Валютные риски. Операционный, трансляционный и экономический валютные риски. Практика использования мультивалютного расчетного счета пр

Функции валютного рынка:

- обслуживание международного  оборота товаров, услуг и капиталов;

- формирование валютного  курса под влиянием спроса  и предложения;

- механизм для защиты  от валютных рисков и приложения  спекулятивных капиталов;

- инструмент государства  для целей денежно-кредитной и  экономической политики.

Со своей стороны, валютные риски структурируются следующим  образом: коммерческие, конверсионные, трансляционные, риски форфейтирования (рис1 и 2).

 

Рис. 1 Классификация валютных рисков

Коммерческие риски связаны  с нежеланием или с невозможностью должника (гаранта) рассчитаться по своим  обязательствам.

Конверсионные риски —  это риски валютных убытков по конкретным операциям. Эти риски  в свою очередь подразделяются на: экономический риск, риск перевода, риск сделок.

 

 

Рис. 2 Методы управления валютными  рисками

Экономический риск для фирмы  состоит в том, что стоимость  ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих  изменений валютного курса (рис. 2).

Для банка инвестирование в зарубежные активы будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте. Кроме того, сам размер платежей к погашению  по этим кредитам будет изменяться при переводе стоимости инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте.

Риск перевода связан с  различиями в учете активов и  пассивов в иностранной валюте. Если происходит падение курса инвалюты, в которой выражены эти активы, то падает стоимость активов: при  уменьшении величины активов падает размер акционерного капитала фирмы  или банка. С экономической точки  зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние  изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно  на будущую прибыльность фирмы или  банка.

Риск сделок возникает  из-за неопределенности стоимости в  национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Изменения и прибыльность фирмы означают изменение ее кредитоспособности и поэтому для банка очень  важно быть в курсе валютных сделок клиентов. В обстановке высокой нестабильности курсов валют одним из способов защиты от валютных рисков является выбор  наиболее приемлемой для контрагентов валюты контракта. Для экспортера и  кредитора предпочтительно использование  относительно более устойчивой валюты. Выбор валюты может оказывать  существенное влияние на эффективность  торговых и кредитных операций.

При выборе валюты контракта  должны учитываться следующие факторы: прогноз тенденций изменения  курса данной валюты в период между  моментом заключения контракта и  сроками наступления платежных  обязательств; характер продаваемых  товаров и услуг; сложившиеся  на товарном рынке традиции; форма  организации торговли (разовая сделка, долгосрочный контракт, межправительственное соглашение).

Валютный конверсионный  риск можно уменьшить путем применения также защитных оговорок, золотых  оговорок, валютных оговорок (рис. 17.3).

Защитные оговорки — договорные условия, включаемые по соглашению сторон в межгосударственные экономические  соглашения, предусматривающие возможность  изменения или пересмотра первоначальных условий договора в процессе его  исполнения.

Золотая оговорка приобрела  важное значение в ходе и после  первой мировой войны в связи  с отменой золотого стандарта  в одних странах и фактическим  исчезновением его в других. Валюты этих стран стали обесцениваться как по отношению к золоту, так  и по отношению к валютам других стран, в которых золотой стандарт продолжал функционировать. Оговорки основывались на золотом паритете валют, который представляет собой соотношение  их золотого содержания. Оговорки на базе паритета действовали как в условиях свободного обмена денежных единиц на золото, так и при урезанных (золото — девизном и золото — долларовом) стандартах. Золотые оговорки широко применялись до тех пор, пока правительства  капиталистических стран принимали  меры по поддержанию рыночной цены золота на уровне официальной. С крахом «золотого пула» в 1868 г. образовался  двойной рынок золота, сделавший  официальную цену золота нереальной и положивший конец применению золотой  оговорки.

Валютная оговорка — это  включение в кредитный или  коммерческий контракт договорного  условия, в соответствии с которым  сумма платежа договорного условия  ставится в зависимость от изменения  курсового соотношения между  валютой цены товара (валютой кредита) и другой, более устойчивой валютой (оговорки). Установление в контракте  различных валют цены и платежа  фактически является простейшей формой валютной оговорки. Валютой цены в  данном случае выбирается более стабильная валюта. В случае же обычной валютной оговорки, сумма, подлежащая выплате, ставится в зависимость от изменения курса  валюты оговорки по отношению к валюте цены. В обоих случаях сумма  платежа изменится в той же степени, в которой изменится  курс валюты оговорки. Например, цена товара по контракту — 1 млн фр. франков. Валютой оговорки выбран доллар США. Курс доллара к франку на дату заключения контракта составляет 10.00 фр., тогда и сумма к выплате должна будет возрасти на 10% и составит 1,1 млн франков, т.е. на 100 тыс. фр. больше. Валютная оговорка на базе рыночного курса предусматривает определение соотношения между валютами по текущей котировке на валютных рынках. Разница между курсами продавца и покупателя — маржа — является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска. 

