Экономический кризис

 Возникновение кризиса связывают со следующими факторами: 
- общей цикличностью экономического развития;

- дисбалансами международной  торговли и движения капиталов;

- перегревом кредитного рынка  и особенно проявившегося его  следствием ипотечного кризиса;

- кредитной экспансией, развернутой  в 1980-х - начале 2000-х годов (Рис. 4);

- высокими ценами на сырьевые  товары (в том числе на нефть) (Рис. 5);

 

Рисунок 3 -Движение валового международного капитала в процентах от мирового ВВП с 1980 по 2005 годы

Рисунок 4 -Объем кредитов и аренды коммерческих банков США с 2005 по 2011 год (серая область показывает рецессию в штатах)

Рисунок 5 -График цен за баррель нефти в долларах синий график и евро красный график в 1998-2012 годах

 

В январе 2008 года цены на нефть впервые в истории превысили 100 долл. за баррель: "Деньги хеджевых фондов хлынули на сырьевые рынки, что привело к безудержному росту котировок нефтяных фьючерсов…", - отмечал аналитик K2Kapital Андрей Кочетков в декабре 2007 года, - "когда на рынке высокодоходных, но и очень рискованных структурированных долгов, обеспеченных активами в США, наблюдался значительный спад из-за ипотечного кризиса в Америке". 11 июля 2008 года цена нефти марки WTI достигла рекордных за всю историю 147,27 долл. за баррель, после чего началось резкое снижение продолжавшееся до декабря 2008 года, когда цены на нефть упали до уровня четырехлетнего минимума в 36 долл. за баррель. 
Впоследствии Финансовый кризис в США стал детонатором глобального кризиса. По мнению аналитиков, американские инвестиционные структуры, сталкивающиеся с проблемами на внутреннем рынке, начали сбрасывать свои зарубежные средства, что вызвало отток денежных средств с рынков новых развивающихся стран. В результате чего от кризиса, возникшего в США, начал страдать весь мир.

Кризис быстро распространился на развитые страны мира. Например, в Японии произошло сокращение бюджета на −0,6 % во втором квартале 2008 года. Австралия и Новая Зеландия так же претерпели сокращения.

Следует обратить внимание и на рост волнений по поводу будущего развивающихся стран, неопределенность в отношении стран, являющихся лидерами в своих регионах и не менее пострадавших от кризиса, таких как Китай и Индия в Азии, Аргентина, Бразилия и Мексика в Латинской Америке, ЮАР на африканском континенте. 

Рисунок 6 -Количество ВВП на душу населения по странам в долларах США за 2007 год по данным Центрального Разведывательного Управления

 

В первом квартале 2009 года фондовые биржи США и Европы обогнали такие развивающиеся страны, как Китай и Бразилия. Бразилия и Россия увеличили свои ставки на 9 % в местной валюте; в Индии индекс цен оказался положительным (Рис. 6), в Шанхае (Китай) сложный индекс цен вырос на 30 %, что может быть обосновано прочностью и устойчивостью финансового сектора на вышеупомянутых рынках, а также стремлением к рискованным инвестициям. Хронология событий, свидетельствующая о развитии кризиса:

 

Рисунок 7-Значения индекса потребительских цен в Индии за 2009 го

 

- денежные потоки снизились  с 1,2 трлн долларов США (2007) до 707 млрд. (2008) и, как ожидается, к 2009 году снизятся до 363 млрд долларов США;

- в апреле 2009 года сообщалось  о том, что в результате кризиса  уровень безработицы в арабском  мире явился "бомбой замедленного  действия".

Также говорилось о том, что Египет опасается возвращения 500 000 рабочих из стран Персидского залива (Рис. 8);

Рисунок 8-Уровень безработицы в Саудовской Аравии с 2003 по 2013 год

 

- в марте 2009 года сообщалось  о том, что в связи с кризисом, арабский мир потерял 3 млрд долларов (соответственно, в англоговорящем мире до 3 трлн. долларов) (Рис. 9);

 
Рисунок 9-Ежегодный рост ВВП Саудовской Аравии в процентах с 2003 по 2013 год

 

В феврале 2008 года информационное агентство «Рейтер» сообщило о том, что уровень инфляции поднялся до рекордной отметки по всему миру. В середине 2008 года данные МВФ показали, что за счет увеличения валютных резервов инфляция достигала самого высокого уровня не только в странах-экспортерах нефти, но и во многих развивающихся странах. В сравнении с этим, уровень инфляции в развитых странах увеличился не так сильно.

