Инновации на современном мировом валютном рынке

Таким образом, если в  России было допущено свободное, хождение сильной иностранной валюты (доллара, евро, английского фунта стерлингов, японской йены и швейцарского франка), то в других странах, наоборот, предпринимались энергичные меры, направленные на максимальное ограничение поступлений иностранной валюты на национальный рынок, предпринимались меры по повышению в первую очередь престижа собственной национальной валюты.

Иначе говоря, валютный рынок  России начал формироваться и  до сих пор развивается под флагом преференций чужой иностранной валюты в ущерб укрепления собственного рубля. Все это сказывается на темпах и глубине вовлечения национальной экономики (в данном случае России) в мировые хозяйственные связи. [7]

Главной особенностью развития валютного рынка в России  является процесс конвертируемости российского рубля.

В международной практике наиболее хорошо известны два основных пути достижения конвертируемости национальных валют, которые с определенной долей условности можно обозначить как западноевропейский и восточноевропейский.

Первый из них неминуемо приводит к достижению необратимых перемен, хотя это происходит лишь по прошествии весьма значительного времени, второй путь позволяет ощутить результаты несколько быстрее, но чреват проявлением многочисленных побочных явлений, которые очень скоро и проявились в Российской Федерации:

• долларизация национальной экономики;
• крупномасштабная утечка капитала за границу;
• криминализация банковской системы;
• формирование очень сильного сегмента "теневой" экономики.

Если говорить о восточноевропейском  пути перехода к формированию валютного рынка с помощью конвертируемости национальных валют то это вполне самостоятельное явление.

Здесь принципиальное значение имеет то обстоятельство, что в постсоциалистической Центральной и Восточной Европе обратимость национальных валют - не закономерный результат экономических преобразований, а их составная часть. Именно такая стратегия реформирования и получила название "шоковая валютная терапия" по аналогии с преобразованиями внутреннего экономического механизма, получившего название "шоковая терапия".

Однако особенность  реализации подобной стратегии заключалась, как правило, в ограничении пределов внутренних рынков и, как следствие, невозможности вывода национальных валют этих стран в международный обмен.

Российский путь выхода на обратимость национальной валюты первоначально во многом совпадал с восточноевропейским сценарием. В дальнейшем Российская Федерация отошла от этого сценария, выработав собственные решения.

Можно назвать следующие  причины виртуальной реальности валютного рынка РФ:

Во-первых, процесс перехода к конвертируемости российского рубля происходит до сих пор в условиях углубления кризиса производства, отличительные черты которого отмечены были выше.

Во-вторых, с 1 июля 1992 г., когда искусственно была введена  в стране внутренняя обратимость  рубля, это открыло шлюзы к "долларизации", а затем и к "европеизации" всей экономики страны.

В-третьих, хождение внутри страны чужой, но сильной иностранной валюты, которая фактически выполняет все функции денег, начиная как средство платежа и кончая функциями сбережения, не позволяет нормально развиваться валютному рынку исходя из национальных интересов самой России.

В-четвертых, расчеты по внешнеторговым операциям в России в условиях неопадающей инфляции (от 8 до 10 и более процентов каждый год) производились и продолжают производиться по текущим рыночным курсам. Это создало и создает до сих пор возможность для демпингового экспорта и покрытия любых издержек российского производства. [8]

Развитие мирового валютного рынка в последние годы обусловлено действием двух важнейших факторов: 1) либерализацией валютных операций с соответствующим ростом открытости национальных рынков; 2) внедрением современных информационных технологий. С применением новых электронных технологий значительно вырос уровень конкуренции и концентрации капитала, возникли сложные информационно-аналитические и торговые системы, снижающие издержки участников в условиях высокой ликвидности и предоставляющие новые виды услуг. [7]

Вместе с  мировым валютным рынком внедрение современных электронных технологий на российском межбанковском рынке началось с внедрения западных внебиржевых электронных торговых систем Reuters Dealing 2000, EBS (Electronic Brokerage System) и Bloomberg. В России аналогом западных электронных систем стала система электронных торгов ММВБ (СЭЛТ). В 2001 г., в целях дальнейшего совершенствования инфраструктуры организованного валютного рынка России, ММВБ и компания «Рейтер» предоставили участникам возможность использования программно-аппаратного шлюза «Reuters Dealing Tradelink for MICEX» (RDT), позволяющего автоматизировать доступ из системы Reuters Dealing в СЭЛТ ММВБ. Причем подключение шлюза RDT к торговой системе ММВБ носило уникальный характер не только в России, но и в мире, так как до этого глобальная дилинговая система Reuters Dealing, объединяющая более 20 тыс. пользователей, носила замкнутый характер.

Достигнутая в 2003 - 2004 гг. экономическая стабильность создала предпосылки для либерализации валютного режима в России и позволила отменить ряд валютных ограничений, ускорив движение к конвертируемости рубля. Важнейшим шагом на этом пути стало принятие нового Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», отменяющего ограничения по текущим операциям и смягчающего режим совершения капитальных операций.

Новые условия  потребовали модернизации валютного рынка и создания полноценной рыночной инфраструктуры. Две действовавшие на ММВБ системы торговли валютой - Единая торговая сессия (ETC) и «дневная сессия» СЭЛТ - функционировали на одной технологической базе, но исторически имели различные системы управления рисками.

