Механизм функционирования АО

В экономике  России акционерная собственность  и акционерное предприятие пока что имеют очень короткую биографию. Сложная институциональная инфраструктура банков, фондовых бирж, брокерских фирм, страховых компаний только начинает создаваться. В России так получилось, что АО были созданы раньше, чем  оформилась среда для их существования  и функционирования. Во всем остальном  мире этот процесс происходил в обратном порядке, т.е. крупные АО возникали  на фоне уже сформированной институциональной  среды.

Эта особенность  России предопределяет неизбежность концентрации акционерной собственности, выделения  контролирующего собственника в  структуре АО. Роль контролирующего  собственника не может быть замещена контролем со стороны рынка капитала (или рынка ценных бумаг как  его части), как это происходит в более развитых рыночных системах. При обсуждении проблем акционерной собственности в литературе последних лет постоянно подчеркивается необходимость хозяина, как человека (или сплоченной группы единомышленников) принимающего решения и несущего за них ответственность. Очевидно, что это мнение имеет под собой те факты конфликта интересов, о которых писалось выше. Но в отношении роли хозяина и хозяйской функции применительно к АО необходимо иметь в виду, что в сложных разветвленных организационных системах понятие хозяин (owner) и понятие руководитель (manager) не совпадают. Эти две роли могут сочетаться, расходиться, разбиваться на цепочки и иерархии людей, принимающих решения.

Именно  в силу сложности организационных  структур и необходимости их скоординированной  работы возникает потребность выделения  лица (или узкой группы лиц), занимающего  место контроля последней инстанции (ultimate control). Это не обязательно главный руководитель. Но это лицо, способное, во-первых, менять руководство и, во-вторых, "продать" свое место. Такого рода способность ему дает владение контрольным интересом (контрольным пакетом акций). Рассмотрение основных структурных черт акционированного сектора экономики России, сложившихся в результате предыдущего, приблизительно десятилетнего этапа приватизации, свидетельствует, что именно в направлении формирования контрольного интереса (далее - контроля) будет развиваться структуризация акционерной собственности.

Это предположение, если оно верно, означает, что в  России процесс будет идти в обратном направлении тому, какой имел место  в экономических системах рыночного  типа. В течение всего XX столетия число акционеров в промышленно  развитых странах росло, а структура  собственности крупных АО все  более дробилась. Этому соответствовало и то, что в крупных корпорациях контрольный интерес либо отсутствовал, либо осуществлялся с помощью "контроля меньшинства" 10-20% пакета акций).

Периоды концентрации акционерной собственности  в XX веке имели место, но лишь в отдельных  странах и относились лишь к части  АО. Например, в 1980-х гг. в США широко распространились так называемые "заемные  и управленческие выкупы" (LBO, МВО). Они явились реакцией на расхождение интересов профессионального руководства и акционеров ряда крупных корпораций (низкий курс акций этих компаний как симптом высоких агентских издержек (agency costs) давал возможность "выкупить" эти компании по низкой цене.

История с выкупами (buy-outs), получившая широкую известность, свидетельствует, что даже в условиях развитой институциональной среды возможно "замыкание" корпорации, ее руководства, внутри себя, их выпадение из общей системы корпоративного управления.

Для России проблема корпоративного управления, т.е. контроля со стороны собственности  в секторе АО, особенно остра в  силу тех начальных условий, которые  были заданы приватизацией: крупными размерами  предприятий, большой массой акционеров и раздробленным характером собственности, значительным удельным весом акционерной  собственности, сосредоточенной внутри предприятий. Все эти обстоятельства предопределяют неизбежность перераспределения акционерной собственности в направлении создания "контроля последней инстанции" (т.е. контролирующего интереса).

Заключение

Акционерным обществом является организация, созданная  на основе добровольного оглашения  юридических и физических лиц (в  том числе и иностранных), объединивших свои средства путем выпуска акций, и имеющая целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли.

Первые  реальные шаги по созданию акционерных  обществ, были в XVII веке, правда, эти  попытки провалились, но они дали толчок к дальнейшему развитию акционерного общества. Позже, в 1917 году происходит национализация и частные акционерные  общества, становятся государственными. Хотя и были попытки изменить положения  дел при НЭПе, но до девяностых годов  в России господствует “социалистическая  модель управления”. Абсолютно другое положение дел в странах Запада, в экономике которых преобладает  акционерный капитал.

Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в  силу любых причин заниматься предпринимательской  деятельностью. Кроме того, ограничение  ответственности размером внесенного вклада позволяет вкладывать средства в весьма перспективные, но и в  высоко рискованные проекты, существенно  ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса. Однако при всех своих  достоинствах, она имеет некоторые  недостатки: сложная регистрация  предприятия, проблема “принципал- агент”, двойное налогообложение. Но всё - равно, у акционерных обществ гораздо больший потенциал для развития, чем у других форм собственности.

 Акционерная  собственность - наиболее эффективная  и соответствующая современному  уровню развития производительных  сил форма собственности. Крупнейшие  предприятия, транснациональные  корпорации, банки - это всё акционерные  общества.