 
Рисунок 10-Уровень инфляции в Еврозоне с 2007 по 2009 год 

В 2009 году проблема обрела противоположный характер: экономический прогноз указал на дефляцию, по причине которой, например, ФРС снизили процентные ставки практически до 0 %. В 2011 году данные Международной организации труда показали, что достигнут рекордный уровень безработицы, 205 миллионов безработных по всему миру.

 
Рисунок 11-Уровень безработицы в Соединенных Штатах в процентах с 2003 по 2013 год 

В октябре 2010 года появились явные признаки войны валют (доллара, евро, иены и юаня). Страны снижали цены на свою валюту с целью приобретения конкурентоспособных преимуществ, для того, чтобы облегчить экспорт валют, который, в свою очередь, способен помочь положить конец кризису. Однако если война валют и ряд льгот усилят коммерческое противостояние, это приведет к торговой войне и неизбежно замедлит процесс восстановления.

Подобная ситуация происходила во время Великой депрессии, наиболее всего затронувшей Соединенные Штаты и Великобританию. На данный момент взгляд направлен на Китай, который смог бы решить проблему при условии, что произойдет оценка национальной валюты. По мнению Иммануила Валлерстайна потеря весомости курса доллара является реальной проблемой, которая может вызвать либо внезапное падение, создающее чрезвычайный хаос, либо плавное падение, в результате которого доллар, являющийся универсальной валютой, заменяется.

 

2.2 Действия властей  по урегулированию мирового экономического  кризиса 2008 года 

 

Наиболее значительные меры были предприняты ФРС США. С декабря 2007 до июня 2010 года ФРС различным банкам, корпорациям и правительствам под нулевой процент было выдано и не возвращено 16 триллионов кредитов. Информация о таких гигантских размерах этих операций не обнародовалась руководством ФРС из-за ожидаемой негативной реакции американцев и даже Конгресс не был поставлен в известность, данные были вскрыты в результате аудита.

8 октября 2008 года все ведущие  центробанки мира, исключая ЦБ Японии и России, приняли беспрецедентное решение об одновременном снижении процентных ставок. Ключевая ставка Федеральной резервной системы США (ФРС) была снижена с 2 % до 1,5 %; также на 0,5 процентного пункта были снижены ставки Банка Канады, Банка Англии, Банка Швеции, Национального банка Швейцарии и Европейского центробанка (ЕЦБ). Такое решение было расценено обозревателями как признание глобального характера кризиса, требующего координированных действий ведущих экономик. На следующий день примеру последовали Финансовые регуляторы Южной Кореи, Тайваня и Гонконга, также снизившие основные учётные ставки.

  10 октября собравшиеся на совещание в Вашингтоне министры финансов и главы центральных банков стран Клуба семи утвердили антикризисный план, заменивший собой традиционное для подобных встреч итоговое коммюнике, заявив, что они предпримут «неотложные и исключительные действия». Принятый «семёркой» план из 5 пунктов предусматривал «использовать любые имеющиеся средства, чтобы поддерживать системно важные финансовые институты, не допуская их краха» и иные меры, уже осуществлявшиеся к тому времени правительствами стран-участниц.

  12 октября лидеры 15 стран Евросоюза на встрече, прошедшей в Париже, договорились ввести систему государственных гарантий для кредитов, привлекаемых банками, а также обеспечить поддержку финансовым институтам, которые столкнулись с проблемами: гарантии должны предоставляться по межбанковским кредитам на срок до 5 лет; правительства получат право поддерживать банки, покупая их привилегированные акции; системообразующие банки, столкнувшиеся с трудностями, будут рекапитализироваться за счёт бюджетных средств.

13 октября Европейский центробанк (ЕЦБ), Банк Англии и ЦБ Швейцарии пообещали, что по договору о валютном свопе с Федеральной резервной системой (ФРС) США предоставят «долларовое фондирование в размере, необходимом для удовлетворения спроса» в 2008 и 2009 годы. В тот же день британский премьер-министр Гордон Браун призвал к созданию «нового Бреттон-Вудса».

По мнению газеты «Ведомости» от 17 ноября 2008 года, конкретные меры, содержащиеся в приложении к декларации и направленные на укрепление прозрачности финансовых систем и продуктов и унификацию регулирования в разных странах к 31 марта 2009 года - «высокоприоритетные пожелания, не имеющие прямого действия».

23 ноября в Лиме завершился  саммит лидеров стран-членов организации  АТЭС (Азиатско-Тихоокеанское экономическое  сотрудничество), которые признали, что в ближайшей перспективе  снижение темпов роста мировой  экономики является неизбежным.

4 декабря ЕЦБ (Европейский центральный  банк) и Банк Англии значительно  понизили базовые процентные  ставки: руководство ЕЦБ снизило  ставку до 2,5 % с 3,25 %, хотя ожидалось  сокращение до 2,75 %; Банк Англии  снизил базовую ставку на 1 процентный  пункт - ставка опустилась до 2 %, самого  низкого уровня за всю историю  существования Банка Англии с 1694 года. Мера была предпринята перед лицом назревающей угрозы дефляции(Рис. 12).

