Фондовый рынок Республики Беларусь

Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг на 1 января 2011 г. сферам деятельности: брокерская – 70; дилерская – 68; по доверительному управлению ценными бумагами – 17.

В общем объеме сделок, совершенных  профессиональными участниками  рынка ценных бумаг в 2011 году, сделки с облигациями  составляют 98,4 процента, с акциями – 0,6 процента, сделки с  векселями, депозитными сертификатами, производными и прочими ценными  бумагами – 1 процент.

Таким образом, модель фондового  рынка Беларуси включает совокупность его участников (эмитентов и инвесторов), вспомогательные институты, обеспечивающие работу инфраструктуры рынка. Для устойчивой работы всю эту совокупность необходимо регулировать.

Регулированием рынка  в Беларуси занимается, в основном, Департамент по ценным бумагам Министерства финансов. Департамент осуществляет контроль и надзор за выпуском и  обращением ценных бумаг, а также  за профессиональной и биржевой деятельностью. Он осуществляет финансовый контроль соблюдения участниками рынка законодательства о ценных бумагах. По вопросам выпуска  и обращения ценных бумаг можно  обращаться именно в Департамент  по ценным бумагам.

Помимо указанного государственного органа  вопросами регулирования  на РЦБ Беларуси занимаются в меру своей компетенции Биржа и  Ассоциация участников рынка ценных бумаг. Они устанавливают правила  для своих членов, контролируют их соблюдение, участвуют в разработке новых норм законодательства.

В Республике Беларусь принята  программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011–2015 годы.

Согласно данной программе, факторами, препятствующими развитию рынка корпоративных ценных бумаг, являются:

• недостаточная активность процессов приватизации, что не позволяет использовать потенциал рынка акций для трансформации сбережений, в том числе граждан республики, в инвестиции, а также является препятствием для привлечения в экономику страны иностранных портфельных и прямых инвестиций;
• отсутствие значимых для развития рынка ценных бумаг инфраструктурных институтов, таких как инвестиционные фонды различных типов;
• недостаточное количество обращающихся инструментов и участников, совершающих операции на рынке ценных бумаг, что приводит к низкому уровню ликвидности такого рынка;
• наличие дисбаланса между темпами и объемами развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг и дисбаланса внутри корпоративного сегмента рынка ценных бумаг, проявляющегося в опережающем развитии сегмента банковских ценных бумаг по сравнению с сегментом ценных бумаг организаций, не являющихся банками;
• незаинтересованность организаций республики в самостоятельном публичном привлечении инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг (главным образом акций и облигаций) ввиду исторически сложившейся практики привлечения ресурсов посредством получения банковских кредитов;
• низкий уровень прозрачности рынка ценных бумаг, причиной которого является незаинтересованность эмитентов в раскрытии информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности, значимых корпоративных событиях в соответствии с международными стандартами. Это является следствием низкого уровня финансовой грамотности специалистов эмитентов ценных бумаг и недостаточного осознания ими потенциала рынка ценных бумаг как механизма привлечения инвестиций, в том числе иностранных;
• недостаточный уровень защиты прав и законных интересов инвесторов, прежде всего акционеров, обусловленный несоблюдением акционерными обществами признанных в международной практике принципов корпоративного поведения, что также является препятствием для привлечения внутренних и внешних инвестиций (прямых и портфельных);
• отсутствие национальной системы рейтингования эмитентов ценных бумаг, а также практики самостоятельного получения эмитентами (за исключением банков) международных кредитных рейтингов, применения международных стандартов финансовой отчетности и прохождения международного аудита, что является препятствием к выходу организаций республики на международные финансовые рынки и привлечению иностранных прямых и портфельных инвестиций.

Основные направления  развития рынка ценных бумаг:

• формирование ликвидного и прозрачного рынка ценных бумаг;
• равномерное развитие его сегментов, включая использование различных финансовых инструментов;
• совершенствование системы налогообложения доходов от операций с ценными бумагами в целях создания условий для внедрения новых финансовых инструментов с дальнейшим переходом на равные условия деятельности на различных сегментах данного рынка для всех его участников;
• функциональное и технологическое совершенствование, повышение конкурентоспособности биржевой, расчетно-клиринговой и депозитарной инфраструктуры;
• развитие институтов финансового посредничества (профессиональных участников рынка ценных бумаг), институтов коллективных инвестиций;
• совершенствование системы регулирования и надзора за рынком ценных бумаг в соответствии с принципами Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и стандартами Европейского союза;
• обеспечение условий для развития интеграционных процессов, способствующих совершенствованию и расширению сфер взаимодействия рынка ценных бумаг Республики Беларусь с мировыми финансовыми институтами и структурами.

Важнейшим условием создания ликвидного и прозрачного рынка  ценных бумаг, а также его дальнейшего  развития является формирование и поддержание  благоприятного инвестиционного климата  в Республике Беларусь, включая установление стабильных правил ведения бизнеса  и нормативного регулирования и  правоприменения.

Развитие рынка ценных бумаг позволит:

• привлекать инвестиции с использованием инструментов данного рынка;
• обеспечить устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;
• создать равные возможности и упростить условия доступа инвесторов и посредников на рынок, не допускать монопольных проявлений и дискриминации прав субъектов рынка, обеспечивать защиту их имущественных прав;
• обеспечить потребность инвесторов в полной и доступной информации, касающейся условий выпуска и оборота ценных бумаг, а также результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитентов.

Таким образом, значение фондового  рынка в современной экономической  системе трудно переоценить. Его  развитость является важнейшим индикатором  уровня зрелости экономического развития страны. Как правило, во всех развитых странах имеется высоколиквидный  развитый рынок ценных бумаг. Беларусь пока находится на пути становления  РЦБ.

Тем не менее, белорусский  фондовый рынок хоть и очень медленно, но начинает принимать цивилизованные формы.

Список использованных источников

1. Рубцов, Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: учеб.пособие/ Б.Б. Рубцов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2003. – 672 с.
2. История мировых фондовых рынков [Электронный ресурс]. – 9 апреля. – URL: http://timesnet.ru/stock_market/3291/ - Дата доступа: 09.04.2013.
3. История фондового рынка [Электронный ресурс]. – 9 апреля. – URL: http://volgafinans.com/istoriya-fondovogo-rynka/- Дата доступа: 09.04.2013.
4. Фондовые биржи мира [Электронный ресурс]. – 15 апреля. – URL: http://fortrader.ru/stock/ - Дата доступа: 15.04.2013.
5. Топ-20 крупнейших фондовых бирж в мире [Электронный ресурс]. – 15 апреля. – URL: http://forexlab.ru/top-20-biggest-stock-exchanges-in-the-world.html/- Дата доступа: 15.04.2013.
6. Мировые биржи [Электронный ресурс]. – 15 апреля. – URL:http://forexcopy.com/fondovie-plochadki.html/ - Дата доступа: 15.04.2013.
7. Топ - 10 крупнейших бирж мира по объему продаж акций [Электронный ресурс]. – 15 апреля. – URL: http://www.rate1.com.ua/ehkonomika/finansy/942/ - Дата доступа: 15.04.2013.
8. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]. – 18 апреля. - http://infobank.by/1474/default.aspx/ - Дата доступа: 18.04.2013.
9. Отчет о деятельности РУП "РЦДЦБ" в 2011 году [Электронный ресурс]. – 18 апреля. - http://www.centraldepo.by/about/otchety/otchet-2011/ - Дата доступа: 18.04.2013.
10. Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011–2015 годы [Электронный ресурс]. – 18 апреля. - w.pravo.by – Дата доступа: 18.04.2013.