Акции и облигации

 

Содержание

 

Введение

 

В современном капиталистическом  мире основной формой организации бизнеса  являются корпорации или акционерные общества, которые имеют значительные преимущества по сравнению с другими формами. Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности размером внесенного вклада вместе с высокой его диверсификацией позволяет вкладывать средства в весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса. Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм по организации экономики на основе объединения имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов. Именно поэтому сейчас понятие об акциях и акционерных обществах становится все более важным для каждого человека.

Для того чтобы понять, что такое акции и облигации, надо чётко представлять, что такое ценные бумаги, так как акции являются одним из их видов.

Выпуск ценных бумаг  – важный источник привлечения средств  для молодых предприятий, мобилизации  дополнительного капитала для уже  существующих предприятий, а также  пополнения государственного и местного бюджета. Это своеобразный канал финансирования. Если тебе не достает денег, ты выпускаешь ценные бумаги, продаешь их на рынке ценных бумаг и обретаешь деньги.

Следует отметить, что  введение различного вида ценных бумаг  в финансово-денежный оборот позволяет без увеличения общей денежной массы повысить мобильность финансовых ресурсов, сосредоточить их на более важных участках производства, обращение, потребление продукции, товаров и услуг. Направление инвестирования, то есть вложения средств, определяется на рынке спросом и предложением, возможностью получения для инвесторов большей прибыли при равном риске вложений. Выпуск ценных бумаг чаще всего и сосредоточен в тех областях и сферах, которые обещают принести большой доход. Но прежде чем такой доход будет получен, предпринимателю приходится вложить в дело первоначальный, стартовый капитал. Этот капитал и можно получить и привлечь за счёт ценных бумаг.

Одним из видов «разумного»  кредитования являются операции с различного рода ценными бумагами, суть которых состоит в том, что при нехватке денег, но наличии имущества, под него выпускаются ценные бумаги, реализуемые тем, у кого деньги имеются в избытке.

Знание видов ценных бумаг, возможностей их приобретения и  продажи, правил обращения, выгод и опасностей их покупки сегодня крайне необходимо не только хозяйственным руководителям и предпринимателям, но членам трудовых коллективов просто человеку, желающему стать обладателем акции, облигации, сертификата.

Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации. 
1 Классификация ценных бумаг      

 

Ценная бумага выступает  как особая форма существования  капитала. Наряду с товарной, денежной, производительной и ссудной формами  капитала появляется фиктивный капитал.

Фиктивный (мнимый) капитал — это капитал, представленный в ценных бумагах: в акциях, облигациях, векселях и других формах. Его возникновение и обращение тесным образом связано с функционированием реального (то есть производительного) капитала. С появлением таких бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — капитал, отраженный в ценных бумагах. Действительный капитал вложен в производство и функционирует в этой сфере, тогда как ценные бумаги представляют бумажный дубликат капитала. Появление фиктивного капитала, то есть ценных бумаг, связано с развитием потребности в привлечении большого объёма кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.

Фиктивный капитал с  момента своего появления начинает жить самостоятельной жизнью. Это  проявляется в том, что его  стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования производительного  капитала, который олицетворяют ценные бумаги, но и (часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость ценных бумаг может колебаться в больших пределах по отношению к размеру функционирующего капитала, как превышая его в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Независимая от производственного капитала жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке.

С теоретической позиции  такое положение становится возможным  в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение «капитала — собственности» от «капитала — функции» и, во-вторых, ценная бумага представляет потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, то есть способностью легко быть превращенной в наличие средства.

Чтобы наиболее точно  определиться с понятием «ценная  бумага» необходимо рассмотреть  признаки, отличающие ценные бумаги от других документов.

Основными признаками ценных бумаг являются:

1. ликвидность — способность к легкой реализации и превращению их в наличные деньги;

2. доходность — способность  приносить доход в виде процента, дивиденда и роста курсовой  цены. Это свойство ценных бумаг  наиболее ценно, именно оно  в первую очередь привлекает  к себе покупателей;

3. надёжность — свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надёжностью обладают облигации, наименьшей — обыкновенные акции. Чем меньше надёжности ценных бумаг, тем ниже их ликвидность;

4. обращаемость — способность  ценных бумаг быть куп» ленными и проданными на рынке, а также быть малосостоятельным платёжным документом;

5. обязательность исполнения  и риск.

Денная бумага представляет титул собственности, или кредитный  документ, удостоверяющий право владельца  на капитал, отданный взаймы, приносящий доход в виде процента или дивиденда и определяющий взаимоотношения между эмитентом (лицом, выпустившим документ) и их владельцем.

В зависимости от характера  отношений собственности, которые  возникают между эмитентом и  владельцем ценной бумаги, выделяются:

1. долговые обязательства  (облигация, вексель), которые выступают  в роли кредитного документа;

2. не долговые обязательства  (акции, опционы, варранты, подписные  права), которые выступают в роли  титула собственности.

