внутри компании. Однако, положительным в  деятельности ООО «Аврора Навигатор» является ежегодный рост чистой прибыли: с 317 тыс.руб. в 2010 году до 973 тыс.руб. в 2012 году.

 С целью повышения объемов продаж и увеличения финансовых результатов учредители планируют освоить продажу нового вида топлива - Мазут М-100.

    Основные конкуренты на данном сегменте рынка:

 ООО «Транс Ойл Бункер», ООО «Гарант Бункер», ООО «Павино»

     Поставщики Мазута М-100:                                 Покупатели Мазута М-100

 закупочная цена - 12 000 рублей/т                  отпускная цена - 13 000 рублей / т

ООО «Пасифик Трейдинг»                                  ООО «Софрахт»

ООО «Реймстройфлот»                                         ГПЧАО «Чукотоптторг»

                                                                                 ООО «Ойл Компакт»

Плановый объем продаж - от 1 тыс.тонн в мес. /12 тыс.тонн в год.

Плановая годовая выручка: 156000 тыс.руб.

Первоначальные инвестиции будут связаны с покупкой первой партии мазута – 12000 руб. х 500 тонн = 6000 тыс.руб.  

Источник финансирования – собственные средства. Объем накопленной нераспределенной прибыли на 01.01.2013г. – 9032 тыс.руб.

2.2 Построение расчетных таблиц

Для  реализации инвестиционного проекта проведем расчет расходной и доходной его частей.

Инвестиционные расходы по проекту будут связаны с закупкой топлива. Первая партия в 500 тонн потребует от предприятия финансовых вложений в сумме – 6 млн.руб. В дальнейшем оплата за топливо будет производиться  за счет предоплаты (до 50%) и поступлений за отгруженную продукцию.

Эксплуатационные расходы предприятия будут связаны с ведение общей хозяйственной деятельности, транспортировкой и хранением топлива, обслуживанием оборудования и т.д.

По итогам 2012 года затрат на 1 рубль продукции ООО «Аврора Навигатор» составила:

себестоимость продукции – 145336 тыс.руб.

Выручка от продаж – 148690 тыс.руб.

Затраты на 1 рубль:

145336 / 148690 = 97,7 коп.

Если плановая выручка  в месяц 13000 руб. х 1000 т = 13000 тыс.руб., то расходы на первый месяц составят: 0,977 х 13000 тыс.руб. = 12610 тыс.руб.

Расходы первого года для предприятия составят 157320 тыс.руб. (таблица 3).

Таблица 3 - Инвестиционные и эксплуатационные расходы на проект

В тысячах рублей

Показатель	Сумма в месяц	Сумма в год
Первоначальные инвестиции (оплата первой партии в 500 тонн)	6 000	6 000
Эксплуатационные расходы	12 610	151 320
Всего расходов	18 610	157 320

 

Как уже было сказано выше, проект будет финансироваться за счет собственных средств ООО «Аврора Навигатор».

Используя данные о расходах и потенциальном доходе определим экономических эффект данного мероприятия:

Таблица 4 - Экономическая эффективность реализации Мазута М-100

В тысячах рублей

Показатель	Сумма  в год
Доходы от продаж	156000
Расходы	151320
Прибыль от продаж	4680
Рентабельность продаж, %	3,0

 

 По данным таблицы 4 видно, что продажа данного вида топлива является для исследуемой организации прибыльным, так как его эффективность оценена в 3%. Учитывая все доходы и расходы, составим прогноз прибыли от реализации новой продукции (таблица 5).

Таблица 5 - Прогноз финансовых результатов ООО «Аврора Навигатор»

                      от реализации новой продукции 

В тысячах рублей

Показатель	Сумма в месяц	Сумма  в год
Доходы от продаж	13000	156000
Расходы	12610	151320
Прибыль от продаж	390	4680
Рентабельность продаж, %	3,0	3,0

 

Предварительный нами расчет установил, что ежегодно предприятие будет получат прибыли от продаж в размере 4680 тыс.руб., при этом рентабельность продаж составит 3%.

Далее перейдем к прогнозной оценке оборота предприятия на среднесрочную перспективу. Прогноз показателей товарооборота рассчитан, исходя из темпов роста в 10% за счет увеличения отпускных цен на товарную продукцию, и 5% роста затрат (удорожание закупочных цен, ГСМ, арендных платежей и т.д.).

Расчет  показателей на второй плановый год составляется:

- товарооборот:

  156 000 тыс.руб. +10% = 171 600 тыс.руб.;

- себестоимость реализованной  продукции:

 171 600 х 0,97 = 166 452 тыс.руб.

- прибыль от продаж:

171600 –  166452 =  5148 тыс.руб.

Подобный расчет делаем и для 3-го планового года.

Результаты прогнозных расчетов (доходов, расходов и прибыли от продаж) представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Прогнозный  план прибыли ООО «Аврора Навигатор»

                     от реализации мазута

В тысячах рублей

Показатель	Прогноз
	1-й год	2-й год	3-й год
Выручка от продаж	156 000	171 600	188 760
Себестоимость реализованной продукции	151 320	166 452	183 097
Прибыль от продаж	4 680	5 148	5 663
Налог на прибыль (ставка - 20%)	936	1 030	1 133
Чистая прибыль	3 744	4 118	4 530