3. Практика  использования мультивалютного  расчетного счета предпринимателем

 
    Открывая  мультивалютный расчетный счет Банк предоставляет Клиенту кассовое обслуживание: хранение и управление денежными средствами в разных валютах посредством различных услуг (платежи наличными и безналичными денежными средствами, снятие наличных денежных средств в пределах имеющегося остатка, конвертация валют и др. услуг Банка). Денежные  средства на мультивалютном расчетном  счете Клиента являются вкладами до востребования, и Клиент имеет  право распоряжаться данными денежными средствами. Банк  при открытии мультивалютного расчетного счета предоставляет Клиенту  возможность согласно Правилами предоставить и получить информацию и услуги от Банка по телефону и/или Онлайн Чату. 
     Банк  обязан зачислять на Счет Клиента  денежные средства, которые причитаются  Клиенту как получателю денежных средств. Денежные  средства зачисляются на Счет Клиента без согласия Клиента (настоящее право отзывается только при закрытии Счета). Считается, что Клиент получил денежные средства, когда они зачислены на Счет Клиента в Банке.  Клиент  имеет право осуществлять переводы безналичных денежных средств со своего Счета в Банке и/или со счета, принадлежащего Банку, если у Клиента не открыт Счет в Банке и Клиент произвел взнос денежных средств в Банке наличными деньгами. Клиент имеет право осуществлять переводы безналичных денежных средств на другой свой Счет, на Счет другого Клиента или, при согласовании с Банком, на другой принадлежащий Банку счет.       

        Осуществляя сделки выплаты наличных денежных средств, Клиент должен соблюдать ограничения (лимиты) на объем выплачиваемых денежных сумм, определенные в Тарифах, и правила предварительного заявления сделки выплаты наличных денежных средств. Банк не осуществляет сделки внесения наличных денежных средств и обмена валют с бумажными денежными знаками или монетами, которые имеют очевидные злоумышленные повреждения, или которые не соответствуют требованиям платежеспособности. Банк не осуществляет сделки внесения наличных денежных средств и обмена валют с поврежденными иностранными бумажными денежными знаками и/или монетами. 
     Банк  имеет право отказаться от Сделок внесения, выплаты наличных денежных средств и обмена валюты с бумажными денежными знаками или монетами, обработка которых в Банке ограничена. В случае констатации признаков подделки наличных денежных средств Банк изымает из обращения поддельные бумажные денежные знаки и/или монеты, не компенсируя убытки Клиенту. 
      Валютно-обменная сделка (обмен валюты конвертация) осуществленная Банком и Клиентом покупка или  продажа наличной или безналичной валюты за другую валюту по установленному Банком курсу валюты. 
Валютно-обменная сделка может осуществляться по установленному Банком действующему общему курсу валюты в момент заключения  данной сделки или по предварительной  договоренности Клиента с Банком по специальному курсу валюты. Если Клиент  и Банк договорились о специальном  курсе валюты, то его необходимо указать в заявлении на конвертацию  денежных средств, в противном случае валютно-обменная Сделка осуществляется по общему курсу  валюты.  Мультивалютный расчетный счет является безопасным продуктом. 
      Основным  риском является вероятность того, что Банк будет не в состоянии  выплатить Клиенту все или  часть денежных средств Клиента. Для минимизации этого риска Банк принимает участие в схеме  гарантии вкладов (денежных средств). Другие риски связаны с возможной потерей или кражей идентификационных данных (документов) Клиента и паролей.  
       Главное преимущество мультивалютного счета – возможность использовать его для всех Ваших сделок, независимо от валюты – это могут быть рубли или любая другая валюта. В рамках одного счета Вы сможете конвертировать валюту, совершать платежи и заключать другие сделки.