Акционерные общества в настоящее время являются наиболее значимой и влиятельной  формой предпринимательской деятельности в экономике развитых странах. Акционерная  собственность имеет достаточно полное обеспечение на нормативно-правовом уровне. Более того, законодательство, в том числе и российское, постоянно  совершенствуется в этой области, создавая новые инструменты, помогающие в  ведении бизнеса.

В частности, законодательное закрепление права  акционеров заключать акционерные  соглашения стало существенным шагом  в развитии корпоративного законодательства России.

Однако несмотря на то, что акционерная форма предпринимательства весьма привлекательна целым рядом преимуществ (и прежде всего организацией отношений собственности и управления), необходимо чётко осознавать все недостатки и сложности, возникающие при организации и ведении акционерного общества. В основном они связаны с тем, что внутренняя природа акционерного общества ещё недостаточно совершенна: в ней присутствуют элементы, позволяющие использовать эти структуры с целью обмана, именно отсюда берут свои начала такие экономические, а во многом и социальные явления, как акционерная спекуляция, ничем не мотивированное учредительство, жажда лёгкой наживы на акциях и пр.

Тем не менее, нет сомнений в том, что акционерная  форма собственности будет продолжать совершенствоваться и оказывать  всё большее влияние на экономику  всех стран мира.

Библиографический список

1. Закон «Об Акционерных обществах».
2. Агапова, Т. А. Макроэкономика: учебник / Т. А. Агапова. С. Ф. Серегина. – Москва: Маркет ДС, 2009. – 413 с.
3. Ачаповская, М. З. Экономическая теория / М. З. Ачаповская. – Минск: ФУАинформ, 2010. – 431 с.
4. Зубко, Н. М. Основы экономической теории: учеб. пособ. / Н. М. Зубко, А. Н. Каллаур. – Минск: Вышэйшая школа, 2011. – 427 с.
5. Ивашутин, А. Л. Макроэкономика: учеб. пособ. / А. Л. Ивашутин. Минск: Амалфея, 2008. – 339 с.
6. Кузнецов, Б. Т. Макроэкономика: учеб. пособ. / Б. Т. Кузнецов. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 463 с.
7. Курс экономической теории: учебник / М. Н. Чипурин [и др.]; под общ. ред. М. Н. Чепурина, Е. А. Киселёвой. – Киров: АСА, 2010. – 874 с.
8. Курс экономической теории: учебник / Под общей редакцией Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2007. – 848с.
9. Лемешевский, И. М. Макроэкономика: мировой опыт и белорусская практика: учеб. пособ. / И. М. Лемешевский. – Минск: ФУАинформ, 2009. – 701 с.
10. Новая экономика / под ред. Е. Ф. Авдокушина, В. С. Сизова. Москва: Магистр, 2009. – 542 с.
11. Основы экономической теории. Политэкономия: учебник / Под ред. Д.Д. Москвина. – М.: Едиториал УРСС, 2005. – 528с.
12. Сидоров В. А. Общая экономическая теория: Учебник для вузов / В. А. Сидоров. – М.: «Издательство «Элит», 2008. – 528 с.
13. Экономика: университетский курс / П. С. Лемещенко [и др.]; под ред. П. С. Лемещенко, С. В. Лукина. – Минск: Книжный дом, 2007. – 703 с.
14. Экономическая теория (политэкономия): учебник/ В. И. Видяпин [и др.]; под общ. ред. В. И. Видяпина, Г. П. Журавлёвой. – Москва: ИНФРА-М, 2007. – 639 с.
15. Экономическая теория. Общие основы: учеб. пособ. / М. И. Ноздрин-Плотницкий [и др.]; под ред. М. И. Ноздрина-Плотницкого. – Минск: Современная школа, 2011. – 390 с.
16. Экономическая теория: курс интенсивной подготовки / И. В. Новикова [и др.]; под редакцией И. В. Новиковой, Ю. М. Ясинского. – Минск: Тетрасистемс, 2011. – 399 с.
17. Экономическая теория: учеб. пособ. / А. В. бондарь [и др.]; под общ. ред. А. В. Бондаря, И. В. Воробьёва. Минск: БГЭУ, 2011. – 477 с.
18. Экономическая теория: учеб. пособие / Под ред. А. И. Добрынина, Л. С. Тарасевича . – СПб.: Питер, 2010. – 544 с.
19. Экономическая теория: учебник / В. С. Артамонов [и др.]; под ред. В. С. Артамонова, С. А. Иванова. – Санкт-Петербург: Питер, 2010. – 528 с.
20. Экономическая теория: учебник / Е. Н. Лобачёва [и др.]; под редакцией Е. Н. Лобачёвой. – Москва: Высшее образование, 2008. – 515 с.
21. Экономическая теория: учебник / Под ред. В. Д. Камаева. – М.: ВЛАДОС, 2011. – 640 с.
22. Экономическая теория: учебник / Под ред. В. И. Видяпина, А. И. Добрынина. –М.: ИНФРА-М, 2011. – 714 с.