Инвистиционная деятельность страховой компании

 

Рис. 2.1. Схема организационной структуры ЗАО «ОСК».

 

Важным  показателем в отношениях между  страховщиком и страхователями является сумма выплачиваемого страхового обеспечения. В 2011-2012 годах наметилась тенденция к увеличению выплачиваемых сумм по проданным полисам страхования от несчастных случаев, уровень выплат увеличился в 2-3 раза по сравнению с предыдущими годами (табл. 2.2).

 

Таблица 2.2

Соотношение страховой премии и уровня выплат в ЗАО «ОСК»

Годы	Поступление страховой премии	Сумма выплат	Уровень выплат
2008	15185,3	1271,7	8,37
2009	25975,2	1736,2	6,68
2010	55198,6	3320,3	6,02
2011	31181,6	5429,8	17,41
2012	17890,7	3784	21,15

 

Статистические  данные по страховым премиям, заключенным  договорам говорят о том, что  основными покупателями полисов по страхованию от несчастных случаев являются физические лица (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Соотношение физических и юридических лиц  в страховой премии в ЗАО «ОСК»

Годы	Поступившие Страховые Премии	В том числе		Заключено договоров	В том числе
		Юр. лица	Физ. лица		Юр. лица	Физ. лица
1	2	3	4	5	6	7
2008	15185,3	3315,5	11869,8	74243	417	73826
2009	25975,2	3539,3	22435,9	96516	7205	89311
2010	55198,6	13539,3	41658,7	123360	30530	92830
2011	31181,6	9559,9	21621,7	114603	7228	107375
2012	17890,7	9885,0	8005,7	91493	976	90517

 

По итогам 2012 года поступление страховых премий от юр. лиц выше, однако количество заключенных договоров ниже. Данный факт говорит о том, что стоимость страховых услуг предоставляемых юр. лицам дороже, по сравнению с физ. лицами. Финансовая деятельность страховой организации ЗАО «ОСК» за 2011г. представлена в приложении 1.

Итак, ЗАО "Объединённая страховая компания" (ранее СК «Самара-АСКО») - первая негосударственная страховая компания, образованная в г. Самара в 1990 году. Компания стремится стать лидером в сфере страховых услуг. "Объединённая страховая компания" является центральной компанией страхового холдинга "АСКО". Суммарные активы холдинга превышают 1,5 млрд. рублей. За годы работы ЗАО «ОСК» накоплен большой опыт работы с разными клиентами. Среди основных клиентов ЗАО «ОСК» заметное место занимают предприятия энергетического комплекса России - Волжская ТГК, МРСК Волги, Оренбургская ТГК, Самараэнерго – сотрудничество с которыми продолжается более 8 лет.

2.2. Анализ инвестиционной деятельности страховой организации ЗАО «ОСК»

К целям  инвестиционной политики ЗАО «ОСК» следует отнести: возвратность, надежность, доходность и ликвидность инвестиционных вложений.

Инвестиционный  портфель компании, сформированный с  учетом требований консервативной инвестиционной стратегии, призван диверсифицировать  риски, обеспечить операционную ликвидность  компании и получать стабильно высокий  доход на инвестированный капитал.

Структура активов, которую использует компания при реализации инвестиционной политики, является динамической величиной, ограниченной рамками валютного законодательства (Закон «О валютном регулировании  и валютном контроле»), законодательства в области страхования (Приказ Министерства Финансов РФ № 28н от 16.03.2000г.) и управленческих решений, принимаемых при управлении инвестиционным портфелем. Для структуры  активов характерна нестабильность динамики. На протяжении последних  лет наблюдается заметное изменение  объема инвестиций ЗАО «ОСК» и их удельный вес в структуре активов. В 2010 году объем инвестиций составил 672 182 тыс. руб., в 2011 году объем инвестиций значительно увеличился и составил 4 135 061 тыс. руб., в 2013 году наблюдается снова снижение инвестиций, размер которых равен 2 930591 тыс. руб. Так, если в 2011 году удельный вес инвестиций в структуре активов организации составлял 47%, то на сегодняшний момент в структуре активов наблюдается снижение удельного веса инвестиций. Он составляет уже 46 %.

В структуре  инвестиций ЗАО «ОСК» долговые ценные бумаги и займы предприятиям и организациям имеют удельный вес, равный 25% инвестиционных вложений. Доля вложений в акции равна 40%. На вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций приходится более 11% вложений. Вложения в депозитные вклады банков занимают 25% инвестиций.

Таким образом, обращает на себя внимание, что ЗАО «ОСК» меньше направляет средства в активы, связанные с получением долей собственности в других организациях, предпочитая таким вложениям размещение средств на банковских вкладах.

Вложения средств на приобретение государственных и муниципальных  ценных бумаг имеют небольшой  удельный вес в инвестиционном портфеле ЗАО «ОСК». На такие ценные бумаги приходится менее 3% инвестиций.

Для углубления анализа проводимой ЗАО «ОСК» инвестиционной политики необходимо рассмотреть структуру вложений средств страховых резервов. Она, по некоторым параметрам, существенно отличается от инвестирования всех активов, включающих собственные средства организации и представлена на рисунке 2.2.