Обязательства по долговым ценным бумагам погашаются в пределах установленного срока. Не долговые обязательства означают, что денежные средства привлечены с использованием ценной бумаги на неопределённый срок.

С учётом применяемого носителя различаются:

1.«плотные» ценные  бумаги (использован стандартный бумажный носитель с высокой степенью защиты);

2.безналичные ценные  бумаги (условная запись в книге  учёта держателей, то есть реестре  с указанием держателя, эмитента, суммы, процента и т. п.;

3.счета, ведущиеся  на магнитных и других носителях информации, которые рассматриваются как современная разновидность безналичных ценных бумаг;

4.пластиковые электронные  финансовые акции, позволяющие  совершать некоторые финансовые  операции с помощью банкомата  (сверки рыночного курса, снятие  причитающихся дивидендов и др.).

Различают ценные бумаги, где эмитентом выступают предприятия  реального сектора и вторичного сектора национальной экономики (банки, страховые компании, инвестиционные фонды).

В зависимости от сферы  применения различают ценные бумаги, имеющие хождение на фондовой бирже (акции, облигации, опционы), и коммерческие ценные бумаги, обслуживающие систему платежей, движение товара (коммерческий кредит), а также различные имущественные сделки (сертификаты банка, векселя крупных предприятий, коносаменты).

Производными ценными  бумагами являются документы (опционы, финансовые фьючерсы, подписные нрава), которые удостоверяют право владельца  на покупку или продажу так  называемых первичных ценных бумаг (акции, облигации, ноты, векселя, депозитные сертификаты).

Ценные бумаги могут  быть:

          1. предъявительскими (передаются другому лицу);

          2. ордерными (передаются путём совершения подписи, удостоверяющий передачу);

          3. именными (передаются в порядке, установленном для уступки требований).

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно  выделить следующие важные моменты.

Во-первых, ценная бумага выступает гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических  и физических лиц.

Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.

В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.

В-четвёртых, на рынке  ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы — барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны.

Фондовыми называют бумаги, имеющие хождение на фондовой бирже, то есть акции, облигации, опционы.

Коммерческие ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и различные имущественные сделки, к ним относят векселя, коносаменты.

 К основным ценным бумагам относятся акции и облигации .

К производным ценным бумагам относятся фьючерсы, опционы, права, ордера, варранты и другие. Прежде всего, производные ценные бумаги охватывают различные разновидности обратимых ценных бумаг. Обратимыми называются ценные бумаги, которые по желанию их владельца в определенный период времени могут быть либо погашены, либо обменены на другие (основные) ценные бумаги. Главная особенность производных ценных бумаг заключается в том, что они не могут существовать без основных ценных бумаг, на основе которых они выпускаются.

К прочим ценным бумагам  относятся векселя, депозитные сертификаты банка, чеки, ценные бумаги, относящиеся к недвижимости (чеки «Маёмасць»).

По срочности ценные бумаги делятся на:

• краткосрочные

• среднесрочные

• долгосрочные

• бессрочные

Краткосрочными считаются ценные бумаги, выпущенные на срок до одного года. Классическим примером краткосрочной ценной бумаги являются государственные казначейские векселя сроком обращения 91 день.

Среднесрочными считаются ценные бумаги, выпущенные на срок от 1 до 5 лет, и долгосрочные — ценные бумаги, выпущенные на срок свыше 5 лет.

Бессрочными являются ценные бумаги, которые вообще не имеют срока погашения. Это акции, которые выпускаются, начиная с периода образования акционерного общества и действуют на протяжении всего времени его существования. Исключение составляют отдельные виды привилегированных акций.

Кроме вышеуказанных, ценные бумаги подразделяются на государственные  и частные (корпоративные). Государственные  ценные бумаги — это долговые обязательства, эмитентом которых является правительство; органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой. Государственные ценные бумаги выпускаются для:

• финансирования текущего бюджетного дефицита;

• погашения ранее  размещенных займов;

• обеспечения кассового  исполнения государственного бюджета;

• сглаживания неравномерности  поступления налоговых платежей;

• обеспечения коммерческих банков ликвидными коммерческими активами;

• финансирования целевых  программ, осуществляемых местными органами власти;

• поддержки социально  значимых учреждений и организаций.

Выпуск государственных  ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с  практикой заимствования средств  в центральном банке и привлечением доходов от эмиссии денег.

Кроме того, ценные бумаги бывают на предъявителя и именные и выпускаются в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.

Ценные бумаги считаются  документами на предъявителя в том  случае, если для реализации имущественных  прав, связанных с их владением, достаточно предъявления ценной бумаги.

Ценные бумаги являются именными в том случае, если для  реализации имущественных прав, связанных  с их владением, необходима регистрация  имени владельца эмитентом или  по его поручению — организацией, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. Передача ценной бумаги от одного владельца к другому отражается изменением соответствующих записей в учете.