С мультивалютным счетом Вы получите доступ к самым востребованным банковским услугам:
				сделки  с наличными;
				2) вклады;
				3) платежные карты;
				4) интернетбанк; 5) другие услуги банка.
Возможности мультивалютного счета:
	-		Платежи и сделки – Вы сможете быстро оплатить коммунальные услуги или совершить другие платежи, используя, Интернетбанк.
	-		Пополнение  счета – возможность получать на свой счет зарплату, пенсию, социальные пособия и другие зачисления. Счет пополняется с любого счета в любое время как перечислением, так и наличными.
	-		Безналичные расчеты картой – Ваша возможность привязать карту  к своему мультивалютному счету, получая возможность свободно расплачиваться за покупки и снимать наличные в банкоматах страны.
			Другие возможности – по желанию Вы сможете уполномочить другое лицо не только оперировать счетом от Вашего имени, но и пользоваться другими услугами банка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 
         В современном  экономическом мире ни одна компания, ни один инвестор не может себе позволить  игнорировать основные концепции международных  финансов. На конкурентное положение отдельных субъектов бизнеса, независимо от того, занимаются ли они международной торговлей или нет, могут повлиять и изменения обменных курсов, и разные темпы инфляции, и разность в процентных ставках. А если предприятие занимается международной деятельностью, то эта вероятность значительно возрастает.  
      В наши дни все субъекты внешнеэкономической  деятельности, если они хотят увеличить  доходы и уменьшить риски, должны представлять, как влияют значения обменных курсов на их финансовую деятельность. Поэтому изучение законов международных финансов, в частности стратегий управления валютными рисками, является необходимой особенностью обучения современному бизнесу.  
       Валютные  риски - это опасность изменения  стоимости валюты цены по отношению к валюте платежа в период между временем заключения контракта и временем осуществления платежа по нему. Валютным рискам подвержены обе стороны контракта. Так как валютные риски существуют всегда, то мировая практика выработала специальные механизмы защиты от валютных рисков. В процессе такой защиты делается решение о ее целесообразности, выбирается часть контракта, которую необходимо защитить, и выбирается конкретный метод защиты (хеджирование рисков). 
     Подводя итоги, можно сделать такие выводы. В качестве методов хеджирования валютных рисков в различные периоды времени  использовались разные. В послевоенные годы широкое распространение  получил такой метод защиты от валютных рисков, как валютные оговорки. Валютная оговорка представляет собой  оговоренное в контракте условие, по которому в момент платежа стоимость контракта пересчитывается в соответствии с золотым содержанием. Оговорки, основанные на золотом содержании национальных валют, применялись в послевоенные годы. Затем применялись также формы валютных оговорок, основанные на курсах стабильной валюты или сразу нескольких валют, так называемых валютных корзин, и многие другие. С 70-х годов 20в. такая форма страхования валютных рисков почти не применяется из-за присущих ей недостатков. 
      В качестве метода страхования валютных рисков используется также валютные опционы. Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. 
      Форвардная  валютная сделка - продажа или покупка  определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением  и исполнением сделки по курсу  дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации. 
      Валютный  фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. 
     «Своп» - операция, сочетающая наличную  куплю-продажу с одновременным  заключением контрсделки на определенный  срок. Существует несколько типов  операций "»воп»: валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания. 
     Таким образом, эффективное использование  всех вышеперечисленных методов  позволяет предотвратить опасность  потерь субъектов внешнеэкономической  деятельности вследствие изменения  валютных курсов различных стран.  
  
 

 

Список  литературы

 
1. Банковское дело: Учебник для вузов / Под ред. О.В. Лаврушиной .- М.: Дело, 2010 
2. Бочарников В.П., Репецкий С.М. и др. Риски во внешнеэкономической деятельности предприятий. - Киев: ООО «ИнтерПед», 2011.

3. Бочарников  В.П., Репецкий С.М. и др. Риски  во внешнеэкономической деятельности  предприятий. - Киев: ООО «ИнтерПед», 2009.

4. Котелкин С.В  и др. Основы международных валютно-финансовых  и кредитных отношений: Учебник  / С.В. Котелкин, А.В. Круглов, Ю.В.  Мишальченко, Т.Г. Тумаров .- М.: Инфра-М,2011.

5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2012

6. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности: Учебник. - М.: Инфра-М, 2010.

7. Международные экономические отношения: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2010.

8. Экономический риск: Учебник / Под ред. Пивоварова С.И. .- М., 2011

9. Общая методика расчета отраслевых индексов реального эффективного курса рубля представлена в статье «Отраслевые индексы реального эффективного курса рубля», Финансы и кредит, 2012

10. Попов С.Г. Внешнеэкономическая деятельность фирмы. Особенности менеджмента и маркетинга: Учебное пособие. - М.: Эксмо, 2010.

11. Черкасов В.В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. - Киев: Либра, 2009.

12. Интернет-ресурсы.