Шпаргалка по "Инвестиции"

Эту дилемму можно найти с  помощью точки Фишера-Это точка  пересечения 2-х графиков, показывающая значение ставки дисконта, при котором оба проекта имеют одинаковые NPV. Она является пограничной точкой, разделяющей ситуации, которые улавливаются критерием NPV. Значение d точки Фишера находится решением NPV a= NPV b

 

 

Критерий NPV позволяет сделать правильный выбор в ситуации, когда стоимость капитала меняется. Так, если требуется выбрать один из 2-х вариантов инвестироваия при возможных вариантах стоимости капитала (7% и 12%), то при точке пересечения Фишера d = 10,94 ( в которой оба проекта имеют NPV = 15,53) в случаях:

а) 7% - предпочтение следует отдать проекту А, так как при r=10% NPVa>NPVb

12% - предпочтение следует отдать В, так как NPVb>NPVa

 

(20) Эффективность участия в проекте предполагает:

1. эффективность участия в проекте предприятия-проектоустроителя основывается на сопоставлении его собственного капитала, вложенного в проект и денежных средств, полученных им от реализации проекта и остающихся в его распоряжении после компенсации собственных затрат и расчета с другими участниками – государством, кредиторами и т.д.  

- отток - вложения собственного капитала

-приток – все поступления, остающиеся в распоряжении после обязательных выплат. Т.о. при анализе эффективности участия в проекте, предприятия – инициатора, учитываются потоки реальных денег не только от операционной и инвестиционной деятельности, но и от финансовой.

 

2. эффективности проекта для акционеров (собственников) производится на основании индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций. Расчеты этих потоков носят ориентировочный характер Принимаются следующие допущения:

- ставка дисконтирования для  владельцев акций принимается  на уровне ставки дисконтирования  для предприятия в целом

-на выплату дивидендов направляется  вся чистая прибыль после расчетов  с кредиторами.

- при прекращении реализации  проекта предприятие расплачивается  по долгам, имущество распродается, а разница распределяется между акционерами.

- в денежный поток включается:

Приток: выплачиваемые по акциям дивиденды.

Отток: расходы на приобретение акций и налог на доход от реализации ликвидированных активов

 

3. бюджетная эффективность. Основной показатель бюджетной эффективности - бюджетный эффект:

Интегральный бюджетный  эффект

- доходы бюджета на  шаге t

- расходы бюджета на  шаге t

В состав доходов бюджета включаются все поступления в бюджет, относящиеся  к осуществлению проекта.

В составе расходов бюджета учитывают  бюджетные средства, выделяемые на прямое финансирование проекта, кредиты, подлежащие компенсации за счет бюджета, государственные гарантии инвестиционных рисков данного проекта.

 

4.эффективность для структур более высокого уровня: отражает влияние проекта на социальную и экономическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета. При её расчете включаются в составе результатов следующие пункты:

- региональные производственные  результаты

- обусловленные реализацией проекта  поступления налогов в бюджет  региона

- социальные и экономические  результаты, достигаемые в регионе

 (21)Формы и методы государственного регулирования ИД. Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует:

- экономические (косвенные) методы

- административные (прямые) методы

Основными формами  государственного регулирования являются:

- налоговое регулирование ИД

- льготное кредитование

-проведение эффективной амортизационной политики

- защита инвестиций

-предоставление финансовой помощи

-экспертиза инвестиционных проектов

- регулирование сфер и объектов  инвестирования

-регулирование финансовых инвестиций

-регулирование условий инвестирования средств за пределы государства.

Правовое регулирование  ИД а РФ осуществляется :

1. Общим гражданским и хозяйственным законодательством (ГК РФ, НК РФ...)
2. Специальным инвестиционным законодательством.

Федеральное инвестиционное законодательство представлено:

- Законом РСФСР от 26.06.1991 г №  1448-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»,последнее изменение в 2008г

- ФЗ от 25.02.1999г № 39 ФЗ «Об  инвестиционной деятельности в  РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений (7 редакций, последняя23.07.2010г)

- ФЗ от 9.07.99г №160 ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ (7 редакций, последняя от 29,01.2008)

В соответствии со ст.13 ФЗ регулирование  включает:

1. Регулирование условий ИД - предполагает использование разнообр<span class="List_0020Paragraph__Char" style=" f