СЭЛТ создавалась как  своеобразный квазианалог внебиржевого межбанковского рынка и была ориентирована на привычные условия работы банков в рамках установленных лимитов нетто-операций. В основе системы управления рисками на «дневной» сессии лежали взносы участников в Фонд покрытия рисков и коллективная ответственность всех участников за последствия ненадлежащего исполнения обязательств любым из них. [8]

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В итоге проведённого исследования, в рамках поставленных в работе цели и задач, были получены соответствующие результаты, дающие основание для следующих выводов.

1. Рынок, на котором осуществляются сделки между его участниками, связанные с обменом одной валюты на другую, с депозитно-кредитными операциями в иностранной валюте, называется международным валютным рынком. Валютный рынок не является местом сбора продавцов и покупателей. Торговля валютой не привязана к какой-либо конкретной географической точке, он функционирует круглосуточно.
2. Главными участниками международного валютного рынка являются коммерческие банки, корпорации, занимающиеся международной торговлей, центральные банки, небанковские финансовые учреждения, такие, как фирмы по управлению активами и страховые компании, физические лица.
3. В общей системе инноваций можно выделить финансовую инновацию. Финансовая инновация — это реализованный в форме нового финансового продукта или операции конечный результат инновационной деятельности в финансовой сфере. Можно выделить следующие инновационные финансовые операции, которые были внедрены в последнее десятилетие и активно используются участниками рынка: валютно-процентный своп, своп с нулевым купоном, складирование свопов, арбитраж «Каш-анд-карри», матчинг, ФРА, операции по сочетанию контокоррента с овердрафтом, операции по хеджированию валютного риска, спрэд, БУСТ, кап и флоп.
4. Появление электронных систем на валютном рынке отвечало потребностям валютного рынка в связи с резко возросшими объемами операций по обслуживанию движения капиталов между развитыми государствами. Новые поколения электронных систем дают возможность вести торговлю с удаленных терминалов, автоматически подтверждать сделки, направлять информацию в систему сверки валютных позиций и управления рисками.
5. Интернет-технологии существенным образом расширили возможности электронной торговли. Интернет облегчил создание новых рынков и трансформирует сложившиеся. Например, на фондовом рынке действуют альтернативные торговые системы и электронные торговые сети - виртуальные торговые площадки, функционирующие в интернет-сети и объединяющие функции брокера и биржи.
6. Валютный рынок в России относится к развивающимся рынкам, ему немногим более 10 лет. Однако за этот короткий промежуток времени он пережил периоды динамичного роста, спада и даже кризисы.
7. Валютный рынок России начал формироваться и до сих пор развивается под флагом преференций чужой иностранной валюты в ущерб укрепления собственного рубля. Все это сказывается на темпах и глубине вовлечения национальной экономики (в данном случае России) в мировые хозяйственные связи. Главной особенностью развития валютного рынка в России  является процесс конвертируемости российского рубля.
8. Развитие мирового валютного рынка в последние годы обусловлено действием двух важнейших факторов: 1) либерализацией валютных операций с соответствующим ростом открытости национальных рынков; 2) внедрением современных информационных технологий.
9. Вместе с мировым валютным рынком внедрение современных электронных технологий на российском межбанковском рынке началось с внедрения западных внебиржевых электронных торговых систем. В России аналогом западных электронных систем стала система электронных торгов ММВБ (СЭЛТ).

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

 

1.   Валютный рынок: тенденции, прогнозы // Рынок ценных бумаг – 2007 - №5 – c. 70-75.
2.   Васильева И. Хмыз О. Теоретические аспекты функционирования валютного рынка // Финансовый бизнес -2009 - №5 – с. 50-51.
3.   Казанская А.Ю. Международные финансы // Учебно – методическое пособие по самоподготовке к практическим занятиям (в вопросах и ответах) –Таганрог, 2008 – с. 120-123.
4.   Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА – 2004 – с. 269-275.
5.   Кулаков Н.В. Система прогнозирования на валютном рынке // Банковское дело – 2007 - №9 – с. 11-12.
6.   Красавина И. Н. Международные валютно–кредитные и финансовые отношения // Учебник– М.: Финансы и статистика - 2002 – 608 с.
7.   Мишина В., Федаренко И. Тенденции развития российского валютного рынка // Биржевое обозрение – 2010 №1 – с. 17-20.
8.   Наговицын А. Особенности развития валютного рынка в России // Финансовый бизнес – 2007 - №5 – с. 30
9.   Мишина В., Щеглов Д. Валютный рынок – инновационный сценарий развития // Биржевое обозрение – 2008 – с. 21-22.
10. Петров В., Мишина В. Валютный рынок России – движение к мировым                                                                                                                                   

      стандартам // Биржевое обозрение - 2006 - №1 – с. 7-8.

11. Слепов В.А. Лебедев Д.А. Перспективы интеграции России в мировой

  валютный рынок // Банковское дело – 2007 - №2 – с. 7-9.

12. Сайт www.in-fin.ru. Теоретические основы функционирования валютного 

  рынка.

13. Сайт www.tolks.ru. Финансовые инновации.
14. Сайт www.feip.ru. Сущность и содержание финансовых инноваций.