Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения  наличия и поступления средств  с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца).

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические  отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о  предоставлении ему коммерческого  кредита или отсрочки платежа.

Платежеспособность  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность, как составная часть хозяйственной  деятельности предприятия направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Неплатежеспособным может  считаться предприятие, где наблюдается  постоянное отсутствие денежных средств. В этом случае следует осторожно  подходить к оценке неплатежеспособности, она может временной или длительной. Причины такого состояния обычно связаны с недостаточной обеспеченностью  финансовыми ресурсами, с невыполнением  плана реализации продукции, с нерациональной структурой оборотных средств, с  несвоевременным поступлением платежей от контрактов и др.

Важными факторами, определяющими  платежеспособность предприятия, являются своевременное осуществление операций, зафиксированных в финансовом плане, пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и увеличения скорости оборота оборотных средств (активов).

Таким образом, предприятие  является платежеспособным при условии  наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся  обязательств.

Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы  свободных денежных средств, если для  расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения  их в денежную наличность. Понятия  платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. Кроме  того, ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский  баланс.

Ликвидностью называют способность  ценностей превращаться в деньги. Последние считаются абсолютно  ликвидными средствами. У свойства ликвидности, как у медали, две  стороны. С одной стороны, это  – величина, обратная по отношению  ко времени, необходимому для быстрой  продажи актива по данной цене. С  другой стороны, это – сумма, которую  можно за него выручить. Эти стороны, безусловно, взаимосвязаны.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов).

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке ее убывания, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  погашения.

Анализ ликвидности баланса, показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность  выявить важнейшие аспекты и  наиболее слабые позиции в проведенном  анализе. В соответствии с этим, результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения  состояния предприятия. Но главное  является своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его  платежеспособности.

На рисунке 1, приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Ликвидность баланса – основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

 

Платежеспособность  предприятия
Ликвидность предприятия
Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательность					Ликвидность Баланса
Положение на рынке, конкурентоспособность, деловая активность предприятия						Качество  управления активами и пассивами

Рис.1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

Ликвидность активов предприятия  – способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, часто понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Можно подчеркнуть, что здесь  речь идет о естественной трансформации  средств в ходе повторяющегося производственного  цикла:

→ ДС → ПЗ → НП → ГП → ДЗ → ДС → …                                   (1)

где ДС — денежные средства;

ПЗ — производственные запасы;

НП — незавершенное  производство;

ГП — готовая продукция;

ДЗ — дебиторская задолженность.

1.2.Система коэффициентов  платежеспособности и ликвидности предприятия

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных  особенностей кругооборота средств  может привести к кризисному финансовому  состоянию.

Для группировки статей баланса  по группам можно использовать метод, предложенный авторами А.Д.Шереметом  и Р.С.Сайфулиным.

Анализ ликвидности организации  представляет собой анализ ликвидности  баланса и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности и расположенных  в порядке убывания с обязательствами  по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания  сроков.

Различают:

1. текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
2. расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
3. срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы организации  разделяются на следующие группы:

1)Наиболее ликвидные активы А1:

А 1 = Денежные средства + Финансовые вложения.

2)Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

А2 = Дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы .

 3)Медленнореализуемые активы А3 — наименее ликвидные активы:

А3= запасы + НДС по приобретенным ценностям

4)Труднореализуемые активы А4:

А 4 = все статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы"

Эти активы предназначены  для использования в хозяйственной  деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов  могут постоянно меняться в течение  хозяйственного периода и относятся  к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное  имущество предприятия.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются  по степени срочности их оплаты.

1)Наиболее срочные обязательства  П1:

П1=кредиторская задолженность + прочие краткосрочные обязательства.

2)Краткосрочные пассивы  П2:

 П 2 = краткосрочные пассивы(заемные средства).

3) Долгосрочные пассивы  П3:

П 3 = статьи раздела IV баланса.

4)Постоянные пассивы П4:

П4 = статьи раздела III баланса "Капитал и резервы".

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают  его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и  ее платежеспособности можно определить на основе ликвидности баланса.

На первой стадии анализа  указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при  условии следующих соотношений  групп активов и обязательств:

А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

При этом если выполнены  три следующие условия:

А 1>П1; А2>П2; А3>П3.

 Т.е. текущие активы  превышают внешние обязательства  организации, то обязательно выполняется  и последнее неравенство: А4  ≤ П4, которое подтверждает наличие  у организации собственных оборотных  средств и означает соблюдение  минимального условия финансовой  устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о  нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной  группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как  компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее  ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных  и быстро реализуемых активов  с наиболее срочными обязательствами  и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации  в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными  обязательствами показывает перспективную  ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Вторая стадия анализа  — расчет финансовых коэффициентов  ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления  отдельных групп активов с  краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных  активов к сумме наиболее срочных  обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности  и краткосрочных кредитов):

      КАЛ = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = А1 / (П1 + П2),                                        (2)                              

где Д — денежные средства;

ЦБ —финансовые вложения (ценные бумаги);

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные  средства, тыс. руб.;

Нормальное ограничение - КАЛ = 0,2—0,5.

Коэффициент показывает, какая  часть текущей задолженности  может быть погашена в ближайшее  к моменту составления баланса  время, что является одним из условий  платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный  диапазон, что в случае поддержания  остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения  равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся  краткосрочная задолженность может  быть погашена за 2-5 дней (1 / 0,5; 1 / 0,2). Следующим  коэффициентом является коэффициент  критической ликвидности (или промежуточный  коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных  обязательств организации.