 

Рисунок 12-Процентные ставки Европейского центрального банка с января 1999 по январь 2010 года

2 апреля 2009 года состоялся саммит  большой двадцатки в Лондоне, на котором был принят План  действий по выходу из глобального  финансового кризиса. В частности, одной из наиболее серьёзных  мер стало решение о значительном  увеличение ресурсов МВФ - до 750 млрд. долл., поддержка новых ассигнований  СПЗ в размере 250 млрд.

МВФ полностью поддержал меры правительств, предпринимаемые с целью борьбы с экономическим кризисом. Организация активно включилась в процесс кредитования пострадавших стран.

В октябре 2008 года Белоруссия запросила кредит на 2 млрд. долл. 12 января 2009 года МВФ выделил кредитную линию в размере 1,6 млрд. СПЗ сроком до 11 апреля 2010 года.

После ряда противоречивых сообщений со стороны Пакистана 24 ноября 2008 года, МВФ выделил стране кредитную линию в размере 5,2 млрд. СПЗ сроком до 23 октября 2010 года.

Крупнейший в 2008 году кредит МВФ в размере 11 млрд. СПЗ был выделен Украине. Кредитная линия была выделена 5 ноября 2008 года сроком на 2 года. Лишь немногим меньший кредит получила Венгрия - 10,5 млрд. СПЗ (выдан 6 ноября 2008 года, срок оплаты - 5 апреля 2010 года).

Италия, которая тоже неизбежно стала жертвой рецессии, получила кредит в размере 9,3 млрд. долл.

Уже одобрено выделение рекордных кредитов Мексике, Греции, Ирландии, Дании, Таиланду и Румынии. В процессе рассмотрения обращения Боснии, Сербии (о дополнительном кредите), Колумбии, Испании, Египта, Йемена, Туниса, Вьетнама, Болгарии, Литвы и Португалии. 

 

 

 

 

 

 

 

3 Особенности экономического кризиса в России

 

3.1 Экономический кризис в России в 2008-2012гг

 

По оценке Всемирного банка, российский кризис 2008 года «начался как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, оттока капитала и ужесточения условий внешних заимствований».

Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства (Рис. 13).

Рисунок 13-Диаграмма значений объема валютных резервов Российской Федерации в миллионах долларах США за 2007 год

 

Специфическим фактором в развитии кризиса в России являлось наличие значительного внешнего долга российских компаний, который достигал в совокупности 527 млрд. долларов на начало октября 2008 года, что было сопоставимо со всем объёмом ЗВР России. Согласно данным, опубликованным Центральным банком России 10 октября, в IV квартале 2008 года российским компаниям предстояло выплатить зарубежным кредиторам $47,5 млрд.; в 2009 году сумма внешних выплат должна была составить $115,7 млрд. С учётом процентов российские банки и компании должны выплатить инвесторам и кредиторам до конца 2009 года 163,2 млрд. долларов, что составляет четверть всех внешних обязательств РФ (Рис. 14).

Рисунок 14-График сравнения объемов государственного и общего долга РФ в процентах от ВВП с 2000 по 2011 год

 

Другим негативным фактором для России, как нетто-экспортёра углеводородного сырья, стало резкое падение с исторического пика в середине июля 2008 года цен на нефть: 16 октября 2008 года нефть марки Urals упала ниже 70 долларов за баррель - уровня, исходя из которого на 2009 год бюджет рассчитан как бездефицитный.

Первыми испытали трудности с финансированием крупные российские компании, столкнувшиеся с невозможностью перекредитования в западных банках и с принудительными продажами по сделкам РЕПО (margin calls) вследствие падения стоимости своих заложенных под кредиты акций. Русский Newsweek от 13 октября цитировал «близкий к Кремлю источник»: «Для крупного бизнеса этот кризис хуже кризиса 1998 года».

18 сентября 2008 года В. В. Путин на  встрече в Сочи с иностранными  предпринимателями, приехавшими на  экономический форум, заявил: «Мы  видим напряжение на наших  торговых площадках, но считаем, что это не связано с нашими  проблемами, у нас нет системных  проблем. Все капитальные показатели  российской экономики - в норме». На следующий день Путин заявил  корреспонденту газеты «Коммерсантъ» А.И.Колесникову: «Так уже же нет никакого кризиса!» 28 января 2009 года в Давосе Путин в своём выступлении сказал, в частности, что кризис «буквально висел в воздухе. Однако большинство не желало замечать поднимающуюся волну».