 

 

 

            18%                         12%     17%

 

 

13%

 

 

                                 40%

государственные и

муниципальные ценные

бумаги

долговые ценные

бумаги и займы

предприятиям и

организациям

акции

вклады в уставные

капиталы других

организаций

депозитные вклады

Рис. 2.2. Структура инвестиций ЗАО «ОСК»

 

Вложения  средств страховых резервов ЗАО «ОСК» в акции составляют около 40%. На вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги приходится около 12% резервов ЗАО «ОСК». В долговые ценные бумаги и займы предприятиям и организациям вложено примерно 17% страховых резервов. Доля вложений в депозитные (срочные) банковские вклады и в банковские векселя составляет около 18% страховых резервов. Во вклады в уставные капиталы других организаций размещено 13% страховых резервов ЗАО «ОСК».

Вложения  в общие фонды банковского  управления, в жилищные сертификаты, в слитки золота и серебра не так  популярны и составляют не более 5% всех страховых резервов.

Значительная  часть резервов связана с такими активами, которые определяются особенностями  страховой деятельности и не являются, по сути, вложениями. Это, в частности, депо премий у перестрахователей  и дебиторская задолженность.

Результатом инвестиционной политики компании является высокий  показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Инвестиционный доход на 01.01.2013 года составил 845 млн. руб. Высокий показатель инвестиционных доходов по итогам года свидетельствует о повышении устойчивости ЗАО «ОСК».

ЗАО «ОСК» и ранее имевшая достаточно высокую рентабельность, как инвестиций, так и активов в целом, еще больше увеличили ее в течение 2012 года. По расчетам, выполненным на основе анализа финансовых показателей компании, доходность инвестированного капитала выросла в 2012 году по сравнению с предыдущим годом на 1,56 %.

Структура инвестиционного портфеля ЗАО «ОСК» является оптимальной в условиях современного фондового и валютного рынков и определяется на принципах диверсификации, ликвидности, прибыльности и возвратности вложений.

Диверсифицированность инвестиционного портфеля, а также  размещение своих счетов в надежных российских и иностранных банках позволяет минимизировать кредитные  риски. Портфель компании разделен на несколько секторов. Ликвидность  портфеля обеспечивают краткосрочные  государственные ценные бумаги, а  также банковские нерыночные инструменты  – векселя и депозиты. Использование высоконадежных долгосрочных валютных облигаций – создает базу для обеспечения будущего постоянного устойчивого финансового состояния компании. Эти финансовые вложения – основа стабильности ЗАО «ОСК».

Инвестиционная  политика представляет собой довольно продолжительный процесс и поэтому  должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений  этой деятельности с учетом перспективы  представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии страховщика, под которой понимается формирование системы долгосрочных целей инвестиционной политики и выбор наиболее эффективных  путей их достижения.

Долгосрочной  целью ЗАО «ОСК» является расширение деятельности в сфере оказания услуг страхования жизни. Что касается путей достижения этой цели, то возможно обращение к заемным средствам финансово-кредитных учреждений, причем кредиты, к которым прибегает страховщик, могут быть как долгосрочными (4 года), так и среднесрочными (2 года), а также увеличение уставного фонда компании. Вышеуказанные альтернативы осуществления инвестирования страхования жизни можно сформировать в соответствующие проекты и определить наиболее эффективный из них (таблица 2.4).

 

Таблица 2.4

Исходные  данные по различным инвестиционным проектам для расчета показателя чистого приведенного дохода

Показатели	Инвестиционный проект 1	Инвестиционный проект 2	Инвестиционный проект 3
1	2	3	4
Объем инвестируемых средств, тыс. руб.	50,0	80,2	45,2
Период эксплуатации инвестиционного  проекта, лет	3	4	2
Сумма денежного потока, тыс. руб.	262,4	420,7	122,5
1-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	53,8   27,5   26,3	61,0   31,2   29,8	53,2   27,3   25,9
2-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	87,9 60,9   27,0	69,2 36,5   32,7	69,3 40,2   29,1
3-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	120,7 80,6   40,1	130,2 65,3   64,9	- -   -
4-й год, всего чистая прибыль амортизационные отчисления	- -   -	140,3 76,0   64,3	- -   -

 

На основании  таблицы 2.4 и планируемых процентных ставок можно рассчитать чистую текущую стоимость денежных потоков по каждому из рассматриваемых проектов (таблица 2.5.).

 

Таблица 2.5.

Расчет  чистой текущей стоимости денежных потоков по инвестиционным проектам

	Проект 1			Проект 2			Проект 3
	Доходы	Фактор текущей стоимости (ставка 65 %)	Текущая стоимость	Доходы	Фактор текущей стоимости (ставка 80 %)	Текущая стоимость	Доходы	Фактор текущей стоимости (ставка 60 %)	Текущая стоимость
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	53,8   27,5   26,3	0,606   0,606   0,606	32,6   16,7   15,9	61,0   31,2   29,8	0,556   0,556   0,556	33,9   17,3   16,6	53,2   27,3   25,9	0,625   0,625   0,625	33,3   17,1   16,2
2-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	87,9   60,9   27,0	0,367   0,367   0,367	32,3   22,4   9,9	69,2   36,5   32,7	0,309   0,309   0,309	21,4   11,3   10,1	69,3   40,2   29,1	0,390   0,390   0,390	27,1   15,7   11,4
3-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	120,7   80,6   40,1	0,220   0,220   0,220	26,5   17,7   8,8	130,2   65,3   64,9	0,172   0,172   0,172	22,4   11,2   11,2	-   -   -	-   -   -	-   -   -
4-й год, всего, в т.ч.: чистая прибыль амортизационные отчисления	-   -   -	-   -   -	-   -   -	140,3   76,0   64,3	0,095   0,095   0,095	13,3   7,2   6,1	-   -   -	-   -   -	-   -   -
Итого:	262,4	-	91,5	400,7	-	91,0	122,5	-	60,4